市場行情向好，券商成績單不負眾望。
Wind數據顯示，截至到4月9日晚間，共有35家券商披露完3月份“成績單”，營業收入合計300.68億元，環比增長48%，同比增長57.19%；淨利潤合計148.30億元，環比增長58%，同比增長62.27%。
券商3月份業績。 數據來源：東吳證券
從已發佈3月月報的券商來看，營業收入增幅明顯，3月份至少有10家券商營收超過10億元，分別是華泰證券、中信證券、國泰君安、廣發證券、海通證券、申萬宏源、招商證券、中信建投、中國銀河、國信證券。
其中，華泰證券以23.58億元的營業收入位居首位，環比增長114.28%。另外華泰證券的淨利潤也位居行業首位，為15.76億元，環比增長218.23%。值得注意的是，華泰證券2018年全年淨利潤為55.04億元，也就是說，其僅僅這一個月的利潤就已經超過了去年全年利潤的四分之一。
3月營業收入位居第二位的是中信證券，按母公司口徑，3月中信證券實現營業收入為22.14億元，環比增長25.77%；中信證券的淨利潤僅次於華泰證券，位居第二位，為13.85億元，環比增長69.88%。
另外，3月份淨利潤超過5億元的券商還有國泰君安證券、海通證券、中信建投、廣發證券、國信證券、申萬宏源、招商證券、中國銀河。
東吳證券非銀團隊認為，3月以來宏觀政策環境穩中向好，科創板推進順利，再融資鬆綁，股指期貨常態化，資 本市場戰略地位提升，增強金融服務實體經濟能力，發展直接融資利好券商。市場活躍 度提升，短期建議關注估值有安全邊際且一季度有業績支撐。
從交易時間來說，3月相比2月份多出了6個交易日，券商業績環比增長在意料之中。另外，市場的火熱也帶來了活躍的交投情緒。Wind數據顯示，A股在3月份總成交額為18.59萬億元，日均成交額8851.88億元，創下近3年來的最高紀錄。
券商板塊作為反映市場情緒的重要板塊，在2019年年初至今也實現大幅上漲。Wind券商指數年初至今的漲幅為57.25%，板塊內的多隻個股年初至今的漲幅已經超過1倍，包括中信建投、華林證券、中國銀河。
有市場觀點認為，證券業正迎來多重利好，包括監管對行業的政策支持力度正在持續加大、科創板帶來的投行、經紀、大投資業務也會給券商帶來可觀的增量收入等。
以中信證券為例，有機構指出中信證券2019年年報中還將增加三塊重要收入。一是科創板輔導和承銷收入。目前募資3億-8億的A股IPO項目券商費率為6%-8%。上交所已受理的50多家科創板上市企業中，由中信證券輔導的就有8家，佔15％以上。未來隨著科創板上市企業增多，中信證券此類業務及收入也會大幅度增加。
二是投資參股科創板上市企業的投資溢價收益。由中信證券100%持股的金石投資公司等下屬企業本身就投資參股了眾多優質科創企業。隨著這些企業紛紛登陸科創板，中信證券將獲得巨大的投資溢價。此外，按科創板要求，券商要在所推薦的公司中跟投。直投加上跟投，像中信證券這樣實力強大的龍頭券商將會成為眾多科創企業最大的影子公司，既享受上市時的股份溢價，又享受上市後的科技紅利。
三是近22億元減值損失有可能衝回變成今年的利潤。去年股權質押融資，因股價下跌形成風險，為此中信證券去年計提信用減值損失21.87億元，整體計提率較高。今年隨著市場回暖，股權質押業務風險紓緩，減值存在衝回的可能。
此外，證監會擬修改再融資相關規則，核心變化涉及減持要求、價格鎖定、發行股本、投資者人數等方面。
中信建投證券認為，自再融資新規、減持新規實施以來，IPO堰塞湖已得到紓解，“忽悠式”重組行為已被充分遏止，此時放寬再融資的伴生風險較小；同時，在股票質押融資收縮的背景下，放寬再融資是解決上市公司資金鍊緊張局面的適時之選。2018年證券業再融資承銷規模9102億元，以1%費率估算，相關淨收入91.02億元，佔證券業營收的3.42%，未來仍有擴容空間。
國泰君安也在研報中表示，券商板塊依然是非銀金融行業首選子板塊。該機構認為後續行業政策超預期及業績的大幅改善仍是板塊重要的催化因素，且隨著市場再次走強，板塊股價的Beta屬性將凸顯。從政策方面來看，國泰君安認為依然會圍繞“金融支持實體經濟”(科創板、再融資鬆綁等)以及“監管理念市場化”(衍生品開放、交易約束鬆綁)出臺相應超預期政策；而由於市場上漲、交易回暖、股權質押資產減值回撥等因素，業績也將出現顯著改善。
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