黄金从去年第四季度一直表现强劲，统计数据显示从去年10月到今年元旦，黄金价格上涨了近8%。黄金的好时光延续到了2月中旬，当时金价在1350美元附近见顶，但过去两个月的价格走势表明，金价可能已经形成了一个主要的高点。
如下图所示，第一季度的价格走势形成了一个较大的“圆顶”(或一个修正的头肩形态)。在此模式出现之前，RSI和MACD指标均出现了三重看跌背离，这一明显迹象表明，从1月到2月初，看涨势头正在减弱;现在这两个指标提示行情正处于熊市。
周一金价下跌1%以上，创下今年以来的新低，并逐步接近头肩顶的颈线支撑位1275美元一线。若后续行情继续跌破该水准，将显示下方行情目标可能仅仅略高于1,200美元，甚至接近10月低点1181美元附近的额外支撑。
从基本面看，因美国股市继续创出新高，且美国国债收益率上扬，反映出投资者对风险资产的兴趣增加，而非所谓的避险资产。最新10年期美国国债收益率已从3月低点2.39%，逐步上行至2.60%，显示低利率的恢复。
另外，美元指数上涨，同样使得以美元计价的商品持有成本上升，从而给金银带来压力。
虽然全球转向宽松货币政策的趋势应该会对黄金起到支撑作用，不过在一定程度上，对经济放缓的担忧可能会部分抵消黄金首饰需求下降的影响。但是短期而言，与往常一样，实际利率继续与黄金呈反向关系，因此，全球通胀压力放缓的持续迹象，也将有助于证实悲观的技术前景。
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