刘红
直接融资一方面可以降低银行的风险，另一方面可以更好的帮助企业做技术升级和创新，所以这也是新股发行不停的原因，也是力推科创板的原因，科创板定位的企业就是战略新兴产业。都是高科技创新型企业。
企业融资的方式有两种，第一是间接融资，也就是贷款融资，银行就是这个方式，是企业最常见的融资方式，大多数企业的融资方式都是间接融资，这种方式的融资条件首先是需要资产做抵押，尤其是固定资产，银行通过抵押来降低风险，所以面对的企业大多是制造业企业，有土地、厂房、设备，这是工业企业的主要融资方式，在工业化过程中非常适合，有订单，只要有厂房和设备进行生产，企业就有现金流，银行就会放款。基建方面也是大多用这种方式，比如道路和桥梁。用长期贷款把高速公路建起来，以后通过过路费来慢慢还。
我们国家现在是间接融资占据主导的，一方面已经不能满足新产业的资金需求，另一方面也加大了金融体系的风险。
但是对于高科技企业，创新型企业，这种融资方式就不合适了，因为前期研发投入大，或者前期的市场投入巨大，但是收入和盈利在后期，前面的投入是有风险的，这种企业是从银行拿不到贷款的，知识产权获得贷款的难度很大，额度也不高，比如阿里巴巴、腾讯、京东和滴滴，如果是依靠贷款才能发展的话，就不会有这些企业，华大基因这种企业也是一样的。
所以这种企业就需要一种新的融资方式，那就是股权融资，也就是直接融资，这是一种风险共担，利益共享的方式，投资成为股东，如果失败了，他是股东，不需要赔偿。对创业者有保护。如果成功了，投资人是股东可以获得最大的收益分享，这对投资人是激励。
反观债权融资，是刚性对付的，如果是不好的企业，银行承受的风险很大，收益却非常有限。如果对于好企业，银行获得的收益也有限。只是固定的收益。
债权融资和股权融资适合不同的产业，也适合不同成长期的企业，没有绝对的好坏，但是股权融资我们是偏弱的，银行业的发展已经登峰造极，该是股权融资出力的时候。
壹号股权
直接融资是一种风险共担的融资机制，不需要偿还不需要支付利息，因此不存在偿债风险，公司IPO成功，每一个购买股票的投资者就是公司股东，公司经营好，大家赚钱，经营不好大家亏钱。一个公司亏钱经营困难，影响的只是公司股东，风险不会扩散蔓延。
间接融资也就是债务融资，是需要还本付息的，这就有风险，一旦公司经营不好，就会导致债务违约，风险就会扩散蔓延，就会波及到银行资产安全，就会引发金融危机。
目前我国公司负债率很高，也就是杠杆率很高，每年支付利息很多，财务成本很大，影响公司业绩，也影响公司融资投资。这就是风险源。也是制造业人通病。
尤其是科技创新企业，缺少可抵押担保品，贷款困难，债务融资难上加难，影响企业发展，因此需要加大资本市场支持科技创新企业的力度，
既然间接融资需要还本付息，直接融资是一种风险共担不需要归还本金更不需要支付利息，国家就鼓励直接融资，减少企业财务成本，降低企业经营风险。
何况不少公司存在一些风投也需要退出股份回笼资金，债务融资没有办法退出，只有IPO才有可能实现退出，因此更要鼓励直接融资，开通科创板就是吸引更多科技创新企业上市，一方面解决融资，另一方面给风投提供退出机制。
