時代週報記者 胡秋實 發自北京
2016年四季度業績停擺的中法人壽，終於迎來股東增資。4月14日，中法人壽公告增資計劃，引入三家戰略投資者，擬增資13億元。
法國國家保險不參與增資，持股比例將被稀釋至3.33%。外資股東股權稀釋至如此地步，中法人壽的外資性質是否會被變更，也備受市場關注。
時代週報記者就公司外資性質是否會變更致電中法人壽，對方未予以回應。
國內外資險企的經營狀況一直表現低迷。據時代週報記者統計，2016年國內28家中外合資企業中，僅3家企業保費收入超過100億元，多達10家中外合資壽險企業在2016年原保費收入低於10億元。並且此類企業，多數受限於資產規模，難以盈利並長期處於虧損。
一位前上市險企人士向時代週報記者表示，國內監管對於外資保險企業分支機構開設、產品申報等方面都有一定程度的審批限制，如果外資股東的股權被稀釋，該公司外資屬性被變更的可能性還是有的，而業務拓展能否擴張，依舊還是要與監管層溝通。
上海保險業人士向時代週報記者表示，外資保險公司中能獲得較大保費規模的，都是有銀行股東背景，銀行在渠道上給予很大支持。
增資13億元
4月14日，中法人壽發佈公告，董事會審議通過《關於增資擴股的決議》，擬新增註冊資本13億元，現有股東鴻商產業控股集團有限公司（下稱“鴻商集團”）、北京人濟九鼎資產管理有限公司（下稱“人濟九鼎”）將參與此次增資，法國國家人壽保險不參與增資。
擬引入廣西長久汽車投資有限公司（下稱“廣西長久汽車”）、寧德時代新能源科技股份有限公司（下稱“寧德時代新能源”）、西藏先仁投資有限公司（下稱“西藏先仁”）參與本次定向認購。
增資前，鴻商集團、人濟九鼎、法國人壽分別持股50%、25%、25%；增資完成後，鴻商集團持股33.3%，人濟九鼎持股15%，廣西長久汽車持股19.9%，寧德時代新能源持股19.9%，西藏先仁持股8.57%，法國國家人壽持股3.33%。
資料顯示，廣西長久汽車成立於2007年，公司註冊資金總額19億元，從事對品牌汽車銷售的投資等；寧德時代新能源成立於2011年，公司註冊資金總額約6.4億元，從事鋰離子電池等生產和銷售及售後服務；西藏先仁成立於2015年，公司註冊資金總額2.4億元，從事股權投資、投資管理、資產管理等。
時代週報記者瞭解到，中法人壽是我國第一家銀行系保險公司，於2006年3月24日正式對外開業。中法人壽由中國國家郵政局與法國國家人壽保險合資組建而成，彼時註冊資金2億元人民幣，雙方各持股50%。不過，郵政集團在獲得中郵人壽後，幾乎“拋棄”中法人壽。2014年9月，郵政集團將佔比50%的股權悉數轉讓，法國人壽也轉讓25%，入局者為鴻商集團和人濟九鼎，其中鴻商集團為控股股東。
隨著時間推移，中法人壽持續走下坡路。2016年四季度，中法人壽業務停擺，當季保險業務收入為0；2016年全年保險業務收入6361.4萬元，淨利潤虧損8153.9萬元。2016年三季度保監會給予的風險評級為C。
數據顯示，2016年一季度到四季度的償付能力充足率分別為578.23%、185.38%、-128.35%、-140.31%。在去年三季度時，償付能力成為負數，四季度業務被叫停。
公告顯示，去年三季度時，周正平與唐庚榮均離開了中法人壽董事會，資料顯示，周正平為鴻商集團副總經理，唐庚榮為原新華保險總經理助理兼上海分公司總經理，後擔任中法人壽執行董事總經理。
中法人壽在公告中表示，進入2016年三季度後，經營活動的收入不足以彌補支出，目前經營活動的現金流缺口依靠投資資產贖回變現進行補充，四季度淨現金流整體小於0，長期來看，若無新業務現金流入的情況下，預計公司可變現資產將會被逐漸消耗，面臨流動性風險。
外資險企發展困局
根據《外資保險公司管理條例實施細則》規定，外資比例不能超過公司總股本的50%；而與此同時，一般意義上，外資在合資公司中的持股比例不應少於25%。
事實上，國內合資的保險企業多數是中外企業各持股50%，若持股發生變化，外資股東的持股多數並未低於25%。像中法人壽這般稀釋至3.3%的現象較為罕見。
例如，2016年11月16日，新光海航人壽發佈公告，原兩大股東海航集團、新光人壽分別轉讓其所持有的50%、25%股份。而相應股份由深圳市柏霖資產、深圳光匯石油集團和深圳市國展投資3家公司接手，新光人壽持股比例降至25%。此外，法國安盛持有工銀安盛的比例下滑到27.5%；澳大利亞康聯集團持股交銀康聯的比例下降至37.5%。
時代週報記者注意到，中外合資險企一般成立時間早、業務拓展慢、資產規模小。成立於2004年的陸家嘴國泰人壽，2016年保費僅8.97億元；成立於2004年的瑞泰人壽2016年原保費僅4.6億元。
值得一提的是，保費超過100億元的中外合資保險公司，主要為國內中大型銀行與外資合作的保險企業，保費收入表現明顯優於同類外資企業。而交通銀行與澳大利亞康聯集團的合資保險企業—交銀康聯，2016年原保費收入97.04億元。目前，該公司註冊資本21億元，交通銀行持股62.5%，澳洲聯邦銀行持股37.5%。
另外，中銀三星人壽保險2016年保費收入為35.86億元，該公司前身為中航三星人壽，由中國航空集團和韓國三星生命保險株式會社於2005年共同出資組建，雙方各持股50%，總部設在北京，是中國首家中韓合資壽險公司，2015年，改名為中銀三星人壽並重新開業。
資料顯示，中航三星人壽保費規模一直都處於低位，2012年度原保費僅2.75億元，2014年為6.24億元，至2015年中國銀行入股後，保費猛增至29.85億元。
此外，淨利潤方面，諸多成立時長在10年左右的外資壽險企業，淨利潤長期處於虧損狀態。中法人壽2013-2015年淨利潤分別為-0.07億元、-0.25億元、-0.45億元；中韓人壽2013-2015年淨利潤分別虧損0.56億元、0.74億元、0.93億元。
廣東一險企管理層向時代週報記者表示，保險公司的資產規模有限會影響到投資利潤的增長。國內資本市場有許多上市企業對保險牌照趨之若鶩，但實際經營情況往往沒有所想的那麼簡單，現在虧損的壽險、財險公司不在少數。
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