日前，益丰药房（603939）发布的2018年年报再度让连锁药店行业的“圈地”状态呈现在大众面前。年报显示，益丰药房去年通过并购和自建的方式，全年净增门店1552家，同比增长了75.37%。
另一家连锁药店一心堂（002727）也已于近日公布了2018年年报，在新增近700家门店的同时，其还表示，2019年计划新增1200家门店。一心堂证券事务代表李正红在接受《国际金融报》采访时补充指出，拟新增的一千余家门店将全为自建。
过去几年，四大连锁药店巨头一直在“跑马圈地”，具体方式包括自建和并购。目前来看，这股热潮并未退出，且愈显激烈。北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣向记者表示，我国药品零售行业的连锁率还较低，行业的整合也在推进中。“从去年连锁药店的“圈地”扩张方式来看，目前自建的势头略有盖过并购的意味”。
圈地：并购、自建
一直以来，我国药品零售行业的市场集中度均较低，行业呈现区域性竞争格局，除少数企业在全国范围内开展连锁经营外，大多数企业仍以区域性经营为主。
根据中国医药商业协会《中国药品流通行业发展报告(2018)》统计，2017年我国药品零售市场规模4003亿元，扣除不可比因素同比增长9%，其中，前100位药品零售连锁企业销售额占零售市场总额的30.7%，前10位企业占销售总额的17.4%，而前5位企业占销售总额的11.3%。在此背景下，过去的2018年，连锁药店行业的“圈地运动”持续火热。
《国际金融报》记者注意到，益丰药房去年共发生了19起同行业并购投资业务，其中，新签并购项目13起，完成上年度并购项目的交割6起。今年一季度，益丰药房共发生了5起同行业并购投资业务，其中，新签并购项目3起，完成上年度并购项目交割2起。
和并购步伐一起的是规模的扩张。益丰药房的最新公告显示，在净增1522家门店后，其去年底的门店总数已经达到3611家。按照计划，2019年益丰药房还将在已有的华中、华东和华北市场，通过“自建+收购”，新增门店1000家。
这并不是行业中的个例。目前，连锁药店行业中已上市的企业有四家。除去益丰药房，一心堂、老百姓以及大参林（603233）也在不断扩张。
以一心堂为例，截至2018年12月31日，公司门店数相对于2014年末增长了120%，其中，云南省以外区域门店数量占比由2014年的22.26%增长到2018年末的38.19%。通过近两年的大力拓展，一心堂获得较快发展，其于四川、广西、贵州的2018年营业收入同比增长分别为27.71%、20.29%、20.47%。
目前，老百姓和大参林还未发布年度报告。不过，去年上半年，老百姓新增了门店534家，大参林则净增了449家。
有分析人士告诉记者，近几年来，凭借上市公司拥有的资金优势，益丰、一心堂等在“圈地”上都较为积极。他认为，整个资本市场投资连锁药店，是看重行业整合红利。在各路资本争相涌入后，医药零售领域的优胜劣汰和并购整合也在不断提速。
不过，中国医药物资协会副会长、大西北药店联盟理事长龙岩向《国际金融报》记者表示，目前整个医药零售行业的并购还处于初级阶段。“整个洗牌的时间也很难预估，但近几年是在加快。在未来的三五年时间，省级的大连锁尤其是龙头企业在当地的占有率会越来越高”。
机会和挑战
资本无疑是逐利的。不少行业人士指出，过去，一直被诟病净利润率低、有规模没效益以及同质化竞争严重的医药零售行业目前已经有所改变，并迎来发展机遇。
《国际金融报》记者注意到，益丰药房在其日前公布的年报中数次提及了医药分开、处方外流等词。其指出，“医药分开”给医药零售业带来巨大的增量市场。随着医改的不断推进，公立医院改革、医保控费、两票制、仿制药一致性评价、带量采购等政策相继出台并实施，医院处方外流，医药分开的局面逐步形成，医药零售行业将迎来千亿级别的增量市场。
事实上，早在2015年，国务院办公厅就曾发布《关于城市公立医院综合改革试点的指导意见》，明确提出要破除以药补医机制，力争到2017年试点城市公立医院药占比(不含中药饮片)总体降到30%左右。
“现在整个医药销售的盘子在1.5万亿元左右，医药零售不到4000亿，有约1万亿在医院市场，理论上讲，未来这1万亿的市场会逐渐向医药零售渠道流动。”龙岩指出，具体到推进层面来看，整个流动还需要较长的一段时间。
不过，史立臣向《国际金融报》记者表示，现阶段基本还是流向医院指定的药店，并不是所有药店都受益。
据了解，去年5月份，商务部市场秩序司会同国家药品监督管理局以及行业人士召开了零售药店分类分级管理工作座谈会，对《关于零售药店分类分级管理试点的指导意见(征求意见稿)》进行修改完善。目前，广东省已经开始试行药店分级分类管理。
史立臣指出，分级管理后续全面实施后，能对接医保的药店将更少，“估计只有2/5的药店可以对接上”。
在其看来，也正因此，连锁药店目前在“圈地”的选择上已经有了变化。“一心堂、老百姓收购的脚步在2018年已逐步放慢，以自建为主，因为收购一般是全盘接下，比如收购标的共有200家门店，但真正有价值的可能就只有100家。那么，公司按照高标准去建，扩张就更高效了。”
史立臣一并指出，现阶段，处方外流的进展还比较缓慢，药店分类分级管理标准也还没出台，因此医药零售行业的整合还未真正进入加速期。一旦行业的支撑政策更为明确，连锁药店的竞争将更为白热化。
(国际金融报记者王敏杰)
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