白馬股一般是指其有關的信息已經公開的股票，由於業績較為明朗，很少存在埋地雷的風險，內幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同時又兼有業績優良、高成長、低風險的特點，因而具備較高的投資價值，往往為投資者所看好。白馬股具有“長期績優，回報率高，炒的人多”的特點。就目前看來，市場上較為通行的衡量白馬股的指標主要採用以下幾種，如每股收益、每股淨資產值、淨資產收益率、淨利潤增長率、主營業務收入增長率和市盈率等。
投資回報率也叫投資收益率：就是一隻股票的賣出價格與買入價格的比例，計算公式為：投資收益率=（賣出價格/買入價格-1）*100%.
近年以來，A股的一個變化就是白馬股和藍籌股的走強，這一點值得我們深思，那就是A股有一點在和國際接軌，那就是國內一些先知先覺的投資者意識到從長期來看，大企業比中小企業會活得更好，只有大企業，才能穿越更多的經濟週期，特別是在中國經濟已經不可能實現高速增長的背景下。在美國這樣常年低增長這些年，有一個核心之一就是，大企業的股價是長期上漲的。
A股特點是牛短熊長，今年是一個最初的起點。蠻牛的核心推動力是白馬股和低估值藍籌股，也就是說有業績的大企業，這一點我深信不疑。對於未來要堅定信心，但是如果倉位和板塊不合理的佈局，將可能與慢牛擦肩而過。我覺得今後對於投資，應該看得更遠一點，有一些更為長遠的計劃和打算，而不是隻盯著幾個月的行情。A股最近兩年以來一直在發生深刻的變化，，這一變化還將影響著未來市場的走向。
貴州茅臺十年來一直上漲，已經從2001年上市到現在漲幅達到了百倍漲幅，最高股價也達到990元，再次刷新A股股價紀錄，最高市值已經超過1.2萬億，在貴州茅臺的帶動下，那些A股中的稀缺白馬股後期的上漲空間肯定是無可限量的白馬龍頭股在此情況下將繼續演繹“強者恆強”上漲邏輯。
那麼這些白馬股都有什麼共性呢？
第一:一定是行業龍頭。真正是行業壟斷寡頭的公司已越來越少，眾所周知，唯有壟斷才能創造出超出平均水平的高利潤，這也是所有的投資者希望看到的。相信中國也有像可口可樂、微軟、谷歌這樣的行業龍頭公司，這需要我們不斷持續跟蹤分析和把握。
第二：一定是非週期性的公司。這兩年週期性行業的公司股票價格飛漲，有色金屬、能源、農業等週期性行業股票都得到了暴炒……誰曾想過，一旦供求關係發生變化之後，週期性行業股票的股價將如滾雪球似地暴跌下來。其實，一家真正偉大的公司絕不能是一家週期性行業非常強的公司，巴菲特一直持有的可口可樂和吉列這兩家公司就屬於消費型的公司，茅臺和蘇寧這樣的優質公司同樣不屬於週期性公司。
第三：淨資產增長率一定要超出行業平均水平。很多投資者只喜歡看每一財年的每股淨利潤增長率，而忽視了更為重要的淨資產增長率。其實，衡量一家公司是否真正在穩定地增長，最重要的指標就是淨資產增長率。淨資產增長率發生的變化可直接成為判斷一家公司是否健康的標準，也是投資者能否繼續持有這家公司股票的重要依據。
第四：分紅率一定不能低於三年期國債的水平。一名真正的長期價值投資者絕不會因為市場的趨勢變化或者外界因素影響自己持有股票的信心，這就需要獲得優質公司持續不斷的分紅回報，每股分紅率是一個能體現公司素質的非常重要的標準，雖然目前市場中多數公司都是不分紅或少分紅，但可以發現已經有越來越多的公司明白分紅對於市場意味著什麼，對於公司的股價水平又意味著什麼。分紅率的提高是證券市場不斷走向成熟的表現。
第五：充足的現金流。現金流是一家公司的血液，伯克夏的股價之所有擁有全世界最高的股價，與巴菲特始終擁有相當比例的現金是分不開的。正如巴菲特所說的那樣：充足的現金流能讓我在這個市場犯錯誤的時候買到價廉物美的好東西。他擁有的30多家大大小小的保險公司源源不斷地為巴菲特提供了充沛的現金流，巨大的現金流為公司的價值提供了很多想象的空間。
繼續看好白馬股上漲的主要邏輯：
1. 隨著A股的擴容，上市公司的數量越來越多，牛市中的同漲同跌會越來越弱化，對於行業龍頭，業績持續成長的個股越來越稀缺。
2. 白馬股業績穩定，淨資產收益率相對穩定，有充足的現金流。
3. 外資持續進場搶籌A股的白馬藍籌，隨著MSCI擴容提速，加上富實羅素加大A股投資比例，我們大A股越來越港股化，美股化，在這些成熟的資本市場上投資主要邏輯看淨資產收益率和現金流，他們很好跟我們散戶一樣做短線。
4. 經過不到30年的股市粗獷式發展，目前經濟環境和增長的方式發生變化，所以對於優質的行業龍頭企業會獲得更高的溢價。
那麼我們大A股裡面的白馬股有哪些呢?
1、貴州茅臺。淨資產收益率連續四年保持24%-34%，毛利率90%左右，淨利潤增長30%左右。
2、恆瑞醫藥。淨資產收益率連續四年保持23%左右，毛利率86%左右，淨利潤增長25%左右。
3、海天味業。淨資產收益率連續四年保持32%左右，毛利率45%左右，淨利潤增長23%左右。
4、中國平安。淨資產收益率連續四年保持14-23%，淨利潤增長15-20%左右。（這個作為週期行業，難能可貴了）
5、招商銀行。淨資產收益率連續四年保持16%左右，淨利潤增長3-14%。（大體量銀行股，已經不錯了）
6、伊利股份。淨資產收益率連續四年保持25%左右，毛利率37%左右，淨利潤增長5.9-22%。
7、中國國旅。淨資產收益率連續四年保持14-19%，毛利率29%左右，淨利潤增長20-40%。
8、萬華化學。淨資產收益率連續四年保持14-50%，毛利率31%左右，淨利潤增長（週期性行業，變化大）。
9、晨光文具。淨資產收益率連續四年保持21-26%，毛利率25%左右，淨利潤增長16-27%。
10、萬科A。淨資產收益率連續四年保持19-23%，毛利率30%左右，淨利潤增長15-33%。
11、蘇泊爾。淨資產收益率連續四年保持21-28%，毛利率30%左右，淨利潤增長21-28%。
12、格力電器。淨資產收益率連續四年保持30%左右，毛利率32%左右，淨利潤增長-11-45%。
13、美的集團。淨資產收益率連續四年保持26%左右，毛利率25%左右，淨利潤增長15-20%。
14、雲南白藥。淨資產收益率連續四年保持17-22%，毛利率30%左右，淨利潤增長5-10%。
15、長春高新。淨資產收益率連續四年保持15-20%，毛利率81%左右，淨利潤增長26-52%。
16、福耀玻璃。淨資產收益率連續四年保持18%左右，毛利率42%左右，淨利潤增長0.14-30%。
17、長江電力。淨資產收益率連續四年保持16%左右，毛利率61%左右，淨利潤增長-2-80%。
18、中國建築。淨資產收益率連續四年保持15%左右，毛利率10%左右，淨利潤增長10-16%。
19、雙匯發展。淨資產收益率連續四年保持27-34%，毛利率20%左右，淨利潤增長-1.95-13%。
20、上海機場。淨資產收益率連續四年保持13-15%，毛利率49%左右，淨利潤增長10-31%。
此外，各方面不錯的公司還有：愛爾眼科、邁瑞醫療、藥明康德、通策醫療、海螺水泥、青島海爾、正泰電器、廣州酒家、千禾味業、桃李麵包、我武生物、泰格醫藥、涪陵榨菜、五糧液、瀘州老窖、片仔癀、上汽集團等
超哥最近一直關注的有一定斑馬屬性的個股：美亞光電，樂普醫療，湯臣倍健，分眾傳媒，飛科電器等，當然超哥一個人整理的不是很全，如果你有其他看好的白馬股，也可以留言給超哥，我們一起研究下它是不是有白馬屬性和成長邏輯，共同成長。
當然目前以貴州茅臺為代表的白馬股都已經不便宜，超哥今天寫這篇文章不是讓大家現在就直接去買白馬股，超哥是想讓大家建立一個長期投資思維邏輯理性投資，當這裡面的一些優質白馬股出現一定影響的黑天鵝事件的時候，評估事件影響，做好買便宜籌碼的機會。（作者：超哥說股A）
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