記者|謝欣
雖然新華醫療營收終於成功破百億，雖然在營收上繼續穩居A股醫療器械上市公司第二，但第二大營收之下卻是連續三年主營業務虧損以及一系列的煩惱。
上交所也對新華醫療下發年報事後審核問詢函，當然了，這幾年收到問詢函對新華醫療來說已是家常便飯。
年報數據顯示，2018年新華醫療營業收入達103億，歸屬淨利潤2278萬元，扣非後淨利潤負6538萬元，主要靠著4545萬元的非流動資產處置損益與8929萬元的政府補助，新華醫療才避免了歸屬淨利潤為負數的局面。非流動資產處置損益主要為出售全資子公司山東新華醫療（上海）有限公司下屬控股子公司上海方承醫療器械有限公司58%股權收益。
靠“賣賣賣”和政府補助扭虧這兩年已成為新華醫療的常態，2017年新華醫療的非流動資產處置損益超過了一個“小目標”，政府補助也高達7614.6萬元，當年全部非經常性損益更是超過了兩個“小目標”，扣非後2017年新華醫療虧損超過1.3億元。
而在最新的2019年一季度，新華醫療雖然實現扣非後淨利潤1948.25萬元，但還在繼續“賣賣賣”，非流動資產處置損益金額高達5.33億元。
而今年一季度淨利潤增長主要由於是轉讓威士達醫療有限公司（以下簡稱“威士達”）60%股權產生的投資收益較大。今年1月25日，新華醫療全資子公司華佗國際發展有限公司（以下簡稱“華佗國際”）與受讓方華檢醫療控股有限公司（以下簡稱“華檢”）在香港簽署協議，華佗國際將其持有的威士達60%的股權轉讓給華檢，交易總對價為12.3億元。
這筆交易在此前就已引發交易所關注，既然如今熱衷於“賣賣賣”，當初又為何“買買買”？今年新華醫療將醫療商貿作為新增業務板塊，卻又先後轉讓所持有的上海方承、威士達等商業公司股權。
根據2017年年報，威士達2017年度實現淨利潤1.49億元，其中威士達淨利潤 1.71 億元，是新華醫療主要利潤來源。
新華醫療2018年年報顯示，報告期內，公司的業務分為醫療器械、製藥裝備、醫療服務和醫療商貿四大業務板塊。其中醫療商貿板塊是“公司積極應對市場新格局、新變化，保持公司持續競爭力和健康發展活力，進行的商業模式探索和創新”。此外新華醫療還表示，公司近幾年持續併購後，隨著金融去槓桿以及醫療器械行業相關政策變化，公司從 2017年下半年開始對現有資產進行調整，對關聯度高的資產予以整合提效，主動出清低效資產、虧損資產和不符合公司長期發展戰略類資產，對現有商貿業務和醫療服務業務進行資源整合、優化調整，集中優勢資源和主要精力重點發展醫療器械和製藥裝備板塊。
對新華醫療來說，在多年併購後，公司缺乏核心業務與核心產品，百億級的體量卻無法貢獻利潤，公司2018年在研發上投入總額1.25 億元佔營業收入比例僅為1.21%，未來內生增長能力堪憂。而此前幾筆“踩雷”收購也依然在拖累著新華醫療。
成都英德、上海遠躍等子公司在收購後業績表現不佳，計提商譽減值準備額度較大。尤其是成都英德，隋湧等9名自然人在2014年簽訂《利潤預測補償協議》承諾自新華醫療發行股份及支付現金購買成都英德85%股權完成當年起的四個會計年度內，成都英德100%股權每年實現的經審計的歸屬於母公司的淨利潤（扣除非經常性損益前後較低者），不低於資產評估報告書的同期預測數，且2014年不低於3800萬元、2015年不低於4280萬元，2016年不低於4580萬元，2017年不低於4680萬元。
但根據會計師事務所出具的專項審核報告，成都英德2015年度、2016年度、2017年度未實現業績承諾，需按照《利潤預測補償協議》的約定向公司進行業績補償，其中2015年度需補償2055.52萬元，2016年度需補償1.93億元2017年度需補償1.87億元。但截止目前，新華醫療僅收到隋湧、蘇曉東、楊遠志和方怡平4名自然人2015年度的業績補償款合計 995.08萬元。業績承諾方邱家山等5名自然人2015年度的業績承諾、隋湧等9名自然人2016年度和2017年度的業績承諾尚未履行。
而上海遠躍也在被新華醫療收購後業績也持續下滑，最近幾年業績承諾完成率都低於三成。
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