這波“紅利”,你接住了嗎?

4月底,各大公司2018年報披露已全部結束。

所以接下來的5月份,就是要進入令股民們興奮的分紅季了~

根據報道,4月底的時候就已經有超過2600家公司,發佈了分配方案,分配方案中包含現金分紅的有2500多家,佔比創下歷史最高記錄。

越來越多公司選擇現金分紅,股民們紛紛表示方式直接粗暴,頗為滿意。

當然,對於咱們基金投資者來說,基金持有的股票分紅了,基金也不一定會分紅。反過來,就算所持有的股票不分紅,基金也可能分紅。

也就是說,基金的分紅,和基金所持的股票分紅,沒有什麼必然的聯繫。

而且,也並不是所有的基金在盈利後,都會選擇分紅。

比如,不少被動型的指數基金,業績還不錯,但相比主動型基金,分紅次數較少,甚至有些成立十幾年以來就沒分紅過。

這波“紅利”,你接住了嗎?

(某隻2007年成立,沒有分紅過的指數基金)

這是咋回事呢?

01、普通指數基金的分紅,為什麼較少?

被動型基金之所以分紅少,主要是因為涉及到兩個方面的原因。

1、指數成分股的現金分紅

我們都知道,被動型指數基金,是按照指數的情況來配置成分股的。而主動型基金,是由基金經理自己挑選股票的。

兩者的基金分紅來源,就有很大的不同。

主動型基金分紅,主要來自於基金的盈利。一般來說,主動型基金通過股票買賣,靠其中的差價賺到收益,在滿足基金分紅的條件後,就會將這些盈利以分紅的形式發給咱們。

也就是說,主動型基金只有在盈利的時候才會分紅,如果基金髮生虧損,就沒有分紅。

而指數基金的分紅,是來自於成分股的分紅,跟指數基金本身是否盈利沒有關係。

也就是說,指數成分股的現金分紅要足夠多,指數基金才有可以確實拿來分紅的錢。

指數成分股的現金分紅,可從指數的股息率間接反映出來,即:

指數股息率 = 成分股上一年總現金分紅 / 總市值

這裡科普一下,股息率,是挑選收益型股票的一個重要參考標準。

通常來說,如果一隻股票連續多年,年度股息率超過1年期銀行存款利率,則這隻股票基本可以視為收益型股票。股息率越高,盈利的可能性越高。

同理,指數的股息率越高,相應指數基金才更可能具備分紅的條件。

從下圖的數據表來看,幾大指數的股息率不到4%,像其中的中證500和創業板,指數股息率更低,成分股分紅少,所以對應的指數基金也會更少分紅。

這波“紅利”,你接住了嗎?

不過,即便指數基金拿到不少成分股的分紅,也未必會分發給基民。

這是因為,指數基金還要考慮跟蹤指數的問題。

2、指數基金的跟蹤誤差

這裡要提一下,指數默認的點數是不考慮成分股分紅的,也就是說,指數在成份股現金分紅的情況下,會有回落的情況。

舉個例子,某一家公司股票價格為每股5元,每股分紅0.2元:

股票分紅之前,指數按照每股5元計算點數;

股票分紅之後,指數按照每股4.8元計算點數,相當於把它看成是股價下跌了0.2元。

但和指數不同,指數基金可以收到成分股分紅的錢,也就是說:

指數基金的淨值=股票市值+待分紅的現金

如果指數基金不把這筆錢分給基民,而是歸入基金淨值資產裡面,那麼基金淨值就會上漲。

所以在分紅季的時候,就會出現明明指數下跌了,但指數基金淨值卻上漲的“怪現象”。

按理說,為了能夠跟指數同步漲跌,指數基金在拿到成分股分紅之後,應該將這筆資金分給咱們投資者。

但是,如果之前基金在跟蹤指數的時候,沒有緊跟上,而且還拉開了很大的距離,落後於指數,那麼,為了縮小與指數之間的差距,指數基金通常會把收到的分紅,按比例買入指數的成分股,歸入到基金淨值裡,減少跟蹤誤差。

這種操作,類似於基金公司直接幫大家進行了“紅利再投資”,而不是單獨發給咱們每個人了。

所以,大部分指數基金一般是在已經完成了“追蹤好指數”的任務,或者說,基金淨值跑贏了指數至少1%以上,滿足分紅條件,才會進行分紅。

所以啊,指數基金不分紅,並不代表它白白吞掉了我們的錢,也並不代表它不值得投資。

02

看重基金分紅,可以考慮紅利指數基金

那如果你看重分紅,可以考慮一種特殊的指數基金——紅利指數基金。

紅利指數基金的跟蹤標的,是紅利指數。

剛剛我們說到,指數的股息率越高,相應指數基金才更可能分紅。那我們能不能選出那些股息率高的股票,來組成一隻指數呢?

紅利指數就是這麼一個思路。

它是從滿足條件的股票樣本空間中,選取一定數量,股息率最高的股票為成分股的指數。

例如,最常見的——

中證紅利指數:由滬深兩市現金股息率高、分紅比較穩定、具有規模及流動性的100只股票組成,反映A股和高紅利股的整體狀況;

上證紅利指數:從上證A股中抽取50只股息率高、分紅穩定、具有一定規模及流動性的股票;

深證紅利指數:從深證市場中抽取股息率高、分紅穩定、具有一定規模及流動性的40只股票。

由於選股規則,紅利指數挑選的成份股,大多都是低波動、估值較低、高分紅的股票,而且會限制行業佔比,避免持有某些行業倉位過重,降低風險。

這波“紅利”,你接住了嗎?

(中證紅利指數行業權重分佈,來源:中證指數官網)

所以持有紅利基金,一個是風險比普通的指數基金要低一些,另外一個,就是能從中獲得較多分紅,而且持有時間越長,分紅越多。

對於新手小白,或者相對保守,又想投資指數基金的小夥伴來說,紅利基金是長期定投的一個好標的。除了能享受淨值增長帶來的收益,還能獲得比普通指數基金更穩定的現金流。

這波“紅利”,你接住了嗎?

(中證紅利指數與滬深300對比)

但要注意的是,如果你的持有時間很短,那麼實際上的分紅收益很少,因為分紅是需要時間積累的。

而且,如果你趕在分紅前買入的話,也沒有什麼意義,因為就如我們剛剛所說,基金淨值包括了待分紅的現金,所以你在分紅前買的話,實際上是把短期內要分紅的錢也一起給了,沒有賺到分紅積累的錢。

所以,想要享受分紅,就得要長期持有紅利指數基金,在價值低估的時候定投進入,長期投資,持有時間越長,咱們的分紅收益也會越高。

這波“紅利”,你接住了嗎?

聲明:本文僅代表作者個人觀點,不構成投資意見,並不代表本平臺立場。文中的論述和觀點,敬請讀者注意判斷。


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