小米集團今日掛牌上市，股價開盤跌2.35%報16.6港元。
7月9日，備受矚目的小米集團正式在港交所主板掛牌，成為港股市場“同股不同權”創新試點的首家上市公司。
小米集團此次全球發售21.8億股，其中95%供國際配售，5%供投資者公開認購。據小米集團上週五發布的公告，公開招股及國際配售分別獲9.5倍及1.1倍認購，最終每股發售價定為17港元。
小米創始人、董事長兼CEO雷軍7月8日發出公開信稱，最近資本市場跌宕起伏，小米能夠上市就意味著巨大成功。包括李嘉誠、馬雲、馬化騰等行業領袖在內的逾十萬投資者認購了小米股票，唯有繼續奮鬥，才能回報這份信任。“上市是為了更好地奮鬥。成功上市只是小米故事的第一章的總結，第二章將更加華麗絢爛。”雷軍說。
小米的招股結果顯示，小米公開招股部分共獲10.35億股認購，相當於公開發售可認購股數1.09億股的約9.5倍。逾10萬名投資者參與了小米的公開認購，其中超過2.5萬人只是嘗試性地認購了一手。這與其他“新經濟股”相差甚遠。去年閱文集團上市時，公開招股的超額認購倍數超過620倍；眾安在線、易鑫集團公開招股的超額認購倍數也分別超過400倍、559倍。
本次，小米國際配售部分僅獲輕微超額認購。該部分共獲23.98億股認購，相當於可供認購股數的110%。其中，相當一部分來自與承銷商有關聯的資產管理公司，以及小米的現有股東。
最終，小米以招股價下限17港元定價，淨籌資240億港元。以IPO發行價計算，小米估值約543億美元。
對此，國信證券認為，雷軍和公司管理層對外傳達的是，小米是一家純正的互聯網公司。然而，從公司的業務結構看，小米是家不折不扣的科技消費品公司。與快速增長的硬件業務部門相比，互聯網服務對公司營收的貢獻比例在近三年始終沒有超過10%，在2017年甚至下滑一個百分點，至8.6%。儘管互聯網業務2017年貢獻了公司39.3%的毛利，但ARPU值(單用戶平均收入)僅為58元。小米的互聯網業務板塊在社交、遊戲、廣告、互聯網金融等各條戰線上一直表現得不溫不火，以市場份額和影響力而言，與國內頂尖互聯網公司相比差距明顯。
國信證券還指出，小米在上市6個月後將面臨早期VC和PE股東減持的壓力。小米在歷史上共有九輪優先股融資，合計融資金額達15.8億美元。這九輪融資發生在2010年9月至2014年12月，現在基本都到了風險資本需要退出的時間段。且相較於發行價17港元/股而言，大部分早期投資者均獲利豐厚。
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