4月底將至，A股上市公司們的年報披露也逐漸到了尾聲。
本應在4月19日披露2018年度報告的田中精機（300461），突然出現了意想不到的變化。
4月18日晚間田中精機公告，由於 2018 年年度報告編制工作量較大，相關的審計工作仍在進行之中，預計完成時間晚於預期。披露日期由 2019 年 4 月 19 日變更為 2019 年 4 月 27 日。同時在次日，田中精機還公佈了實際控制人的減持計劃，三個日本股東擬減持7.92%的股份。
為何遲遲不能披露年報？為何趕在年報前披露減持？這篇未能披露的年報背後，田中精機精心包裝的一系列精妙“財技”也暴露在市場之中。
商譽減值3.3億
目前田中精機的年報還未披露，不過從公司披露的業績快報中或許能看出一些端倪。
田中精機在2月20日就早早得披露了2018年業務快報：預計2018年公司歸母淨利潤虧損9,708.65 萬元。
業績虧損的原因在快報中也有披露，報告期對公司各項資產計提了大約4個億的資產減值損失，而這4個億中有3.3億是來源於商譽減值準備。這種資產減值的套路也就是今年年初上市公司常用的“財務洗澡”。
覽富財經注意到，本次商譽減值準備的對象是田中精機的子公司遠洋翔瑞。2016年9月28日，田中精機以現金3.905億元收購遠洋翔瑞55%股權，完善公司的整體產業佈局。此次收購也為田中精機增添了3.3億元的商譽資產。遠洋翔瑞對於2016年、2017年、2018年的業績承諾實現淨利潤分別為0.5億、0.65億、0.85億。
在2016年和2017年，遠洋翔瑞都很好得完成了任務，兩年總共實現淨利潤1.16億元，業績完成率為104.64%。控股大半年之後，田中精機更是想直接拿下遠洋翔瑞的全部股權，2017年9月擬以3.34億元的對價收購遠洋翔瑞45%的股份，實現全資控股。
可是到了2018年，遠洋翔瑞的業績卻不如人意。據同花順數據顯示，遠洋翔瑞2018年淨利潤僅3390.22萬元。遠沒有達到業績承諾的要求。
同時由於遠洋翔瑞受下游企業回款較慢導致應收賬款壞賬計提增加，以及計提了大額股權激勵費用等因素影響，田中精機決定終止對遠洋翔瑞剩餘45%資產的收購。
所以遠洋翔瑞業績未達預期進行全額計提商譽減值，便是田中精機2018年虧損的主要原因。
營業收入7.63億，應收賬款卻高達7.23億
不過子公司遠洋翔瑞對於田中精機的影響可能不僅於此，為衝抵商譽減值帶來的虧損，公司提前下了不少功夫。
在公司的三季度報告中有一點值得我們注意。據覽富財經資料顯示，田中精機2018年9月30日期末資產中應收款項高達7.26億，而營業收入居然只比應收賬款高出一點，為7.63億元。
如此相近的應收賬款和營業收入不免讓人心生疑問。業內人士分析，這種情況說明公司銷售出去的產品客戶幾乎都是打了白條，具體未來應收賬款回收情況恐怕還要畫上一個大大的問號。
另外，田中精機2018年第三季度營業收入為3.63億元，跟應收賬款的3.06億也極為相近。也就是說，田中精機在2018年三季度進行了大量的賒銷以猛衝業績，導致了公司三季度應收賬款大增。
同時，公司三季度淨利潤增幅也相當明顯，淨利潤為1.02億元，同比增長340.99%。要知道，田中精機近三年的年度淨利潤基本上都在2000萬左右徘徊，僅去年三季度就實現了1個億的利潤，怎麼看都有點像是專門為今年的商譽減值提前做好的準備。
如果田中精機2018年度業績快報淨利潤是真實的，那麼通過計算可知，除開商譽減值後，2018年的“淨利潤”大概為2.33億元，而且單第四季度就有約1.31億的淨利潤，這個數字甚至超過了近5年公司的淨利潤之和，然而在2018年公司似乎並沒有通過其他併購來增加利潤，唯一可以說的通的，或許就是第四季度公司通過出售資產或者大量賒銷來增加利潤了。
可想而知田中精機為了衝抵商譽減值帶來的虧損做了不少“工作”。
至於田中精機費那麼多功夫來增加利潤是為了衝抵虧損輕裝上陣？還是為了方便日本股東減持？這些問題或許只有等公司月底披露的年報來告訴我們答案了。
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