多家上市券商日前相繼披露今年一季度報告，經紀和自營業務成最大“贏家”。分析人士表示，看好再融資和科創板帶來的業務增量，股指期貨的“鬆綁”也釋放出積極信號。
券商一季報“開門紅”
截至中國證券報記者發稿時，A股上市券商中，已有東吳證券、中原證券、南京證券、華林證券發佈了一季報。其中，東吳證券一季度實現營收14.94億元，同比增長81.26%，實現淨利潤（如無特殊說明，本文淨利潤指標均為“歸屬於上市公司股東的淨利潤”）6.13億元，同比增長943.73%。
各項細分業務中，東吳證券自營收入貢獻最高，增速也最快，帶動了營業收入整體增長。具體來看，經紀業務收入2.56億元，同比增加16.03%；投行業務收入1.05億元，同比增加22.56%；資管業務收入0.27億元，同比減少49.11%；自營業務收入8.20億元，同比增加132.84%；信用業務收入0.68億元，上期為負數。
中原證券今年一季度營業收入為6.58億元，同比增加46.10%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.82億元，同比增加78.78%。其中，經紀業務收入1.56億元，同比增加30.55%；投行業務收入0.21億元，同比增加34.62%；資管業務收入0.20億元，同比減少19.63%；自營業務收入3.41億元，同比增加277.84%；信用業務收入0.28億元，同比減少70.76%。中原證券信用業務收入下滑幅度較大，披露的變動原因為“主要為買入返售金融資產利息收入減少”。
南京證券一季度營業收入為5.07億元，同比增長53.84%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.11億元，同比增長91.13%。細分業務來看，經紀業務收入1.37億元，同比增加29.75%；投行業務收入0.34億元，同比下滑29.74%；資管業務收入0.12億元，同比減少15.80%；自營業務收入1.40億元，同比增加176.22%；信用業務收入1.66億元，同比增加54.89%。
剛剛上市的華林證券也發佈了首份一季度報告。數據顯示，華林證券當季營業收入為2.15億元，同比下滑1.41%；歸屬於上市公司股東的淨利潤0.93億元，同比增長12.76%。細分業務來看，經紀業務收入0.74億元，同比增加30.90%；投行業務收入0.17億元，同比下滑75.91%；資管業務收入0.19億元，同比增加9.14%；自營業務收入0.66億元，同比增加94.42%；信用業務收入0.36億元，同比下滑8.83%。
分析人士認為，從上述四家上市券商一季度細分業務情況來看，自營、經紀業務都明顯增長，而資管、投行業務則出現分化。
經紀自營業務最“紅火”
據中國證券報記者不完全統計，截至目前，廣發證券(港股01776)、東北證券、國海證券發佈了一季度業績預告，東方證券(港股03958)、長江證券、方正證券、國元證券等券商一季度業績快報也已公佈。從業績預告或快報的情況來看，各家券商淨利潤大幅增加，增幅最小也有七成。各家披露的業績增長原因，幾乎都指出經紀、自營實現大幅增長。
淨利潤方面，廣發證券一季度淨利潤預計為25.95億元-29.76億元，同比增長70%-95%；東北證券預計盈利為5.5億元-5.8億元，同比增幅達到314%-336%；國海證券淨利潤預計為2.50億元，同比增長79%。
東方證券歸屬於上市公司股東的淨利潤12.70億元，同比增幅達191.06%；長江證券歸屬於上市公司股東的淨利潤7.68億元，同比增長138.27%；方正證券歸屬於上市公司股東的淨利潤5.88億元，同比增長85.66%；國元證券實現淨利潤4.22億元，同比增幅達到153.46%。
多家券商指出，一季度業績增長，很大程度上得益於市場回暖。此外，各券商業績增加還各有原因：廣發證券指出，其財富管理、投資管理、交易及機構業務的收入均實現增長；東北證券則“自曝”自營業務和經紀業務收入實現大幅增長；國海證券的經紀、投行、資管等業務收入同比均實現增長；東方證券自營業務、境外業務收入大幅增加，子公司大宗商品業務顯著增長；長江證券經紀、投行、投資等業務同比增長；方正證券經紀業務和自營業務收益大幅增長。
華創證券指出，3月份滬深各主要股指穩中有升，帶動交易量續創新高，市場人氣明顯積聚，從而推動券商經紀、自營、資管業務明顯回暖；投行業務受益於寬信用政策的引導，公司債及企業債增速繼續維持高位，短期看債券投行業務增長有明顯的持續性。
再融資和科創板將造增量
對於後期業務發展，一些分析人士看好再融資與科創板帶來的增量。
華創證券非銀團隊認為，再融資年內預計實現正增長，首發類的增量可能在科創板。邊際上取決於再融資政策是否明顯鬆動，以及科創板公司的掛牌數量和交投活躍度。
中銀國際非銀金融分析師王維逸也看好科創板帶來的機會。他認為，科創板賦予券商更大的定價權與話語權，將逐步提升其重要性，將孕育出更多綜合性專業投行與精品投行。從業務結構來看，科創板將加速業務模式轉型升級。
4月19日，中國金融期貨交易所進一步調整股指期貨交易安排，股指期貨的“鬆綁”也為券商業務帶來發展預期。華創證券認為，此舉對券商的收入影響有限，但重在不斷確認監管意願。股指期貨的再度鬆綁對券商的影響主要表現在期貨子公司的收益，以及對沖手段放鬆對於資管、自營、期權等業務的邊際影響上。
本文源自中國證券報
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