白马股一般是指其有关的信息已经公开的股票，由于业绩较为明朗，很少存在埋地雷的风险，内幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。白马股具有“长期绩优，回报率高，炒的人多”的特点。就目前看来，市场上较为通行的衡量白马股的指标主要采用以下几种，如每股收益、每股净资产值、净资产收益率、净利润增长率、主营业务收入增长率和市盈率等。
投资回报率也叫投资收益率：就是一只股票的卖出价格与买入价格的比例，计算公式为：投资收益率=（卖出价格/买入价格-1）*100%.
近年以来，A股的一个变化就是白马股和蓝筹股的走强，这一点值得我们深思，那就是A股有一点在和国际接轨，那就是国内一些先知先觉的投资者意识到从长期来看，大企业比中小企业会活得更好，只有大企业，才能穿越更多的经济周期，特别是在中国经济已经不可能实现高速增长的背景下。在美国这样常年低增长这些年，有一个核心之一就是，大企业的股价是长期上涨的。
A股特点是牛短熊长，今年是一个最初的起点。蛮牛的核心推动力是白马股和低估值蓝筹股，也就是说有业绩的大企业，这一点我深信不疑。对于未来要坚定信心，但是如果仓位和板块不合理的布局，将可能与慢牛擦肩而过。我觉得今后对于投资，应该看得更远一点，有一些更为长远的计划和打算，而不是只盯着几个月的行情。A股最近两年以来一直在发生深刻的变化，，这一变化还将影响着未来市场的走向。
贵州茅台十年来一直上涨，已经从2001年上市到现在涨幅达到了百倍涨幅，最高股价也达到990元，再次刷新A股股价纪录，最高市值已经超过1.2万亿，在贵州茅台的带动下，那些A股中的稀缺白马股后期的上涨空间肯定是无可限量的白马龙头股在此情况下将继续演绎“强者恒强”上涨逻辑。
那么这些白马股都有什么共性呢？
第一:一定是行业龙头。真正是行业垄断寡头的公司已越来越少，众所周知，唯有垄断才能创造出超出平均水平的高利润，这也是所有的投资者希望看到的。相信中国也有像可口可乐、微软、谷歌这样的行业龙头公司，这需要我们不断持续跟踪分析和把握。
第二：一定是非周期性的公司。这两年周期性行业的公司股票价格飞涨，有色金属、能源、农业等周期性行业股票都得到了暴炒……谁曾想过，一旦供求关系发生变化之后，周期性行业股票的股价将如滚雪球似地暴跌下来。其实，一家真正伟大的公司绝不能是一家周期性行业非常强的公司，巴菲特一直持有的可口可乐和吉列这两家公司就属于消费型的公司，茅台和苏宁这样的优质公司同样不属于周期性公司。
第三：净资产增长率一定要超出行业平均水平。很多投资者只喜欢看每一财年的每股净利润增长率，而忽视了更为重要的净资产增长率。其实，衡量一家公司是否真正在稳定地增长，最重要的指标就是净资产增长率。净资产增长率发生的变化可直接成为判断一家公司是否健康的标准，也是投资者能否继续持有这家公司股票的重要依据。
第四：分红率一定不能低于三年期国债的水平。一名真正的长期价值投资者绝不会因为市场的趋势变化或者外界因素影响自己持有股票的信心，这就需要获得优质公司持续不断的分红回报，每股分红率是一个能体现公司素质的非常重要的标准，虽然目前市场中多数公司都是不分红或少分红，但可以发现已经有越来越多的公司明白分红对于市场意味着什么，对于公司的股价水平又意味着什么。分红率的提高是证券市场不断走向成熟的表现。
第五：充足的现金流。现金流是一家公司的血液，伯克夏的股价之所有拥有全世界最高的股价，与巴菲特始终拥有相当比例的现金是分不开的。正如巴菲特所说的那样：充足的现金流能让我在这个市场犯错误的时候买到价廉物美的好东西。他拥有的30多家大大小小的保险公司源源不断地为巴菲特提供了充沛的现金流，巨大的现金流为公司的价值提供了很多想象的空间。
继续看好白马股上涨的主要逻辑：
1. 随着A股的扩容，上市公司的数量越来越多，牛市中的同涨同跌会越来越弱化，对于行业龙头，业绩持续成长的个股越来越稀缺。
2. 白马股业绩稳定，净资产收益率相对稳定，有充足的现金流。
3. 外资持续进场抢筹A股的白马蓝筹，随着MSCI扩容提速，加上富实罗素加大A股投资比例，我们大A股越来越港股化，美股化，在这些成熟的资本市场上投资主要逻辑看净资产收益率和现金流，他们很好跟我们散户一样做短线。
4. 经过不到30年的股市粗犷式发展，目前经济环境和增长的方式发生变化，所以对于优质的行业龙头企业会获得更高的溢价。
那么我们大A股里面的白马股有哪些呢?
1、贵州茅台。净资产收益率连续四年保持24%-34%，毛利率90%左右，净利润增长30%左右。
2、恒瑞医药。净资产收益率连续四年保持23%左右，毛利率86%左右，净利润增长25%左右。
3、海天味业。净资产收益率连续四年保持32%左右，毛利率45%左右，净利润增长23%左右。
4、中国平安。净资产收益率连续四年保持14-23%，净利润增长15-20%左右。（这个作为周期行业，难能可贵了）
5、招商银行。净资产收益率连续四年保持16%左右，净利润增长3-14%。（大体量银行股，已经不错了）
6、伊利股份。净资产收益率连续四年保持25%左右，毛利率37%左右，净利润增长5.9-22%。
7、中国国旅。净资产收益率连续四年保持14-19%，毛利率29%左右，净利润增长20-40%。
8、万华化学。净资产收益率连续四年保持14-50%，毛利率31%左右，净利润增长（周期性行业，变化大）。
9、晨光文具。净资产收益率连续四年保持21-26%，毛利率25%左右，净利润增长16-27%。
10、万科A。净资产收益率连续四年保持19-23%，毛利率30%左右，净利润增长15-33%。
11、苏泊尔。净资产收益率连续四年保持21-28%，毛利率30%左右，净利润增长21-28%。
12、格力电器。净资产收益率连续四年保持30%左右，毛利率32%左右，净利润增长-11-45%。
13、美的集团。净资产收益率连续四年保持26%左右，毛利率25%左右，净利润增长15-20%。
14、云南白药。净资产收益率连续四年保持17-22%，毛利率30%左右，净利润增长5-10%。
15、长春高新。净资产收益率连续四年保持15-20%，毛利率81%左右，净利润增长26-52%。
16、福耀玻璃。净资产收益率连续四年保持18%左右，毛利率42%左右，净利润增长0.14-30%。
17、长江电力。净资产收益率连续四年保持16%左右，毛利率61%左右，净利润增长-2-80%。
18、中国建筑。净资产收益率连续四年保持15%左右，毛利率10%左右，净利润增长10-16%。
19、双汇发展。净资产收益率连续四年保持27-34%，毛利率20%左右，净利润增长-1.95-13%。
20、上海机场。净资产收益率连续四年保持13-15%，毛利率49%左右，净利润增长10-31%。
此外，各方面不错的公司还有：爱尔眼科、迈瑞医疗、药明康德、通策医疗、海螺水泥、青岛海尔、正泰电器、广州酒家、千禾味业、桃李面包、我武生物、泰格医药、涪陵榨菜、五粮液、泸州老窖、片仔癀、上汽集团等
超哥最近一直关注的有一定斑马属性的个股：美亚光电，乐普医疗，汤臣倍健，分众传媒，飞科电器等，当然超哥一个人整理的不是很全，如果你有其他看好的白马股，也可以留言给超哥，我们一起研究下它是不是有白马属性和成长逻辑，共同成长。
当然目前以贵州茅台为代表的白马股都已经不便宜，超哥今天写这篇文章不是让大家现在就直接去买白马股，超哥是想让大家建立一个长期投资思维逻辑理性投资，当这里面的一些优质白马股出现一定影响的黑天鹅事件的时候，评估事件影响，做好买便宜筹码的机会。（作者：超哥说股A）
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