子公司財務造假、資金鍊斷裂，航天通信被拖累，或將面臨退市

就在整個手機產業鏈等待5G大規模應用的東風之時，航天通信的5G概念子公司，知名手機ODM/ OEM企業智慧海派科技有限公司(以下簡稱智慧海派)卻頻頻“爆雷”。

智慧海派出現應收賬款大額逾期、銀行債務違約、資金鍊斷裂等重大風險，也迅速波及控股股東航天通信(600677，SH)，致使航天通信股票出現多個跌停。

10月14日，航天通信因子公司智慧海派科技有限公司違規對外擔保3.68億美元被上交所下發問詢函，智慧海派涉嫌財務造假的消息才被公眾知曉。

截止22日，航天通信的股價暴跌已超30%，但是公司至今仍然無法回覆上交所的問詢函。

　智慧海派存資金鍊斷裂、開工率不足、財務造假三大風險

資金鍊斷裂，受影響明顯的地方便是生產基地。

10月14日，智慧海派龍華分公司貼出《告知書》稱，因公司長期生產經營困難，已無法繼續經營，經公司研究決定，並經工會同意，公司擬於2019年11月15日關閉龍華分公司觀瀾生產基地，自2019年10月14日起，基地全員正式停工。

10月15日，航天通信發佈公告稱，智慧海派目前存在以下風險：

第一，智慧海派應收款項出現大額逾期情況，截至目前應收賬款餘額57.04億元，逾期金額44.59億元，佔應收賬款總額78.17%;資金鍊斷裂，銀行貸款和應付供應商款項等出現普遍逾期;

第二，由於資金的影響，開工率不足，營業收入等主要財務指標出現大幅下滑;

第三，2016年公司將智慧海派納入合併報表範圍，智慧海派2016~2018年淨利潤分別為3.29億元、3.56億元和4.03億元，分別佔公司合併報表淨利潤的133.51%、142.95%和106.17%，但經核查智慧海派存在業績虛假的情形，目前公司正聘請中介機構對智慧海派以前年度業績完成情況進行全面核查，智慧海派將根據核查結果，對以前年度報表進行追溯調整。

10月17日，據媒體報道，智慧海派全資子公司深圳市海派通訊科技有限公司(以下簡稱海派通訊)運營總經理及多位中高層管理人員已於國慶假期前後悄然離職，而員工8月份的工資未發放。智慧海派原董事長鄒永杭被免職後，由航天通信副總裁王群接任。

上交所連續三年發監管函質疑智慧海派業績

在2015年至2018年智慧海派堪稱完美的業績表現期間，航天通信卻屢次收到上交所監管函和問詢函，原因均圍繞著智慧海派存在業績虛假、資金鍊斷裂、債務違約、違規擔保等重大風險事項，並預計對上市公司造成重大影響。

上交所表示，上市公司監管部2015-2017年連續三年對航天通信年度報告發出事後審核問詢函，並於2018年再次發出監管工作函，反覆要求公司及董監高、會計師、重組財務顧問等相關中介機構核查智慧海派業務實質、控制和並表情況、應收款項和現金流等財務指標異常、內控有效性等業績真實性風險。

根據歷年回函，上述各方均對各期財務數據真實準確性進行確認，與本次回函核查情況出現重大反差，造成重大誤導。

同時，上交所還表示，2015年以來，航天通信頻繁更換會計師事務所，且出現前後會計師對智慧海派收入確認判斷差異的情況。

另外，10月14日，上交所再下問詢函，要求其於10月21日前以書面形式回覆並予以披露子公司智慧海派相關事項。

然而，航天通信21日發佈公告稱，相關事項正在核查中，無法按時回覆，至今仍未回覆。

　航天通信或將面臨退市

航天通信主營業務為通信產業和航天防務，通信產業主要包括智能終端、物聯網終端、有線通信、無線通信、機載通信、車載通信以及通信服務類產品，主要服務對象為中國移動、中國聯通、中國電信、中國鐵塔等;航天防務產品主要包括航天地面配套產品、空氣舵、轉檯等，主要客戶為主機廠、科研院所等。

2015年，航天通信於2015年以發行股份方式(發行價格15.67元/股)購買智慧海派51%股權，交易價格為10.65億元，目前航天通信對智慧海派持股比例為58.68%。

本次交易包含業績對賭協議，即智慧海派2016年度、2017年度、2018年度實際淨利潤數額分別不得低於2.5億元、3億元、3.2億元。

2016年度起，智慧海派業績納入航天通信合併報表。

通過航天通信的年度報告顯示，智慧海派2016年度、2017年度、2018年度實現實際淨利潤分別為2.91億元、億元、3.11億元、3.51億元，業績承諾完成率分別為116.54%、103.74%、109.61%，超額完成每年業績承諾。

與此同時，2016年至2018年年報顯示，航天通信歸母淨利潤分別為7472.15萬元、1億元、2.10億元，其中，智慧海派淨利潤分別為2.44億元、3.56億元、4.03億元。

顯然，如果剔除智慧海派淨利潤，上市公司航天通信歸母淨利潤均為負值。

此次，智慧海派業績“爆雷”不僅對航天通信的聲譽造成一定影響，也讓人對航天通信財務報表的可信度產生質疑。

根據《證券法》，上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：(二)公司不按照規定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正;(三)公司最近三年連續虧損，在其後一個年度內未能恢復盈利。

值得一提的是，2019年半年報顯示，航天通信歸母淨利潤虧損7270.85萬元，智慧海派淨利潤大幅虧損3.02億元，智慧海派對上市公司淨利潤影響達到10%以上，且營業收入、營業利潤和淨利潤與上一年度報告期內相比變動在30%以上，且對合並經營業績造成重大影響。

對於航天通信而言，2019年如果不能恢復盈利，2020年或將面臨退市的風險。