在品質上，一直以來，世茂房地產在行業裡的地位，就是一家“調性”房企，追品質、造地標，是它的長項。多年以來，世茂用匠心打造了多個地標項目，成就了諸多城市名片，獲得口碑無數。
而在企業經營上，世茂的利潤與財務指標也一直是行業內的民營企業標杆。哪怕在行業利潤加速下滑的新週期下，2015及2016年期間，世茂“獨闢蹊徑”主動提出放緩規模及追求有品質的增長，依然保持著穩健的收益回報與財務週轉。
昨日，世茂房地產在香港發佈2017年全年業績報告，交出了自己2017年亮眼的成績單。
這一年的世茂，顯然有些不一樣。
2017年初，世茂提出要實現“有質量的增長”。將年度銷售目標定為800億元，年中，又將其提至880億元。在昨日的年度公告裡，世茂確認了2017年的全年銷售業績——1007.7億元，同比增長47.93%，目標完成率114.51%；實現銷售面積606.2萬平米，同比增長23.26%；實現銷售均價16623元/平米，同比增長20.02%。
此外，除了基礎規模指標增長迅猛，世茂的幾項盈利與財務指標也十分亮眼，回款率、加權平均融資成本和淨負債率等均表現優異。
這家調性房企，已搖身一躍，進入了高增長通道。
堅持一二線城市佈局 保障盈利能力領先行業
細看幾項指標，世茂2017年的增長路徑，和其他同行還是有所區別的。2016年的“930”和2017年的“330”，將一二線城市的樓市政策普遍收緊，樓市的消費力被分流至了三四線城市，房企在這部分能級城市的拿地積極性也大有增進。在已披露2017年業績的多家房企裡，去年三四線城市的業績貢獻佔比提升顯著。
但世茂在過去兩年，依然將90%以上的新增投資都放在了一二線城市，這看起來很世茂。這些一二線重點城市的業績貢獻，成為世茂首入千億的保證。也佐證了世茂一二線城市佈局路線的正確性。
而另一大佐證，是世茂一直領先同行的利潤水平。
在房地產行業步入新週期，利潤獲得不再如過去一般容易，但是世茂一直保持著30%左右的毛利率。2017年，世茂實現毛利額214.3億元，毛利率30.4%，同比分別增長31.1%和2.8個百分比；實現股東應占利潤78.4億元，同比上升51.6%，實現股東應占核心業務淨利潤69.3億元，同比增長10.9%。幾項關鍵的利潤指標，都處於行業領先位置。
世茂的股東，也由此受益匪淺。根據年報，2017年，世茂全年派息為每股1港元，同比上升31.6%，剔除去年的特別股息6港仙，同比上升42.9%。
融資渠道多向創新 融資成本連續三年低於6%
利潤的保證，也為世茂帶來了財務上的穩健。2017年，世茂實現銷售額回款807億元，同比提升了35%，擁有賬面現金330.07億元，同比增加107.72億元，上升48.4%，現金儲備充裕。
負債方面，目前的世茂房地產借貸總額為875.05億元，其中短期借貸182億元，約佔21%，長期借貸693億元，約佔79%，長短債的分配比例較為穩妥。基於此，2017年世茂的資產負債率為68.54%，淨負債率為58.9%，已是連續六年位於60%以下。在民營房企裡，這個數字已可算是領頭者，也是許多評估機構認可的3A級房企。
且2017年，為了進一步優化債務水平，世茂房地產還發行了80億元的熊貓中票；發行了65億元的國際廣場ABN，期限20年，平均利率4.8%；發行10億美金的高級票據，票面利率4.75%。這幾次創新融資模式的成功發行，也推助了世茂房地產的平均融資成本實現連續三年下降，達到5.3%，為世茂未來預留了巨大的淨利空間。
2018年銷售有望突破1400億 多個地標面世在即
土地購置是影響房企淨利空間的另一個重要因素。記者查閱年報看到，2017年，世茂購置土地694萬平米（權益後），花費權益金額679.49億元，權益後購地比2016年大幅增長，其中底價招拍掛、收購、合作佔比約45%，這也大大降低了世茂的土地成本。
此外，世茂2017年的主要拿地區域為華南、京津冀等熱點城市和市場，這兩個區域一個享有粵港澳大灣區概念，一個享有京津冀、雄安新區等國家宏觀政策重點覆蓋區域的紅利，都是目前房企的熱門投資方向，未來資產價值上漲空間可觀。
而截止2017年12月31日，世茂共擁有權益前土地儲備4790萬平米，其中分佈在熱點區域的貨值儲備可超8000億元，包括大灣區和長三角地區分別擁有的2000億元貨值，以及華北和福建地區分別擁有的1500億元貨值。雖然城市佈局均在一二線城市，及其周邊溢出的三四線城市，都是各個同行爭搶的熱門區域，但截至去年地，世茂房地產所擁有的土儲平均土地成本為5108元/平米，相較於世茂16623元/平米的平均銷售額，目前的土地成本將繼續助推世茂日後的利潤率。
對於今年的計劃，世茂方面表示，2018年，世茂計劃推出約1103萬平方米的可售面積，連同截至2017年12月31日止約270萬平方米的可售面積，集團於2018年可出售總面積約為1373萬平方米。計劃竣工總樓面面積約900萬平方米，在建面積約3000萬平方米。
根據2017年世茂產品線的重新規劃，今年世茂新面世的項目，將分別對應雲系、璀璨系、國風系、龍胤系、天譽系五大新產品系。其中，2017年推出的璀璨系、國風系兩條產品線獲得了媒體與市場的熱烈反響和高度肯定，樹立了行業口碑與知名度。2018年將有76個項目採用標準產品線，產品線覆蓋率顯著提升至78%，提升產品溢價與銷售流速。隨著2018年天譽系、龍胤系兩個全新頂豪產品線的發佈，世茂五大產品體系將持續提升產品溢價及營銷力，進一步拓寬現金流來源，加快週轉運營效率，有望樹立行業標杆。
此外2018、2019年，上海世茂深坑洲際酒店、香港東湧世茂喜來登酒店&香港東湧世茂福朋喜來登酒店、深圳世茂前海中心、上海濱江世茂大廈、上海世茂廣場（世茂HelloKitty上海主題館將於2018年下半年開業）等多個重要地標也將相繼入市，將對世茂的品牌知名度與產品美譽度都有積極作用。
對於集團第二個高品質發展年的規劃，世茂方面透露，2018年，集團的可售貨值超過2335億，按保守去化率60%計算，預計在2018年有望實現銷售簽約1400億。為此，集團已調整了全新的管理架構，更多授權地區公司，增加長效激勵機制，為的就是繼續保持“有品質的高速增長”。
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