咨询师天生
提问者的这个问题与格兰瑟姆的本意有所区别，美股年均收益率回报平平与令人心碎是不同的概念。
因为美股自次贷危机之后走出来了十年牛市，目前又处于历史高点上，而且三大股指又都在力图再创历史新高，这样就使美股的平均市盈率不断抬高，目前美股市盈率等多种估值指标已经明显偏高，而美国的经济增长速度并不快，再加上美股高位震荡的频率会加大，这样市盈率的降低与波动率的扩大就会导致股市年均回报率的下降。
当投资收益与风险逐渐不平衡时，风险开始逐渐大于收益时，投资者未来的收益情况肯定是不太理想的，所以格兰瑟姆所谈的美股问题是市场基本认可的。
美股目前的上行已经逐渐超越了合理投资范畴，开始远离了价值投资，其指数的上行主要为特朗普连任服务，为股指期货炒作服务，为美国未来向国际转嫁债务服务，所以这个股市的高风险性是不言而喻的。当前，美国国内有很多著名的投资家都对美国股市风险提出了警示，但是美股依然顽强向上寻求牛市的尾部，这是令国际市场很揪心的问题，因为美股的风险容易引发国际金融海啸。
过去5年中，标普500指数的年复合增长率为8.1%，道指和纳指的年复合增长率分别高达9.1%和11.4%。这在国际市场间已经是非常高的投资收率比了，而过去100年里，美股的年平均收益率为6%，所以近几年如此快速的复合增长率往往意味着牛市有进入尾声的可能，这一高增长的回报率是难以长期持续的，因为它不符合股市的长期发展规律，违背规律的必然被规律所惩罚，所以美股下跌只是时间问题。
所以格兰瑟姆说美国股市未来20年的实际回报率可能平均在2%或3%左右。这是他对美股未来的发展趋势判断后做出的评估，我认为是比较中肯的。
馨月1967
是心醉不是心碎。这是哪个傻瓜提出的问题？
黒白博弈
美国的发展总体来说目前还是比较健康的，第一季度GDP增长超出预期，这是在不靠谱的总统特朗普领导的情况下取得的。非农数据，就业率等等还是不错的。以后的格局风云变幻，尤其是中国的突飞猛进，对美国是极大的挑战和冲击。欧盟和日韩，这些昔日的盟友，由于各自利益面和心不和，随时会成为打脸的对手。心碎不至于，但心累是肯定的
璀璨孤灯lxg
没有只涨不跌的，也没有只跌不涨的，只能说中国的周期是牛短熊长，而美国是牛长熊短而已，没过已经连续数10年的大牛市了，再涨不真得上天了？个人感觉未来增长动力肯定会不如从前，不过具体还是要看数据和制度的，另外美国处于市场经济条件下，未来的经济前景还是不错的
老赵论股市
未看到现实，一切都是幻想？？？
