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5G第二階段行情來了，買什麼？（附股）
美韓皆於4月3日宣佈了5G商用，4月10日日本批准了國內四家運營商建設5G網絡計劃，預計於2020年推出商用服務。海外5G商用已成全球焦點，美韓的積極態度有望倒逼中國5G加速，牌照落地+集採開啟預期增強，對於5G可以更樂觀一點。
5G電信設備側產業鏈從業績兌現的確定性和目前估值上，A股核心推薦仍首選中興通訊。其他細分領域，A股的PCB、基站濾波器&天線等是5G增量業績彈性較大、且有望確定性兌現的子行業，包括深南、滬電、世嘉科技、通宇通信、*武漢凡谷、碩貝德等，目前位置側重推薦世嘉科技、通宇通訊、碩貝德。
1、年內5G行情遠未結束，我們認為Q2季度是第一階段主題投資尾聲的修整階段，也逐漸孕育第二階段行情。
基於三大運營商2019年的4G建設小高峰（今年4G基站招標量預計同比翻倍，超過80萬站）和開啟5G規模投資拉動下，最遲三季度5G板塊中報行情（2018年同期基數也較低）有望拉開第二階段行情的序幕。3G、4G歷史週期上看第二階段行情空間要更大，只是網絡建設直接相關的設備端產業鏈標的選擇、逐漸側重業績兌現的確定性，同時更多機會將逐漸來自應用場景端機會發掘——智能駕駛、智能家居、工業互聯三大萬物互聯場景。
2、5G電信設備側產業鏈從業績兌現的確定性和目前估值上，A股核心推薦仍首選中興通訊，Q1季報8-12億，預計全年實現50億+盈利、實現股權激勵條件確定性高，結合定增進度跟蹤，半年內短期目標價40元+、30%以上的空間。
長期看、我們還是比較樂觀，預計國內2021年5G投資峰值、中興業績我們看到百億、2500億的峰值市值目標，相對當下翻倍、仍是5G標的首選，尤其5G+雲+AI帶來產業、社會加速數字化，中興長期競爭力建構於芯片、軟件及整體系統解決方案能力，有助穩定5G高峰期後的估值體系。
其他細分領域，A股的PCB、基站濾波器&天線等是5G增量業績彈性較大、且有望確定性兌現的子行業，包括深南、滬電、世嘉科技、通宇通信、*武漢凡谷、碩貝德等，目前位置側重推薦世嘉科技、通宇通訊、碩貝德。
3、5G時代，智能駕駛、智能家居、工業互聯三大萬物互聯場景，能帶來萬億美元產業鏈價值的首推智能駕駛，類似4G時代智能機的產業鏈革新影響。
政策層面的支持力度，使得智能駕駛在中國的應用可能逐漸居於引領地位，從百度智能駕駛的持續投入，到華為依託Oceanconnect平臺與華為海思在車載芯片領域的佈局發力智能駕駛領域，未來智能駕駛在芯片、地圖、導航、存儲、通信、雲計算等多個產業方向帶來投資機會，相關領域近期推薦A股車載網聯終端龍頭高新興，4.10調研高新興參與的重慶電子車牌商業模式也逐漸成熟，處於推廣階段，19年相關營收預計倍增；公司在車載網聯終端領域，基於早前從中興通訊收購的中興物聯的基礎，T-BOX出貨量國內相對領先、也有吉利汽車等本土領先車企的合作；本週上海車展，智能駕駛也是產業關注焦點。
智能家居產業格局目前仍處於混沌狀態、標準也不統一，華為的Homelink平臺、百度的DuOS平臺、阿里天貓精靈等都深度參與競爭 ，短期產業機會A股側重關注和而泰、拓邦股份、日海智能等佈局智能家電控制模組的企業以及關注中概股華米科技（HMI.US）。
工業互聯目前則以國家電網“泛在電力互聯網”走在產業化最前列，未來幾年信息化投資將大幅增加，國家電網南京公司、江蘇電信、華為也在江蘇近期首次在電網真實環境一下測試驗證了5G SA網絡切片服務（C114報道），但由於國網信息化產業較封閉，除了華為、中興等未來參與的設備商，相關受益企業側重岷江水電、國電南瑞、遠光軟件等，岷江水電、遠光軟件彈性相對較大。
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特別提示：以上邏輯不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎！
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