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有很多朋友问螺丝钉，有没有更好的短期低买高卖的方法呢？
比如说，可以让我们吃到上涨的收益，还可以比较好的避开之后的下跌？
实际上，短期里的涨涨跌跌，是没有办法预测的。
混合基金的表现
我们先假设存在这样的方法，并且可以学习到。
我们来看一个数据：
这是国内偏股型混合基金整体的一个历史走势。
偏股型混合基金是什么呢？
我们平时说的指数基金，是一种股票基金。指数基金不管什么时候，基本都会持有90%以上的股票仓位。
混合基金则是股票和债券都有。像偏股型混合基金，它也是主要投资股票，不过它的股票仓位最低可以到50%。
换句话说，如果混合基金的基金经理觉得股市有风险，他可以主动把股票仓位降下来，避免这种风险。
国内有500多只偏股型混合基金。
上面的走势里，那个8735点，就是2015年6月份的时候，偏股型混合基金的平均价格点数。
股灾发生后，偏股型混合基金大幅下跌，到9月份，经历两次股灾后下跌到了5444点，下跌近38％。
同期沪深300下跌30%。
这个说明了什么呢？
如何判断顶点
混合基金都是主动型基金，混合基金的平均规模也在几亿元。
要想当上混合基金的基金经理，目前业界的主流是「海归金融学硕士或者博士，有多年从业经历」。
无论是知识储备还是投资经验，都是所有投资者中万里挑一的（国内有3亿多投资者，而公募基金基金经理只有万人左右，绝对的万里挑一）。
而且他们只要在牛市高位的时候，下调混合基金的股票仓位，从股票换到债券，就可以保住之前牛市的收益、避开之后的股灾。
这样做，不仅基金净值收益好，自己也可以获得更高的业绩提成和奖金，还能一举成名，可谓是「名利双收」。
是不是觉得非常简单？
但是很遗憾，从混合基金的整体表现上，这些混合基金，几乎绝大多数都没有减仓股票。
换句话说，这些顶尖级的投资高手，作为一个整体，没能精准的判断牛市拐点（即使可能会有个别人成功的在2015年牛市巅峰卖出了股票，但这是特例）。
假如真的存在这么一种「精准判断牛市拐点，并且长期有效的方法」，那么这些基金经理，都是绝对有动力、并且有条件去学习并实践的。
不过很抱歉，这样的方法并不存在。
螺丝钉也经常被问到，为什么我们不在上周/上月/去年某某时候卖出，然后再在后面某某时间下跌之后买回来呢，这样做不是收益更好吗？
但股市，短期走势是无法预测的。
短期走势无法预测
美股曾经有一个很著名的预测指标，叫做超级杯冠军指标。
美国人很喜欢看橄榄球比赛。
有人发现，如果原来的美国国家橄榄球联盟的队伍赢了，股市下一年会平均上涨14%；如果是职业联盟的队伍赢了，股市则会平均下跌10%。
从1967年－1997年，在长达30年的时间里，有28年都是如此，可以说是灵验至极。
有很多人都对这个方法深信不疑，并赚到了很多钱。
但是从1998年开始，这个方法失效了。
之后很长时间里，甚至跟之前完全相反，国家联盟的队伍赢了，股市反而暴跌。
这让很多根据比赛结果来预测股市的投资者损失惨重。
之所以会出现这样的情况，就是因为股市的短期走势无法预测。
在漫长的历史上，总会有一段时间里，股市的走势恰好跟某个指标非常匹配，看起来似乎是这个指标可以预测短期走势。
但时间拉长了，很多时候就会失效。
所以，诸如画一画历史趋势线就想预判未来走势，也许在一段时间里会成功，但长期看必然会失效。
长期走势有迹可循
那我们是不是就没有任何办法了呢？
也不是，股市的长期走势是有迹可循的。
上面说的短期走势，通常是几个月或者一年左右长度的。
比如说预测几个月内的涨跌、预测一年内的涨跌，这些都是无法预测的。
但股票市场也有一些长期的规律，这些长期规律，可以帮助我们获得好收益。
这里的长期规律，主要是两个：复利增长和均值回归。
▼复利增长
王大爷开了一个包子铺。这个包子铺是赚钱的，到了年底王大爷发现包子铺赚了10万。
王大爷拿这笔钱，投入生产，租了更多的店面、招了新的伙计，来年包子铺就可以赚更多的钱。
其实上市公司跟这包子铺，原理是一样的。公司赚钱，把赚到的的钱投入生产，长期也可以赚到越来越多的盈利。
这种盈利增长是复利积累的，长期也会推动股票市场上涨。
我们经常说，指数基金长期上涨，背后很大一部分就是来自上市公司的盈利上涨。
美国股市百年里上涨了200多倍，香港股市55年里上涨了800倍，A股股票基金年复合收益率也有14%。
背后的根本原因，是因为上市公司赚到了越来越多的盈利，这会在一个较长的时间段里，推动股市上涨。
所以股市的长期走势是有迹可循的。
这是我们把指数基金作为底层投资品种的一个信心所在。
▼均值回归
在一个3-5年的中长期时间里，估值存在均值回归的特征。
长期上涨，并不代表每年都上涨，有的时候也会遇到长达几年的下跌。
如果买在了短期牛市的高位，之后的收益也会不理想。例如2007年和2015年牛市高位入市。
我们通常是用低估买入的方式，来避免牛市高位的时候买入指数基金。
并且，如果当前品种进入了低估，未来一定会从低估回归到正常估值。
这也就是均值回归。
低估投资的思想，有很多相关的研究。
- 格雷厄姆等人的研究表明，在低市盈率的时候投资，能带来更好的收益。
- 1978年研究表明，股息率越高，长期收益率越高。
- 90年代初，尤金法玛等人的研究表明，低市净率也能获得高收益。
不过通常来说，低估值并不代表短期几个月或者一两年就一定会上涨。通常低估值跟3-5年长度的收益关系更大一些。
即使低估买入，也需要做好投资3-5年的心理准备。
总结
股市几个月甚至一两年的短期走势是无法预测的。
不过股市的长期收益有迹可循。
- 指数基金长期上涨，给我们提供了长期收益的保障。
- 低估买入，在3-5年的时间长度上，可以让我们获得一个不错的收益。并且买入估值越低，长期收益越高。
做到这两点，我们的长期回报就有保障啦。
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