股票投資這些年，特別是滿倉度過了2016年以來的熔斷、2018年以來的單邊下跌，越來越覺得，投資的本質是比拼耐心和韌勁。
回想股票投資這些年，我的投資著力點經過了幾個層次的變化：
第一層次：關注成交量、K線圖、每日漲停板。現在看來，這些技術分析手法並非一無是處，還是有點效果的。通過關注以上三個技術指標，是可以發現未來牛股的。比如，2014年我就是通過這種方法，發現了大牛股東方財富。但是，這樣的辦法有一個致命弱點：拿不住牛股。在心中對標的物沒有一杆秤，導致經常拿不住股票，享受不到整體收益。辛苦，且收益低。
第二層次：關注估值、營收、利潤、現金流等基本面。自從由技術派轉型價值派以來，對企業的營收、利潤、現金流、估值等基本面指標有過很多深入研究，看的越多、專研越深，基本面研究整體經歷了由淺入深再回淺的過程。我曾經寫過多篇討論估值的文章，也曾經鑽牛角尖問過專業投行人士，何種情況下用現金流估值、PE估值等。現在回想起來，有點過於書呆子了。為什麼有些股票可以給40倍PE，為什麼有些只能給5倍？為什麼年利潤50億企業的市值可以達到3000億，年利潤500億的也就只有3000億。這是為什麼？書本回答不了這個問題，只有市場可以回答。基本面投資可以使我獲得較為穩定的利潤，迴避了市場波動，但是，依然不能確保成功。因為，如果只是專注基本面、估值，容易錯過優秀的企業。在A股市場上，很多優秀企業從未低估或者低估總是一剎那，機會稍縱即逝，如果過於計較估值，容易陷入估值陷阱。
第三層次：關注未來，關注企業成長，比拼耐性和韌勁。現在，我更多的是靜靜的等待企業的成長。這有一個前提，就是相信中國經濟未來一定光明、相信世道必然向好、相信中華民族必然復興。說白了，不是靠自己的能力賺錢，而是搭乘歷史的年輪去賺錢。這個階段，我不再過多的盤算企業財務指標（注：不是不看財務指標，實際上是看的太多，很多情況已瞭然於胸，不必錙銖必較了），而是關注一下整個宏觀環境、經濟新聞，在一個更大的格局下思考企業的未來。比如，未來人口遷移對地產的影響，經濟發展對保險的影響，消費提升對白酒的影響，城市崛起對區域經濟的影響，看看這些，對自己的標的有了更大格局的理解。
隨著三個層次的變化，對於投資回報的要求也不斷降低。第一層次時，恨不得天天抓漲停，一年賺不到一倍就是失敗，實際上，三年也未賺到一倍。第二層次時，恨不能買了低估就漲，覺得三年必能賺一倍，實際也未必，低估不漲的時候很多。第三層次時，不再考慮收益彙報的問題，因為相信，做到了第三層次，回報自然會來，何必那麼著急呢
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