今年蛋價最高點有望出現在11、12月？

2019年以來，蛋價呈現持續走強態勢，雞蛋期貨主力合約依託60日均線接連創新高。通過對非洲豬瘟的因素分析，蛋雞養殖行業已經打破常態化規律，尤其是雞蛋消費端的增加和供應端淘汰雞的替代需求，促進蛋雞養殖行業持續保持高額利潤的態勢。

非洲豬瘟對雞蛋的影響邏輯：疫情由去年11月開始擴散，造成生豬存欄量下降，豬肉價格持續上漲，同時帶動禽肉及蛋白替代品的消費量，雞蛋受蛋白的替代增加了消費量，禽肉替代推升了淘汰雞價格創歷年新高，加速了老雞淘汰積極性，淘汰雞和雞蛋同時存在高額利潤時，供應增加的幅度有限。因此，蛋價的走高由供應端的提振及消費端的增加造成。

國家統計局數據顯示，2018年我國肉類產量8624萬噸。豬肉產量5403萬噸，佔比62%；牛肉產量644萬噸，佔比7%；羊肉產量475萬噸，佔比5%；禽蛋產量3128萬噸，佔比36%。2019年9月生豬存欄1.9億噸，同比下降41%；能繁母豬1913萬頭，同比下降39%。生豬存欄及能繁母豬存欄同比降幅不斷擴大。

據統計，9月16日全國豬肉均價為35.51元/公斤，較去年漲幅約133%。生豬作為國內主要肉類食品，同時佔比世界約50%消費量，因此存欄下降缺口直接帶動禽類產業鏈價格大幅走高，雞苗價格、淘汰雞價格均創歷史新高。

圖為生豬存欄與能繁母豬存欄量走勢

綜上分析，蛋價走高的長期影響因素離不開非洲豬瘟疫情的防控，根據國際歷史非洲豬瘟的防控經驗分析，疫情的控制週期均長達多年，疫情期間存欄下降幅度普遍超過50%。因此，蛋週期利潤影響存欄，存欄影響價格，價格影響利潤的基本邏輯已經發生改變。蛋價走高的同時面臨淘汰雞價格走高，養殖戶會考慮兩者利潤高者，不再是成本因素考慮淘汰雞，會出現蛋雞淘汰的價格高於雞蛋利潤的新常態。蛋雞供應端補欄受雞苗供應量和環保政策的影響，目前雞苗訂單已經排到次年2月，因此，蛋價高、利潤好並不能像往年一樣推升存欄量增長。

操作建議：考慮到主要矛盾的長週期影響，元旦、春節消費需求將集中釋放，蛋價和豬肉價格大概率將再創新高，雞蛋期貨保持長線多頭思路。

圖為蛋雞存欄量走勢

來源：期貨日報，原題為《雞蛋保持長線多頭思路》，向原作者致敬！如有侵權請聯繫刪除。

相關報道：

今年雞蛋價格有望違背常規，最高點出現在11、12月份

對於蛋價而言，長期研究期貨的一位市場人士稱，今年雞蛋價格有望在春節備貨的11月和12月走高，而傳統來看，國慶節才是雞蛋最高點。

但需要注意的是，本輪雞蛋價格的走高或仍取決於老雞的淘汰量，如果10月能創造一輪淘汰高峰，春節旺季蛋價有望超過中秋旺季蛋價的歷史性時刻。

（慧眼頂級分析師：閆利）

豬價還有向上之勢，雞蛋無疑將繼續得到支撐

新浪財經訊 10月21日，雞蛋現貨價格強勢上揚，點燃期貨市場熱情。雞蛋主力合約大漲近5%，多合約漲停。全國各地雞蛋價格上漲。

生豬平均價格從9月末的28元/公斤來到當前的38元/公斤，對於雞蛋價格的支撐就更加明顯了。國慶結束後的兩週蛋價稍微回落後立馬上漲，下游消費較強表現坐實。解鈴還須繫鈴人，要使得雞蛋消費回縮，還得看生豬，而豬價還有向上之勢，那麼雞蛋無疑將繼續得到支撐。

從供給端來看，前三季度，肉類除豬肉外，整體產能都得到大幅的提升，其中肉雞產量更是增加10%以上。但面對巨大的生豬供給缺口，即便是產量增加，白羽肉雞的價格也創下了新高。對於雞蛋來說，持續穩定的供給增加是2019年以來的趨勢，但穩定增加的禽蛋產能遭遇了歷史性的消費支撐，沒有形成足夠的壓力。