某公司月例会

又是一个周一的早上，管理层每月例会：

销售经理：“这个月我们的销售业绩非常好，达到了XXX USD, 同比增长xx%....”

市场部副总：“最近几个月来，通过我们市场部的各类展会，市场推广，我们的品牌知名度已经提升xxx%.....”

车间主任： “这个月，我们更换了几台老的设备，预计过几个月我们的生产效率将增加xxx%...”

……..每个业务部门负责人都欣喜的汇报着本部门的业绩。只有财务经理在一边默不作声，一脸愁容。总经理问道：“是不是有话要讲？”

只见财务经理娓娓道来：“销售业绩非常好，但是最近几个月的平均折扣却上涨了xx%，直接导致产品利润下降xx%. 我们的品牌知名度也确实提升XXX%，但是为此投入的费用是同行业的xx倍，直接导致市场费用超标。这个月我们是换了几台老的设备，但是这些设备都还没有提完折旧，而且根据目前的业务扩展水平可能未来的收入的净现值是负数……”接着财务经理拿着一堆财务指标在上面说得唇干舌燥，下面的其他管理人员听得似懂非懂。

为什么部分经理看到的良好业绩，在财务经理这里却都是失败的案例呢？为什么财务经理分享的指标大家又都一头雾水呢？财务数字密密麻麻，有没有什么具体的方法能让非财的人员在面对财务数字时，管理层面对财务报表时可以有一个全面而清晰的分析逻辑与思路?

今天我们就带领大家快速认识财务报表。解读财务报表，主要是分析资产负债表，损益表和现金流量表。

什么是资产负债表

资产负债表(the Balance Sheet)亦称财务状况表，表示企业在一定日期(通常为各会计期末)的财务状况(即资产、负债和业主权益的状况)的主要会计报表。

• 资产：在某一时点，公司所持有的，可以带来未来经济效益的资产。
• 负债：在该时点，公司来自于举债的资产来源。
• 所有者权益：在该时点，公司来自于自有资金的资产来源。

如下就是一张简易的资产负债表：

简单的来说，我现在手头上有100元现金，那这100元就是我的资产，可以记录在资产负债表的左边。那这100元哪里来的呢？其中70元是我叔叔借给我的，我需要还。这就是负债，这个70元，就可以记录在资产负债表的右上方。剩下的30元是我自己的，就是所有者权益，记录在资产负债表的右下方。

由此我们可以得出一个会计的恒等式：

资产= 负债 + 所有者权益

什么是损益表

损益表(Income Statement) 是反映企业在一定时期内(月份、年度) 经营成果(利润或亏损) 的报表。

• 损益表反应一段时间内，企业盈利或者亏损的情况。
• 收入为利润的进项，成本和费用为利润的出项，损益表的最终结果为企业利润或亏损。

如下就是一张简易的损益表：

同样我们举个简单的栗子：我决定卖鸡蛋饼作为我的主营业务，首先租赁了一个小店面，然后买了原材料面粉，鸡蛋。最后就开始每天生产和销售鸡蛋饼。一个月后，我一共卖出了800张饼收入4000元，这个4000元就是我一个月的收入，所用的面粉加鸡蛋合计2000元，这就是我的成本。租赁小店面的价格是每个月1200元，这是我们花的费用。4000-2000-1200=800.这最后的800元就是这个月的利润。

由此我们可以得出另一个会计的恒等式：

收入-成本-费用=利润

什么是现金流量表

现金流量表(Statement of cash flows)所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金(包含银行存款)的增减变动情形。

三种类型的现金流

• 经营类现金流

• 投资类现金流

• 筹资类现金流

其中，经营类现金流与损益表有逻辑勾稽关系：

经营类现金流 = 净利润 +/- 净营运资本的调整

如下就是一张简易的损益表：

现金流量表就是将现金的这种增减变动情况，按不同的用途进行了分类。虽然分成了这三个种类，但是有一个基本原理是不会改变的：

报表中一些基本指标

三张最简单的报表，我们现在都已经认识了，但是这又有什么用呢？股东，债权人，员工，客户……他们又都想了解企业的哪些信息呢？我们又如何从这种种的数据中快速找出答案呢？我们需要通过报表中解读出最基本的一些指标。包括偿债能力指标、运营能力指标、盈利能力指标。

偿债能力是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。主要是针对资产对应负债，和所有者权益的比例来计算的。我们可以通过资产负债表来获取这些信息：

流动比率=流动资产÷流动负债

速动比率=速动资产÷流动负债 （速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用）

现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债

资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%

产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%

……

理论上这些指标越高，说明企业还本付息的能力就越强。那是否是越高越好呢？也不是。因为太高的偿付能力指标会造成大量的资金和资产浪费。所以还需要结合企业本身找到一个合理的点。

我们来看看这两家知名企业的偿债能力分析：很明显作为同一行业的三一重工的偿债能力明显高于沈阳机床，如果你是供应商，你会给予谁更多的信用账期呢？你是银行，又会将贷款给谁呢？

营运能力是指通过计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析。主要是结合了资产负债表中的某些资产和利润表中的收入，成本比例进行计算。分为周转率和周转天数。

主要指标：

应收款项周转率(次数)=主营业务收入净额÷平均应收帐款余额

存货周转率(次数)=主营业务成本÷存货平均余额

总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额

周转天数=360÷周转率

周转率越高，说明企业资产运用能力就越强，管理水平越高。但过高的周转率可能造成对业务发展的影响（比如应收账款周转率很高，说明企业信用放贷的比例相对较小，赊账期短，可能客户会因资金短缺而选择另外一家能给予更多信用支持的供应商）所以如何平衡这些指标就是我们管理层的管理艺术了。

同样，两家生产汽车的企业，中通&江淮，我们通过几年的报表看看谁的营运能力更强？再看看目前的市场占有率和知名度，可见营运能力管理的重要性了吧。

盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。主要通过利润表内部数据与当期销售收入的比较得出的，或是结合资产负债表，通过净利润相对应各项资产的比例得出。

主营业务毛利率=销售毛利÷主营业务收入净额×100%

主营业务利润率=利润÷主营业务收入净额×100%

资产净利率=净利润÷平均资产总额

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

一般来说，盈利能力指标越高，说明企业获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。

同样送上以上的一组对比数据。可以看到，虽然毛利两家企业没有太大差异，各年的增长也相对稳定。但是青岛啤酒的ROA & ROE的增长速度确远大于燕京啤酒，如果你是投资者，你的选择是什么呢？

通过以上的简述和简单的案例分析、思考，你是不是对财报报表有了初步的认识呢？

《安财论道》方法论

从我们身边最经常发生的故事开始，我们认识了最简单的财务报表和一些分析指标，我们安财论道方法论总结如下：

1、有人形容，会计报表其实就是企业的躯干。资产负债表就是骨骼，骨骼并非越大越好，而是需要强健。企业不能一味追求资产规模扩充，更需要提高资产质量，绝不能华而不实，大而无用。与骨骼相对应，损益表就是肌肉，肌肉需要强健有力。损益表也一样，最怕表面虚胖，内部都是有油腻腻，亚健康。虽然收入巨大，但实质利润却微乎其微。所以利润表需要剔除这些过多的成本，费用，保持强健有力。有了强健的骨骼（资产负债表），有力的肌肉（利润表），更加需要健康流动的血液——现金流量表。只有保持血液流动，人体才健康。企业也同样需要防止供血不足（资金断裂），这样才能保持应有的活动。

2、 财务报表也是有局限性的，财务人员根据有关的法规、制度、准则等编制,不可避免地会出现一些人为的差错和失误,甚至恶意隐瞒,直接影响着分析的结果。它更多的是反映过去所发生的业务。

3、财务数据的分析，并非只看数据本身。我们又要重提“业财融合”，财务管理一定要结合业务，不同的行业，公司，产品都不一样。只有结合本企业自身的发展特点，才能让判断企业发展的优劣。

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文字/娜娜小姐

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