某公司月例會

又是一個週一的早上，管理層每月例會：

銷售經理：“這個月我們的銷售業績非常好，達到了XXX USD, 同比增長xx%....”

市場部副總：“最近幾個月來，通過我們市場部的各類展會，市場推廣，我們的品牌知名度已經提升xxx%.....”

車間主任： “這個月，我們更換了幾臺老的設備，預計過幾個月我們的生產效率將增加xxx%...”

……..每個業務部門負責人都欣喜的彙報著本部門的業績。只有財務經理在一邊默不作聲，一臉愁容。總經理問道：“是不是有話要講？”

只見財務經理娓娓道來：“銷售業績非常好，但是最近幾個月的平均折扣卻上漲了xx%，直接導致產品利潤下降xx%. 我們的品牌知名度也確實提升XXX%，但是為此投入的費用是同行業的xx倍，直接導致市場費用超標。這個月我們是換了幾臺老的設備，但是這些設備都還沒有提完折舊，而且根據目前的業務擴展水平可能未來的收入的淨現值是負數……”接著財務經理拿著一堆財務指標在上面說得唇乾舌燥，下面的其他管理人員聽得似懂非懂。

為什麼部分經理看到的良好業績，在財務經理這裡卻都是失敗的案例呢？為什麼財務經理分享的指標大家又都一頭霧水呢？財務數字密密麻麻，有沒有什麼具體的方法能讓非財的人員在面對財務數字時，管理層面對財務報表時可以有一個全面而清晰的分析邏輯與思路?

今天我們就帶領大家快速認識財務報表。解讀財務報表，主要是分析資產負債表，損益表和現金流量表。

什麼是資產負債表

資產負債表(the Balance Sheet)亦稱財務狀況表，表示企業在一定日期(通常為各會計期末)的財務狀況(即資產、負債和業主權益的狀況)的主要會計報表。

• 資產：在某一時點，公司所持有的，可以帶來未來經濟效益的資產。
• 負債：在該時點，公司來自於舉債的資產來源。
• 所有者權益：在該時點，公司來自於自有資金的資產來源。

如下就是一張簡易的資產負債表：

簡單的來說，我現在手頭上有100元現金，那這100元就是我的資產，可以記錄在資產負債表的左邊。那這100元哪裡來的呢？其中70元是我叔叔借給我的，我需要還。這就是負債，這個70元，就可以記錄在資產負債表的右上方。剩下的30元是我自己的，就是所有者權益，記錄在資產負債表的右下方。

由此我們可以得出一個會計的恆等式：

資產= 負債 + 所有者權益

什麼是損益表

損益表(Income Statement) 是反映企業在一定時期內(月份、年度) 經營成果(利潤或虧損) 的報表。

• 損益表反應一段時間內，企業盈利或者虧損的情況。
• 收入為利潤的進項，成本和費用為利潤的出項，損益表的最終結果為企業利潤或虧損。

如下就是一張簡易的損益表：

同樣我們舉個簡單的栗子：我決定賣雞蛋餅作為我的主營業務，首先租賃了一個小店面，然後買了原材料麵粉，雞蛋。最後就開始每天生產和銷售雞蛋餅。一個月後，我一共賣出了800張餅收入4000元，這個4000元就是我一個月的收入，所用的麵粉加雞蛋合計2000元，這就是我的成本。租賃小店面的價格是每個月1200元，這是我們花的費用。4000-2000-1200=800.這最後的800元就是這個月的利潤。

由此我們可以得出另一個會計的恆等式：

收入-成本-費用=利潤

什麼是現金流量表

現金流量表(Statement of cash flows)所表達的是在一固定期間(通常是每月或每季)內，一家機構的現金(包含銀行存款)的增減變動情形。

三種類型的現金流

• 經營類現金流

• 投資類現金流

• 籌資類現金流

其中，經營類現金流與損益表有邏輯勾稽關係：

經營類現金流 = 淨利潤 +/- 淨營運資本的調整

如下就是一張簡易的損益表：

現金流量表就是將現金的這種增減變動情況，按不同的用途進行了分類。雖然分成了這三個種類，但是有一個基本原理是不會改變的：

報表中一些基本指標

三張最簡單的報表，我們現在都已經認識了，但是這又有什麼用呢？股東，債權人，員工，客戶……他們又都想了解企業的哪些信息呢？我們又如何從這種種的數據中快速找出答案呢？我們需要通過報表中解讀出最基本的一些指標。包括償債能力指標、運營能力指標、盈利能力指標。

償債能力是指企業償還到期債務(包括本息)的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。主要是針對資產對應負債，和所有者權益的比例來計算的。我們可以通過資產負債表來獲取這些信息：

流動比率=流動資產÷流動負債

速動比率=速動資產÷流動負債 （速動資產=流動資產-存貨-預付賬款-待攤費用）

現金流動負債比率=年經營現金淨流量÷年末流動負債

資產負債率=(負債總額÷資產總額)×100%

產權比率=(負債總額÷所有者權益總額)×100%

……

理論上這些指標越高，說明企業還本付息的能力就越強。那是否是越高越好呢？也不是。因為太高的償付能力指標會造成大量的資金和資產浪費。所以還需要結合企業本身找到一個合理的點。

我們來看看這兩家知名企業的償債能力分析：很明顯作為同一行業的三一重工的償債能力明顯高於瀋陽機床，如果你是供應商，你會給予誰更多的信用賬期呢？你是銀行，又會將貸款給誰呢？

營運能力是指通過計算企業資金週轉的有關指標分析其資產利用的效率，是對企業管理層管理水平和資產運用能力的分析。主要是結合了資產負債表中的某些資產和利潤表中的收入，成本比例進行計算。分為週轉率和週轉天數。

主要指標：

應收款項週轉率(次數)=主營業務收入淨額÷平均應收帳款餘額

存貨週轉率(次數)=主營業務成本÷存貨平均餘額

總資產週轉率=主營業務收入淨額÷平均資產總額

週轉天數=360÷週轉率

週轉率越高，說明企業資產運用能力就越強，管理水平越高。但過高的週轉率可能造成對業務發展的影響（比如應收賬款週轉率很高，說明企業信用放貸的比例相對較小，賒賬期短，可能客戶會因資金短缺而選擇另外一家能給予更多信用支持的供應商）所以如何平衡這些指標就是我們管理層的管理藝術了。

同樣，兩家生產汽車的企業，中通&江淮，我們通過幾年的報表看看誰的營運能力更強？再看看目前的市場佔有率和知名度，可見營運能力管理的重要性了吧。

盈利能力就是企業資金增值的能力，它通常體現為企業收益數額的大小與水平的高低。主要通過利潤表內部數據與當期銷售收入的比較得出的，或是結合資產負債表，通過淨利潤相對應各項資產的比例得出。

主營業務毛利率=銷售毛利÷主營業務收入淨額×100%

主營業務利潤率=利潤÷主營業務收入淨額×100%

資產淨利率=淨利潤÷平均資產總額

淨資產收益率=淨利潤÷平均淨資產×100%

一般來說，盈利能力指標越高，說明企業獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人的保障程度越高。

同樣送上以上的一組對比數據。可以看到，雖然毛利兩家企業沒有太大差異，各年的增長也相對穩定。但是青島啤酒的ROA & ROE的增長速度確遠大於燕京啤酒，如果你是投資者，你的選擇是什麼呢？

通過以上的簡述和簡單的案例分析、思考，你是不是對財報報表有了初步的認識呢？

《安財論道》方法論

從我們身邊最經常發生的故事開始，我們認識了最簡單的財務報表和一些分析指標，我們安財論道方法論總結如下：

1、有人形容，會計報表其實就是企業的軀幹。資產負債表就是骨骼，骨骼並非越大越好，而是需要強健。企業不能一味追求資產規模擴充，更需要提高資產質量，絕不能華而不實，大而無用。與骨骼相對應，損益表就是肌肉，肌肉需要強健有力。損益表也一樣，最怕表面虛胖，內部都是有油膩膩，亞健康。雖然收入巨大，但實質利潤卻微乎其微。所以利潤表需要剔除這些過多的成本，費用，保持強健有力。有了強健的骨骼（資產負債表），有力的肌肉（利潤表），更加需要健康流動的血液——現金流量表。只有保持血液流動，人體才健康。企業也同樣需要防止供血不足（資金斷裂），這樣才能保持應有的活動。

2、 財務報表也是有侷限性的，財務人員根據有關的法規、制度、準則等編制,不可避免地會出現一些人為的差錯和失誤,甚至惡意隱瞞,直接影響著分析的結果。它更多的是反映過去所發生的業務。

3、財務數據的分析，並非只看數據本身。我們又要重提“業財融合”，財務管理一定要結合業務，不同的行業，公司，產品都不一樣。只有結合本企業自身的發展特點，才能讓判斷企業發展的優劣。

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文字/娜娜小姐

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