4月18日正式摘星脫帽並復牌的貝因美，放量衝高回落最終收跌的走勢讓投資者有些意外。本欄認為，貝因美之所以出現“見光死”的走勢，與此前摘星脫帽預期炒作已經很充分有關，且摘星脫帽後貝因美經營依然存在一定的風險，因而可能出現資金借利好出逃的情形，而此類股票的投資風險值得引起投資者警惕。
貝因美曾因2016年、2017年連續兩年業績虧損而被*ST處理，由於2018年度盈利，公司終於摘掉了*ST的帽子。不過，貝因美的脫星摘帽預期早就被市場所關注，貝因美股價也從1月31日的4.66元開盤一路上漲到4月16日的最高8.13元，漲幅遠遠強於大盤，因而當貝因美在4月18日正式摘星脫帽的時候，其中的潛伏資金也就有了很強的拋售慾望，畢竟短期獲利已經非常豐厚，衝高回落也就具備了籌碼基礎。
如果貝因美的業績和成長性無可挑剔，且具備很強的投資價值的話，那麼在摘星脫帽後理應會有長線買家進場買入，它的股價也就不會出現“見光死”的情形。但是貝因美的扭虧為盈似乎還是讓人感到不太踏實，例如2018年度雖然利潤回升了，但是營業總收入卻出現了超過6%的下滑。
最主要的是，從利潤構成來看，雖然貝因美每股收益達到0.04元，但是扣非後的每股收益卻為負的0.21元，這就是說，2018年貝因美的主營業務盈利表現尚不夠理想，利潤主要來自於其他業務收入。那麼從本質上說，貝因美目前只是從報表上完成了扭虧，只有等到公司扣非後歸屬淨利潤為正的時候，才能說是真的完成了涅槃重生。
正是因為貝因美扣非後歸屬淨利潤仍然虧損，才會很難吸引到真正的長線買家，如果股價主要靠短線買家支持，那麼當股價一旦遇到利好出盡，就會有“見光死”出現，因為短線買家們明白，如果此時再不賣出持股，將來將很難再有如此龐大的對手買盤，屆時再想出逃就不會這麼容易。
貝因美式“見光死”的促成因素主要有三點，一是股價短期累計漲幅過大，二是公司真實的盈利能力不夠理想，三是摘帽利好刺激中小投資者買入。三點綜合到一起，就引發了“見光死”的情形。要想讓貝因美真的滿血復活，進一步提升公司的真實盈利能力才是關鍵所在。
實際上，不僅僅是貝因美，近期已經進入摘星脫帽的密集期，那些準摘星脫帽股都可能面臨和貝因美一樣的“見光死”風險，投資者應該對此類投資標的多加小心。
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