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4 月 11 日，华为“未来影像”2019 春季新品发布会开幕，华为 P30/P30 Pro 系列机型正式与国内用户见面，其中最值得期待的就是全新的华为 P30 Pro 采用了潜望式摄像头， 支持五倍光学变焦，10 倍混合变焦以及 50 倍数字变焦，光学升级成为了最大的亮点。
一、发布会有哪些看点？
如今智能手机进入存量时代，随着消费者对高质量拍照、录像的需求日益增加，摄像头模组的进化是智能手机发展的必经之路。随着消费者对手机拍照的要求越来越高，光学变焦倍数会进一步发展，5x 甚至 10x 的光学变焦将成为主流，潜望式的设计可以很大程度上缩小镜头模组的高度，实现手机轻薄化的趋势，也将引领新一轮摄像头领域的升级。
图表 1：华为 P30 系列参数一览
1.1摄像头：潜望式摄像头，让手机超越人类的视觉
P30 镜头为超感光徕卡三摄，40MP（广角，f1.8）+16MP（超广角，f2.2）+8MP（长焦，f2.4）。
图表 2：HUAWEI P30
华为P30 支持 3 倍光学变焦，5 倍混合变焦和 30 倍数码变焦。
P30 Pro 配备了潜望镜摄像头，采用了莱卡四摄——40MP（广角，f1.6）+20MP（超广角，f2.2）+8MP（长焦，f2.4）+TOF 摄像头。
图表 3：HUAWEI P30 Pro
P30 Pro 的变焦能力支持 5 倍光学变焦，10 倍混合变焦和 50 倍数码变焦。
图表 4：各倍数下P30 Pro 成像画质
潜望式镜头的优点以及难点在哪？
优点
1、潜望式镜头的采用的是内变焦的设计，光学变焦可以在机身内部完成，拍摄时不会出现类似于伸缩式镜头长焦端拍摄时镜头伸出而造成的机身轻微晃动的情况，即长焦端拍摄相对稳定。
2、潜望式镜头由于变焦模组封闭在机身内，有利于实现一定程度上的防尘防水设计。
3、潜望式镜头在成像上的特点是中央和边缘的锐度差别较小，可以使画面更加细腻。
4、潜望式镜头的光路是在通过前镜组后被向下折射，最终在感光元件上成像，这样实现了光学系统和机身的平行设计，机身厚度可以大幅减小。
缺点：
1、因为光学结构的限制，潜望式镜头基本上不能配备很大的光圈，而且变焦速度也不如伸缩式镜头。
2、由于潜望式镜头的镜片较小，感光元件面积也会相应减小，而且对色散不能起到很好的抑制效果。
图表 5：潜望式镜头原理
华为P30Pro同时首创全新RYYB的传感器设计，以黄色像素替换三原色中的绿色像素， 进光量提升 40%。P30Pro两颗广角镜头均支持光学防抖，能更好的进行夜间拍摄。同时华为 P30ISO值超过 20万，华为P30Pro ISO值超过 40万。
图表 6：HUAWEI P30 和 P30 Pro 超长曝光成像图
P30 Pro 新增的 ToF 镜头可捕捉深度信息，达到更出色的虚化能力。TOF 投射器主要包括 VCSEL+Diffuser。TOF 的 VCSEL 并不像结构光那样对编码图案有一定要求，常规的规则排列即可，因此可供选择的VCSEL 供应商也会更多。
1.2OLED+3D曲面玻璃，视觉体验更加震撼
华为P30和华为P30Pro分别为 6.1英寸和 6.47英寸 OLED的水滴屏，华为P30Pro正面的边框为双曲面设计，两款手机后壳均为 3D曲面玻璃，视觉体验更加震撼。华为 P30 和华为 P30Pro均拥有五种配色——Black、PearlWhite、Aurora、AmberSunrise、BreathingCrystal。
图表 7：不同机型厚度对比
华为P30 和华为P30 Pro 均采用了屏幕发声技术，在避免机身开孔的同时，可以使音质更加出色。两款手机均搭载了屏下指纹，解锁速度快了 30%。
图表 8：屏下指纹解锁技术
尽管 AMOLED 在其余主要手机品牌渗透率仍不足 35%，但在各家旗舰、高端机型中仍广泛采用AMOLED。智能手机AMOLED 代替 a-Si TFT 和 LTPS/Oxide TFT LCD 效应正在
显现。
1.3超大电池续航，支持无线快充+反向充电
华为 P30 为 3650mAh，Pro 为 4200mAh 电量，配备了 40W 的超级快充，半小时充电70%，支持 15W 无线快充，亦可无线反向充电。
图表 11：HUAWEI 40W 超快充
售价上，华为P30起售价为3988（8G+64G），华为P30Pro起售价为5488（8G+128G）。
二、涉及到了哪些产业链？
如今智能手机进入存量时代，各大手机厂商都在寻找新的手机性能以谋求差异化的竞争优势和销量突破。随着消费者对高质量拍照、录像的需求日益增加，摄像头模组的进化是智能手机发展的必经之路。
手机摄像头对应的产业链企业包括图像传感器制造商、模组封装厂商、镜头厂商、马达供应商、棱镜、滤光片供应商等。由于行业技术壁垒和集中度高，产业链的龙头多为日本、韩国、中国台湾所垄断，大陆的厂商主要集中在棱镜、红外滤光片和镜头模组封装上，其中 CMOS 厂商包括豪威（韦尔股份），镜头厂商包括舜宇光学、瑞声科技、联合光电等，模组厂商包括舜宇光学、欧菲科技、丘钛科技、光宝科技等，棱镜以及光学组件厂商包括舜宇光学，利达光电，水晶光电等。
图表 12：手机摄像头模组组成
图表 13：手机镜头产业链主要供应商
资料来源：电子发烧友、国盛证券研究所整理
其中，P30的镜头供应商包括大立光、舜宇光学、Kantatsu，摄像模组的供应商包括舜宇光学、欧菲光、立景（立讯精密）。P30的光学屏下指纹芯片供货商包括汇顶、思立微， 指纹模组厂商包括欧菲光、丘钛科技。
P30 Pro 的镜头供应商包括大立光、舜宇光学，CMOS 图像传感器为索尼、豪威科技（韦尔股份）、潜望式摄像模组的供应商包括舜宇光学、立景（立讯精密）、棱镜供货商包括舜宇光学、水晶光电、亚洲光学、利达光电等、TOF 供应链包括舜宇光学、欧菲光、Lumentum、Viavi、水晶光电等，指纹识别厂商为汇顶、思立微，指纹模组厂商包括欧菲光、丘钛科技等，摄像头支架包括长盈精密，NFC\天线\无线充电包括立讯精密、信维通信、硕贝德，P30 Pro 的屏幕供应商为京东方、LGD。
图表 14：P30 供应链涉及到的主要供应商
资料来源：旭日大数据、国盛证券研究所整理
风险提示
下游需求不及预期：由于受到外部环境的影响，若下游市场的增速不及预期，供应链公司的经营业绩将受到不利影响。
行业竞争加剧：随着各零部件市场的不断扩大，行业竞争将会更加激烈。
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