電子行業2019一季報前瞻:強者恆強邏輯逐步兌現,指紋識別、服務器皆為亮點
機構：申萬宏源集團股份有限公司 研究員：駱思遠,梁爽,楊海燕
本期投資提示:
我們對於電子行業重點公司2019年一季報預測情況如下。
預計歸母淨利潤同比增速大於50%的有匯頂科技(727%)、長電科技(262%)、滬電股份(121%)、立訊精密(80%)、北方華創(56%)、深南電路(50%)。
預計歸母淨利潤同比增速大於20%的為東山精密(40%)、長盈精密(38%)、國星光電(35%)、環旭電子(34%)、北方華創(25%)、通富微電(20%)。
預計歸母淨利潤同比增速小於20%的為水晶光電(19%)、利亞德(18%)、深天馬(17%)、信維通信(15%)、長信科技(13%)、勝宏科技(10%)、歌爾股份(10%)、順絡電子(8%)。
預計同比下滑的有木林森(-4%)、兆易創新(-5%)、三安光電(-15%)、合力泰(-18%)、京東方A(-68%)、華天科技(-75%)。
指紋識別為消費電子業2019年確定性亮點。過去主流的電容式,在2019年起,將陸續轉換為具屏下指紋識別功能的光學式或超聲波(單價分別是電容式的3~4倍、5~6倍),而即便傳統的電容式,再加入新一代算法之後,精確度也大幅提升,2019年起的用量也勢必增加。換言之,目前指紋識別芯片除了電容式之外,光學式及超聲波2019年都將逐漸開展。隨著逐漸步入2Q2019半導體年內旺季,指紋識別進入密集出貨期,建議重點關注指紋識別IC設計商匯頂科技、模組廠商歐菲科技、以及配套封測廠長電科技。
區別於IDC數據中心,5G時代高算力服務器存在預期差。5G時代由於傳輸速度的大幅提升,大量的複雜計算都會在雲端委由服務器進行處理,因此除了目前大面積鋪設的數據中心服務器外,針對5G應用場景的高速計算服務器同樣面臨新的需求。建議重點關注服務器高頻高速HDI板核心供應商滬電股份、深南電路,以及服務器CPU封裝廠通富微電。
強者恆強邏輯正逐步兌現。消費電子模組化龍頭企業立訊精密19年一季度業績預告大超市場預期,憑藉多品類業務佈局以及單機價值量的提升在消費電子傳統淡季仍取得高速增長。隨著蘋果新一代無線耳機Airpods的發佈,也為市場帶來新的催化劑。作為主力供應商的立訊精密將持續受益。
高頻5G先進製程AiP趨勢顯現。隨著5G頻段越高、天線將更加小型化。將來真正的5G高頻毫米波頻段,預料會把天線、射頻前端、收發器等3個SiP功能,直接整合成一個單一封裝AiP(Antenna天線)。AiP是基於SiP封裝基礎上的一種技術,除了用IC載板進行多芯片SiP系統級封裝外,還用到Fan-Out扇出型封裝技術,如此可以整合多芯片,而且效能比SIP封裝更高。因此預料真正的高頻5G時代AiP封裝技術有望成為主流。建議重點關注長電科技、環旭電子。
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