八戒来答题
A股历史上共出现五次牛市，这些牛市有相同之处，也有不同之处。我个人并没有完全的经历过这五次牛市，我只经历过其中的两轮牛熊。不过我发现了一个特点，就是市场越来越趋于稳定化。
从图形看出。上证指数开盘以来第一轮涨幅达到十倍，多是非常疯狂的。当时流通的股票数量较少，品种选择有限，并且交易的条件有限，导致很多人不能正确的认识股票的价值，疯狂炒作。后续的第二轮和第一轮的情况大体接近，总之就是市场波动非常大，非常剧烈。
第三轮的牛市时间跨度最长，涨幅达到十倍是偏健康的，可见人们对股市的理解更加丰富。第四轮和第五轮股市的形态非常接近，与此同时，与第一轮第二轮的形态有些类似。第五轮比第四轮幅度要小，但是图形特别像。这代表a股市场的环境更加提升一步。进入了一个更为稳定健康的状态。进入了一个更为稳定健康的状态。
牛市的一些共同特征，市场情绪高涨，流动性丰富。有政策的引导。并且我们可以看出，所有的牛市中除了第三轮的长期牛市行情，其他的牛市持续时间都非常短，不超过两年。还有一个共同特征就是牛市好像与经济的发展并没有直接的关系。经济的发展其实并不能完全决定牛市和熊市的周期，但是能决定整个股市是往上抬升的。
再来谈谈区别，这几轮牛熊中。市场越来越成熟。价值的力量越来越显现出来。早期而言，炒作的力度相较于现在而言更大，风险也更大。随着时间的发展，越来越多的资金关注价值。实行较为稳健的长线投资策略。
在此多说一点，我们发现市场行情的波动幅度是有一个减缓的趋势，我相信未来波动的幅度会进一步减小，进入一种相对稳定的结构性行情。
九江股友
其实真正意义上的大牛市历史上一共有4次，而这一次则是第五次！前4次的大牛市分别为
起初100点开始，涨到了1558点的大牛市；
325点的大熊市底部，涨到了2245点的大牛市；
998点的大熊市底部，涨到了6124点 的大牛市；
以及1849点的大熊市底部，涨到了5178点的大牛市；
而其中1664点的大底其实是6124点下跌造成急跌反弹，达到了3478点。其实并不是真正意义上的牛市，有点类似于5178点的2638点涨到3587点的反弹！所以说，真正意义上的牛市其实只有4次，而此次2440点开启的才是历史上第五个大级别的牛市行情，这个必须要了解！！
A股历史上共出现五次牛市，那么问题来了，这五次牛市都有哪些共同点和不同点吗？
牛市的持续时间不同
第一次的牛市从100点涨到了1558点，是从1991年涨到了1993年，时间长达2年左右！
第二次的牛市从325点涨到了2245点，是从1994年涨到了2001年，时间长达了7年之久！
第三次的牛市从998点涨到了6124点，是2005年涨到了2007年，时间也是长达2年左右！
第四的长牛市从1849点涨到了5178点，是2013年涨到了2015年，时间也是长达2年左右！
那么从时间上来看，最A股历史上的4次大级别牛市其实都是起码2年的上涨行情，最长的能够拿到7年，也就是3快牛，1慢牛的现状！！
牛市上涨的速度和方式不同
其实我们可以发现，第一次的牛市，第三次的牛市，第四次的牛市都是一个以75度斜角向上冲刺的，所以这样的快速上涨给予牛市的高度是可观的，但是持续时间也是较短的！而第二次的牛市则是以45度的角度上涨，虽然中间涨涨跌跌，但是持续的时间长，涨幅其实也不赖！
所以说，鉴别一个牛市是疯牛还是慢牛，其实就可以从牛市走入中期后的角度来鉴别，如果是涨幅过大，过急的，那么大概率就是一头疯牛了；但是涨幅不大，并且速度适中的，那么很有可能就是一头慢牛！
牛市上涨的因素不同
1991-1993年这轮牛市中，是股票新兴市场刚刚成立所诞生的牛市行情；
1996-1997年这轮牛市中，是所处行业以轻工业为主的改革所诞生的牛市行情；
2005-2007年这轮牛市中，是所处行业以重工业为主的改革所诞生的牛市行情；
2013-2015年这轮牛市中，是所处行业以信息技术为主的改革所诞生的牛市行情。
所以说，每一轮牛市其实都会有一个政策的力度扶持，甚至是改革发动一波真正的牛市行情上涨！这也是这轮牛市里的重点大板块，是未来牛市里的持续热点，大批的牛股往往单身于此！
牛市上涨的推动力不同
我们发现，近十年来的两轮牛市上涨的推动力其实是完全不同的！2007年的牛市其实是一个筹码牛，在当初大家看到牛市上涨到3000点，4000点后兴奋不已，甚至市场出现了一个明显的筹码惜售的状态。大家都认为股市能够突破万点大关，所以市场上流通的筹码非常少，所以导致了很少的资金量就可以让股市推动上4000点，5000点，乃至6124点的高位！
可是在2014年的牛市里，许多机构，散户吃了一亏涨了一智，于是牛市的推动成为了杠杆牛！在2013年-2015年的牛市里，我们发现，资金进入的现象非常疯狂，成交量持续创出天量状态！场外配资，场内融资疯狂的进入股市，导致了水涨船高迹象，A股就这样被大量的资金推动到了5178点的高位！
所以两轮牛市的成交量对比你会发现，有着天差地别的差距，这就是杠杆牛和筹码牛的不同！
那么，这么多届的牛市有哪些相同的特征呢？
1）每一次的牛市都是从政策底开始酝酿，随后产生了市场底，最后走向了牛市大顶！
2005年，印花税降低，政策底1187点，市场底998点才筑底，随后的牛市涨到了6124点！
2008年，印花税单边征收，并多次降息降准利好，政策底1895点，市场底1664点才正式筑底成功，随后的牛市涨到了3478点！
2012年，暂停IPO，扩大QFII份额、放宽公募基金成立限制，政策底1949点，市场底1849点筑底成功。随后的牛市涨到了5178点！
而此次的A股，在2449点出现了领导喊话，政策底明确，2440点成为了市场底，随后的牛市涨到了..........（未完待续）
2）每一轮的牛市里，几乎所有的个股都会涨，并且涨幅的空间也是非常大的，只不过上涨的顺序有先后，板块会轮动而已！
3）每一轮的牛市里都会遵循一个散户和机构的资金、筹码互换过程！在熊市底部区域的时候，散户手里最多的是筹码，最少的是资金，而机构和主力恰好相反；但是在进入牛市初期的时候，这个比例就在慢慢转变，越来越多的散户出现解套，回本的情况，而越来越多的解套散户开始频繁操作成为了韭菜；当市场上大部分的散户筹码被主力吸筹骗取完毕，真正的大牛市才会到来，而这个时候散户才会后悔莫及，在牛市的高位恍然大悟，追高接盘！历史的牛市一直重复上演着这样的悲剧！
4）每一轮牛市里最多的就是消息，但是最不可靠的还是消息，听消息炒股乐一时，但悔一世！
5）牛市里不要比谁暂时赚得多，要比谁在牛市结束后锁定盈利的多！如果你能在牛市结束前保持正收益，那么你将打败市场上50%的散户；如果你在未来的熊市里还能够保持有收益，你将打败90%的散户！所以投资不是看一时，投资是一场马拉松，不是百米竞赛！
说两个股票的段子，多看几遍，你会明白其中的道理！
第一个段子：“当大家不再谈论股票，证券交易所空荡荡的时候，股票市场可能就见底了；当你从来不炒股的亲戚开始问你股票，甚至谈论股票的时候，说明牛市来了；而当这个亲戚开始满仓炒股，甚至要杠杆炒股的时候，说明牛市介入了后半场；最后当这个亲戚开始向你推荐股票的时候，也就是该清仓的时候了！”
第二个段子：华尔街里有个很有趣的比赛大家可以查阅一下，就是让基金经理和硬币竞赛。结果就是通过上万次的交易结果表明：短线投机的操作，一个让基金经理和一枚硬币的正确率差不多！所以对于今天买明天会不会涨的问题，相信专家分析不如相信硬币，这不是玩笑，是事实！
做股票投资需要明白的道理是，三年入行，五年懂行，十年成王！所以简单的事情请你重复做，重复的事情坚持做，你所付出的每一天等待，将来都会在某个时间内以数倍的回报奉还于你，记住了，老天爱笨小孩，老天也不会亏待坚持长线价值投资的你！八年茅台涨60倍，5年茅台涨10倍，投资就是这么简单，搞复杂了往往亏钱。
最后补充一个：想要在股市里有好的成绩，大家就必须做到以下三点，缺一不可：
1.身体健康：这是一个0和1的游戏，身体就是1，没有1再多的0都是徒劳的！所以，不要熬夜看股票，不要熬夜分析，更不要为了一点亏损而生气伤肝了，因为在健康的身体面前，它们一文不值！所以我把他排在第一位！
2.做投资时机比选股重要！入市时机的把握,不能在牛市入,要在熊市入。格局比技术更重要！短期赚不赚钱看天，长期赚不赚钱看格局！
3.实践与毅力：有了前面两者，那么接下来就要去实践了，就像王健林所说的，清华北大不如胆子大！你要先去做了，然后坚持，坚持，在坚持！那你一定可以成功！
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琅琊榜首张大仙
本人是2002年入市从业的，五次牛市这个怎么定义的我不敢认同，因为大家心理的预期和认知不同。
我就我个人认知的两次牛市2006年和2015年的这两次来给大家讲讲牛市背后的逻辑。
首先，股市的一个最基本的功能就是资产定价，那原来这份资产是一元钱，经过一些内源性或外源性的改变，变成了现在的100元钱，也就是上涨了一万倍。那自然是牛啦。
这里，重点来了是内源性或者外源性的改变，股市里天天的消息、变数是非常多的，什么是重要的改变，也就是只要它一变就绝对能改变价格体系呢？
这个就是我们常说的——估值。具体点可以理解为供需关系。
但是我们谈股市不能只谈牛市，也要谈熊市，也就是说，只有大的风险才会出现大的机会，这个逻辑认同的朋友点个赞哦，或者您还有其他观点欢迎交流。
那总结一下，我的观点是，只有发生了大的改变，改变了市场个整体估值，或叫做整体的供需关系，且出现较大的风险后，才会出现交到的牛市。
那我们再来从新演绎一下2005年的牛市，
当时市场的主基调是股权分置改革，也就是本来市场上是按流通盘来计算规模的，突然搞股权分置改革，那些原来不能流通的、限售股、法人股等统统要上来流通，这不就意味着一下子就改变了整体市场的估值了嘛，供应量剧增，各种大小非要解禁入场。一下子这么多的量近来，市场承受能力不够了，股价是一路往下找低点，最惨的时候跌倒998点，对吧。一度监管层也是叫停了股权分置改革，为什么？市场承受能力不够呀，没有这么多的增量资金，当然最后，国家场外出台了各项补偿计划，大力倡导公募、社保等资金入市来承接，场内给予已经上市的企业一定的配送补贴政策，才真真迎来了一波大牛市，对吧，股价被打到这么低，上涨动力十足，当时那句话叫做“开弓没有回头箭”，大的风险孕育大的机会，股价一路上涨到6000多点。
2015年的牛市，
其底层逻辑是相同的，国家允许上市企业跨行业并购，加快发行速度，一路下跌，再来是要搞创业板，也就是所谓的注册制写进了国务院白皮书里，那就不公平了，原来的上市公司是经过严格审核才可以进来市场并拥有各种上市公司的权利的，你现在不用审了，符合条件就来，这一下子，供应量有变大了，供需严重不平等了，市场只有往下找承接点，后来出台了融资融券，增加了杠杆比例，100万的资金最高可以变成500万来用，这一下子资金上来了，个人、私募、公募、机构、各路资金带着杠杆进场，又是一波波澜壮阔的牛市。同样是大的风险孕育大的机会。
那最后总结，共同点就是造成牛市一定是一些不合理的地方需要改变、且一旦发生了改变就能改变整个市场的估值体系，改变整个市场的供需关系，才能孕育出大的牛市来。
不同点，每次改变是事件是不同的。
由此，回答这个问题，也可以引入我们未来可以预见的下一次或者下两次牛市。
比如：我们的投资者结构仍然非常不合理，我们的交易规则仍然跟国际没有接轨。而改变了这些，您认为是否也会像前两次一样改变整个市场的估值体系呢？
请留下您的回复，我想知道你的观点。谢谢。
朱雀财社
历史上A股上涨幅度超过100%的大牛市有六次
第一次:91年-92年，100点-1429点
第二次:92年-93年，386点-1558点
第三次:94年-01年，325点-2245点
第四次:05年-07年，998点-6124点
第五次:08年-09年，1664点-3478点
第六次:13年-15年，1849点-5178点
这些牛市有很多相同之处
第一:牛市的时间很短，基本都只有一到两年，熊市的时间很长，除了01那个慢牛是慢涨慢跌，其他牛市基本都是快涨，暴涨，然后慢跌，牛短熊长
第二:每次牛市都会伴随着政策牛，每次牛市都会放松货币政策，放出经济刺激政策
第三:每次牛市的监管都是从过度监管过度到放任不管再到过度监管的演变
第四:每次牛市都会有大量中国大妈和大量新韭菜进场
第五:每次牛市都会以暴跌或者回到原点为结局，好像没有例外
第六:每次都会有百亿基金热售
当然也有不同之处
第一:每次牛市的涨幅差别比较大，像91年，01年，06年的牛市都是五倍以上，其他有的只有一倍
第二:每次的主题题材不一样，比如90年代是T+0，06年是股权分置改革，09年是四万亿刺激政策，15年是杠杠牛
第三:每次的风向不一样，07年以前的是齐涨跌，倾向于周期板块，09年也是倾向于周期板块，15年是创业板，高科技
总的来说，每次有一样的东西，有不一样的东西，但最重要的还是企业的成长，这个是根本。
佛山股侠
历史上五次牛市的划分不一定准确，也不知道楼主具体所指是那五轮牛市。笔者根据自己 的观点对五轮牛市进行划分。
第一轮，1990年12月19日1992年5月26日，股指从96点开始上涨，一直涨到1429点，涨幅1388%，上涨1333点，这一轮牛市在于取消涨跌幅限制，激活市场做多热情，特点就是投机盛行，5月21日全面放开涨跌幅限制，当天暴涨105.27%,然后继续大涨。好景不长，在5月26日出现长阴杀跌。5月27日更是大跌8.27%。虽然有所反弹，但最终跌倒400余点企稳。
第二轮牛市，1992年11月17日到1993年2月16日，股指最低点是386.85点，主要是受到一代伟人南下讲话的影响，从1992年11月24日开始暴涨，最高涨到1558.95点，涨幅超过300%,,第一次突破1500点。三个月左右的时间完成300%的涨幅，还是疯牛，与第一轮牛市没有差别，也是第一次政策市的抬头，接着就是漫长的阴跌。
有了政策市的影子，政策救市就很容易显现，1994年7月29日至1994年9月13日开始新的牛市，证券交易印花税单边征收，汇金公司买进工行建行等股票。鼓励央企增持股份，这被认为是三大利好政策救市，股指开启暴涨之旅，但很短暂。
第三轮牛市2006年6月6日-2007年10月16日，股指从最低点998.23点涨到6124.04点，这一轮牛市启动是股权分置改革。2005年上半年，经国务院批准，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，正式开启股权分置改革的试点工作。同年8月，《关于上市公司股权分置改革的指导意见》发布，同年9月《上市公司股权分置改革管理办法》发布。
这一轮牛市是公募基金发动的超级大行情，出现了中国平安。中国船舶、中信证券和中国神华等超级大盘牛股。但是最终行情夭折图超级大盘股密集发行有关，中国石油就是超级大盘股的代表，最高价到48元，比发行价上涨好几倍。结果是成为一个悲催的开始。
第四轮牛市。2008年10月28日-2009年8月4日，从最低1664.93点涨到3478.01点，股市大涨得益于4万亿元经济刺激方案实施，主要特点就是地产、有色、煤炭、、钢铁和银行等大涨，但是随着4万亿元经济刺激副作用出现，央行货币政策开始紧缩，股市出现调整，也与市场过度扩容有关。货币政策影响股市可能是第一次被市场高度关注。同样的道理是IPO加码发行成为市场调整的因素。
第五轮牛市13年6月25日到15年6月12日，股指从最低点1849.65涨到5178.19点，本次反弹是得益于央行降准降息的货币宽松，更重要的是证监会承诺IPO均衡发行，让市场吃下一颗放心丸，充分激发市场做多热情，机构和游资私募散户做多热情一起迸发，加上监管的相对宽松，牛股和妖股频出。主要代表是80后公募基金经理初生牛犊不怕虎，制造了很多的超级牛股。是历史上百元股最多的时期，但是成也萧何败萧何，疯狂牛市始作俑者是杠杆资金，最终也是受制于杠杆资金，对杠杆资金一刀切造成市场流动性枯竭，出现螺旋式暴跌。也与新股批量发行有关，在股市暴跌初期，证监会没有引起足够重视，依然按部就班的批量新股发行，遭遇市场质疑。
从牛熊更换来看，新股发行还是一个很难绕过去的坎，另一个就是政策市的影子颇为浓郁，IPO九次暂停九次重启就是很好的印证，另一个是市场资金对股价的操纵形成股价暴涨暴跌。
杜坤维
历史上的几个大牛市，有以下共同特征:
第一，来的突然，快速，持续
所谓牛市，都是一路扎空，历史上，没有一轮牛市，是温和的或者所谓慢牛。
第二，历史上，任何一个牛市，都是货币政策驱动的流动性泛滥导致的。
第三，历史上每一个牛市，都是鸡犬升天型的牛市，即，不存在所谓价值领先，而是分阶段领先，尤其是垃圾股题材股，每次牛市都是人为炒作明显。
第四，历史上，任何一个牛市，都是监管从过度监管转向过度放松甚至放任自流。从未例外。
第五，最可悲的是，历史上，任何一个牛市，之后都是暴跌，跌回起点或者是更甚于股灾。
之所以，我国没有美国式的十年牛市或者慢牛，其根源是我国股市内在机制的问题，不仅仅股市的交易机制，退市机制，监管机制还是法律机制，都存在大量的问题，长期没有改变和改善，甚至没有改变的迹象。而所谓的牛市，基本上都是水牛或者杠杠牛，泡沫牛。
所谓的牛市，都是高层或者管理层需要，或者经济形势需要，或者股灾之后急需逆转信心，逆转zhengzhi形势，逆转新股发行困难。或者需要引导资金从地产或者通胀中流向股市。
而鸡犬升天，才是导致了每次所谓的牛市过后，都是暴跌和股灾，这既是我国股市没有退市机制，或者退市机制形同虚设，也没有全面的个股做空机制，市场只能单边做多，单边做多的结果，就是要么跌死，或者监管死，要么不管，股价暴涨，泡沫化直到自己死亡。
而机制问题，长期存在的根源，大家都非常清楚，那就是股市的根本定位问题导致的，股市定位于为融资服务，其他功能都是夜壶，需要和不需要，是需要看脸色和条件的。全国的投资者，都非常清楚，彼此心照不宣，所以，要么离开，要么抓住机会猛干一把走人，凡是对比认识不深刻，或者无知的心存慢牛，长牛等不切合实际幻想的人，都是最终的买单人，历史从不例外。
而本轮牛市，或者是否是牛市，能否例外？我觉得，还是要看股市的系统机制，是否被系统性的规划和改变，如果，一切繁华过后，依旧没有改变，没有系统性改变，而是始终沉迷于所谓的伟大成就之中，那么，历史就会不断简单重复！！！
道理非常简单，既然，什么都没改变，那么，凭什么历史上每个牛市结果会改变？
龙哥fei0598
A股的五次牛市，指的是1991年-1993年，1994年-2001年，2005年-2007年，2009年，2014年-2015年。每一次的牛市，共同点与不同点均有所不同。
一、五次牛市的共同点：
1、出现不同幅度的上涨；
2、单边式上涨，阶段式上涨；
3、能够保持长时间上涨；
4、每次牛市都有大牛股产生；
5、牛市启动点均是以阶段最低点启动；
要说牛市的共同点，除了上涨还是上涨。重要的是不同点以及存在的规律性。
二、五次牛市的不同点：
五次牛市的不同点就很多了，可以说每一次的牛市均有着不同。
1、1991年-1993年间的牛市。这一次的牛市可以说是成立股市“牛”。沪市为1990年11月26日创立，同年12月19日开业开市。深交所是1990年12月1日营业，1991年4月3日开市。
可以说1991年-1993年的牛市，是股市正规化设立的“成果”，开市便走向了牛市。
2、1994年-2001年。这个阶段，说实在的，个人还没有进入到股市中来，对于那个阶段具体事情的影响，并不能描述精确。整体而言，本质是经济的腾飞，促使了1994年-2001年间股市长牛的发生，并且当时的股票数量仅仅只有几百家，股市“钱多票少”，也能更好的促使股票价格上涨。
3、2005年-2007年“大牛市”。对于这次的牛市，个人有五个观点：
①、股改所带来的股市发展机遇；
②、固定汇率的结束，开始执行浮动汇率，人民币开始步入升值道路；
③、经济周期的背景影响，处于繁荣阶段；
④、股市阶段被低估，特别是质优价值股；
⑤、市场“钱多票少”，能更有利的促使股票市场的上涨。
在这里我们主要讲第3点，这与之后的牛市有着很大的关系。
为什么认为2005年-2007年间是经济周期中的繁荣阶段，而不是其他阶段呢？
经济周期中有四个阶段，分别是衰退、萧条、复苏、繁荣，四个阶段循环往复。最好的辨别方式就是找到相近所处的经济后期阶段。
2008年是经济周期的什么阶段？是衰退阶段。衰退阶段之前是什么阶段呢？是繁荣阶段。而在2005年-2007年一片繁荣景象，股市更是一片上涨。2005年-2007年当处于繁荣阶段。
这一点也是对于2009年时股市“牛市”定义的改变。
4、2009年的牛市，不是真牛市。
通常个人会将2009年的上涨划分为“股市大反弹”。为什么？
第三点中我们见到了2005年-2007年为经济繁荣阶段，2008年则为经济衰退阶段。那么从经济周期的角度看，2009年应该是经济周期中的衰退阶段或者萧条阶段才对，不可能出现复苏或者繁荣的上涨。
所以，这也就是原因。2009年并非牛市，而是“股市大反弹”。
股市的上涨，并不具备长时间性，不像1994年-2001年、2005年-2007年间那般保持长时间，而是短暂的。
为什么？
①、2009年的股市上涨并不具备经济周期背景；
②、2009年股市的上涨是“救市”的呈现。
所以，2009年的牛市，其实是“股市大反弹”。
5、2014年-2015年的牛市，人称“杠杆牛”。
这个阶段的牛市，个人认为有两点：
①、处于经济周期的复苏阶段，有上涨的需求与条件；
②、配资、杠杆资金的存在。
还是从经济周期的角度讲，2014年之后开始步入复苏阶段，并且全球性经济开始回暖。股市有着“经济晴雨表”之称。经济回暖，自然也会出现上涨。
特别是2015年间，配资以及各类杠杆资金的应用，促使很多的资金流入至股市，造成股市短时间内大幅上涨。
总结：每一次的牛市，共同点除了上涨仍旧是上涨。但是不同点有很多，上述文字中主要从经济周期的以及资金方面去看待不同点。
厚金说
A股历史上真正有象征意义的牛市只有四次，这四次的牛市周期和涨幅都是比较长的，但是如果算周期比较短的总共A股30年已经经历了9次的牛熊循环；那么A股历史每一次的牛市都有存在的相同点和不同点，具体有哪些共同点和不同点下面进行分析。
A股第一轮牛市从1990点12月份低点92.79个点，一路飙升上涨到1992年5月份涨到1429个点，这是A股历史涨幅最大一轮牛市，牛市周期2年半；
第二轮牛市从1994年7月份低点325个点，大盘总体都是呈现上涨趋势为主，涨到2001年6月份涨到高点2245个点，这轮牛市成为A股历史周期最长的牛市，牛市长达6、7年。
第三轮牛市是从2005年6月份低点998点起步，出现了一轮快速牛市，一直飙升至2007年的10月份，上证指数涨到了6124点，这是一轮A股至今历史最高点，牛市运行的周期时间在2年4个月时间。
第四轮牛市是从2013年的6月份开始，上证指数在1849点止跌企稳，，随后在杠杆资金大幅入市启动了一波杠杆牛市，上涨至2015年6月份大盘涨到了5178点，牛市运行时间为2年时间，在杠杆资金入市之下成交量刷新A股历史万亿成交量记录。
从以上A股历史四轮牛市情况可以看出，牛市的共同点和不同点有以下几点：
共同点：有政策支持、有资金的补足、都有经过大幅拉升、都打破A股一项或多项记录、都形成多头上涨趋势等等；
不同点：牛市的时间不同、牛市的涨幅不同、牛市的起点和终点不同、推动牛市的原因不同、牛市的风格不同等等
股市就是有一种历史会重演的特征，历史性的行情走势似乎都是有一定的参考价值，这就是股市的每一轮牛市或者熊市似乎总是有哪些共同点与不同点。
老金财经
a股从1996年到现在，要说5次牛市也没错，但是要仔细分只能是4此。下来简单说说者5此牛市的时间和区别！
第一段牛市：1996-1997。其实这段算也可以不算也可以。居然问题者说了5次，这这里就算。
第二段牛市：1999-2001年，顶点为2245点。
第三段牛市：2005-2007年，是目前最大的牛市，顶点在6124点。
第四段牛市：2009-2010年，顶点为3478点，
- 第四段牛市：2014-2015年，顶点为5178点。
共同点
其中1996-1997年，2005-2007年，2009-2010年这个三段牛市都是由基本面推动的，启动时估值低，企业盈利改善。然而1999-2001年，2014-2015年这两端则是由流动性，政策推动，实际上企业盈利不高。
1999年5月-6月30，上证33个交易日从1057涨到1756涨幅66%。2007年7月-10月上证68个交易日从2781点涨到6124点涨幅62%。2015年4月-6月创业板46个交易日从2345点涨到4037点涨幅72%。这三段都是时隔八年，八年一轮回，所有有时候历史的研究很有必要，但是又不尽然相同，这应该就是周期发展把。
各个阶段牛市结束原因
1996-1997年牛市，遇到了亚洲金融危机，牛市结束。1999-2001年牛市，国有股就减持政策出台，大扩容，牛市结束。2005-2007年牛市，金融海啸席卷全球，股市急速崩盘，牛市结束。20009-2010年牛市，4万亿大水漫刺激结束，金融危机应对措施推出，牛市结束。2014-2015年牛市，杠杆放大人性的贪婪。最后严查配资，牛市结束。
一轮牛市让所有股民兴奋，一轮熊市让股民生气。牛市赚，熊市回吐，甚至亏损，所以要理性投资。
以上就是本人对历史牛市的一些看法，喜欢的加个关注，点个赞，欢迎留言评论指正。
散户和大户的区别
先说下共同点吧！
共同点一：牛市起点估值低
1994年沪指325点的全部A股市盈率为11.45倍，市净率为1.41倍；
2005年沪指998点的全部A股市盈率为14.37倍，市净率为1.64倍；
2008年沪指1664点的全部A股市盈率为13.11倍，市净率为2.01倍；
2013年沪指1849点的全部A股市盈率为10.86倍，市净率为1.48倍；
2019年1月4日，沪指2440点全部A股市盈率为12.25倍，市净率为1.23倍。
可见，估值起点都是10倍出头，这是基本面的共识！
共同点二：政策面都有利好
94年有救市，05年有股权分置改革，08年有4万亿，2013年是杠杆牛，互联网金融异常繁荣，这一次，是改革牛，科创板牛市。
07年，上证最高市盈率接近70倍；
2015年，上证最高市盈率达到22倍左右，虽然并不高，但是这恰恰说明这么多年，A股的盈利能力大增，导致虽然指数已经接近6124，但是估值已经下降了很多；
2019年这一波，目前上证市盈率才16倍出头；
这一次的顶部在哪？肯定不会再像2007年那么疯狂，到70倍，会不会到2015年的高点，到5000多点？
只要加点疯狂因素，我认为还是有可能的。
