郭洪阳

通货膨胀与通货紧缩，二者都是由社会总需求与社会总供给不平衡造成的！

想要知道应对通货膨胀和通货紧缩的投资策略，那么你想要从了解通货膨胀和通货紧缩开始。只有在了解的基础上，加以分析和建议，你才能够真正明白，为什么要这么做！

01

什么是通货膨胀和通货紧缩？

通货膨胀:

通货膨胀率=(现期物价水平—基期物价水平)/基期物价水平

就是指货币发行体量过大，导致了流通与市场上的价值产生不匹配的现象，从而引起了货币贬值，物价上涨的结果。

通货紧缩：

而通货紧缩则是刚好相反，是指当市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，导致物价总体的水平处于一个持续的下降通道，并且伴随着收入的降低，造成失业率升高及经济衰退的结果。

02

通货膨胀和通货紧缩所产生的原因！

通货膨胀的成因主要是社会总需求大于社会总供给，货币的发行量超过了流通中实际需要的货币量。

通货紧缩的成因主要是社会总需求小于社会总供给，长期的产业结构不合理，形成买方市场及出口困难导致的。

所以你会发现，过量的通货膨胀后一定会产生负面效果，而对于通货膨胀的过度压制，也会导致通货紧缩的出现，这两者是一个周期性的产生结果。

03

通货膨胀和通货紧缩的危害和好处。

任何事物都是有利弊的，就算是通货膨胀和通货紧缩同样也是如此，如果过度就会造成危害，如果适当，就会产生利好的效果。所以，我们需要正确看待通货膨胀和通货紧缩的利弊问题！

（一）通货膨胀的危害

对于通货膨胀来说，最大的危害就是你的财富在不断贬值，就好比根据2017年的中国通货膨胀率来看，目前中国的通胀率达到了7.5%左右的水准，银行定存为4%左右。所以说，如果你只是做理财的话，每年还要面临一个（7.5%-4%=3.5%）的贬值率！

这就是通货膨胀带来的直接影响。甚至对于大部分的投资来说，你的收益要远远大于通货膨胀率，才能够有效达到保证，甚至增值的目的。但是当你的收益没有跑赢通货膨胀率，其实就是在贬值。

（二）通货紧缩的危害

通货紧缩往往是发生在通货膨胀之后引起的，两者相辅相成。当一个国家过度通货膨胀之后，就会缩减货币发行，久而久之就会产生通货紧缩，而通货紧缩往往会造成一个国家的生产机制衰退，产量下降，投资市场萎缩，企业的利润降低，以及失业率的提高，收入的下降，甚至是经济的衰退。

所以我们可以发现，通货紧缩其实比通货膨胀更可怕！

（三）通货膨胀的好处

适度的通货膨胀是有利好效果的，可以推动和刺激消费，扩大内需，并且还可以推动大家去做投资，去做实体，去创业，促进经济的发展。所以，对于一个国家来说，“适度”这两个字的拿捏非常重要。

（四）通货紧缩的好处

同样的，适度的通货紧缩，也在一定程度上有利好的作用。可以对于百姓的居民生活有好处，并且增加企业之间的市场竞争，让百姓获得更多，更有性价比的商品，还能改进产品和服务质量。但是如果长期处于通货紧缩，那就比较麻烦了。

04

如何应对通货膨胀和通货紧缩呢？

目前我们普通百姓所能够接触到的投资无非就是定存，黄金，基金，股票，国债等等。而在这些投资里，其实只有股票和房产是能够战胜通胀的，其余的几乎都不可能。

在所有经济体当中，那些低风险的收益投资都是无法覆盖通胀的。因为经济的发展主要是需要投资拉动的，鼓励投资是各地区的主要工作。投资者如果有条件的话还是要通过投资来获得回报。

这一点无论是在中国，还是在全世界都是如此。

就好比美国市场：

1、美金贬值了95%。

2、黄金增值了3倍。

3、短期债券增值了375倍。

4、长期债券增值了1600倍。

5、实际GDP增长了1800倍。

6、名义GDP增涨了3万3千倍。

7、股票，股票，股票，增长了103万倍！

没错，股票的投资达到了103万倍，第二的才3万，多出100万！说明在美国金融市场是战胜通货膨胀的最好方法，而在国内的大部分资产收益其实也和美国的惊人相似，最高收益的是股票，然后是长期债券，短期债券，黄金，现金。

也就是说，大家能触达的大类资产投资里，唯有股市和房子能稳妥地跑赢通货膨胀，有钱人的赚钱方式其实还是离不开金融、地产。

而对于通货紧缩来看，最好的方法就是保证资金安全，不受到通货紧缩带来的金融和房价下跌而造成的损失。

因为我们可以发现，每一次的通货紧缩末期是一个最好的金融市场布局点，而每一次的通货膨胀高位，也是一个最好的金融市场卖出点。所以在通货膨胀高位进入通货紧缩低位的时间，应该以防守为主，可以做一些定存和低风险的理财，避免资金损失。

但是到了通货紧缩的后期，就应该大胆布局金融股票市场，在通货膨胀高位的时候卖出，即可获得不错的收益，还可以达到保值，甚至升值的结果。

经济是有周期的，而通货膨胀和通货紧缩也会随着周期以及政策的扶持和改变而波动。所以说，我们应对通货膨胀和通货紧缩更应该具备一种灵活性和应对性。

就好比，在目前中国这样搞通胀的情况下，作为普通老百姓，更不应该把钱放在银行接受慢慢贬值的悲剧，反而应该大力支撑金融市场，做一些有风险性的投资，这样才能够有效对抗通胀。或者选择一些优质城市的房产，做一个长期的投资和布局，同样也可以达到保值，甚至升值的目的。

记住，没有风险，才是最大的风险。

琅琊榜首张大仙

通货紧缩(deflation) ：当市场上流通的货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价之下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。　　应对措施通货紧缩时：　　（一）宽松的货币政策 　　采用宽松的货币政策，可以增加流通中的货币量，从而刺激总需求。　　（二）宽松的财政政策 　　扩大财政支出，可以直接增加总需求，还可以通过投资的“乘数效应”带动私人投资的增加。　　（三）结构性调整 　　对由于某些行业的产品或某个层次的商品生产绝对过剩引发的通货紧缩，一般采用结构性调整的手段，即减少过剩部门或行业的产量，鼓励新兴部门或行业发展。　　（四）改变预期 　　 　　政府通过各种宣传手段，增加公众对未来经济发展趋势的信心。 　　（五）完善社会保障体系 　　建立健全社会保障体系，适当改善国民收入的分配格局，提高中下层居民的收入水平和消费水平，以增加消费需求。　　通货膨胀时 ：　　1.控制货币供应量。 由于通货膨胀作为纸币流通条件下的一种货币现象，其最直接的原因就是流通中的货币量过多，所以各国在治理通货膨胀时所采取的一个重要对策就是控制货币供应量，使之与货币需求量相适应，减轻货币贬值和通货膨胀的压力。　　2.调节和控制社会总需求。 对于需求拉上型通货膨胀，调节和控制社会总需求是个关键。这主要通过实施正确的财政和货币政策来实现。在财政政策方面，就是通过紧缩财政支出，增加税收，谋求预算平衡、减少财政赤字来实现。在货币 政策方面，主要是紧缩信贷，控制货币投放，减少货币供应量。财政政策和货币政策想配合综合治理通货膨胀，其重要途径就是通过控制固定资产投资规模和控制消费基金过快增长来实现控制社会总需求的目的。　　3.增加商品有效 供给，调整经济结构。 治理通货膨胀的另一个重要方面就是增加有效商品供给，主要的手段有降低成本，减少消耗，提高经济效益，提高投入产出的比例，同时，调整产业和产品结构，支持短缺商品的生产。　　4.其他政策。 治理通货膨胀的其他政策还包括限价、减税、指数化等。

那么在现如今的商业社会里，市场经济环境具体该怎样界定呢？在我看来就是要搞清楚当下市场经济环境是处于通胀状态中呢？还是处于通缩状态之中？这个问题非常重要。作为投资人特别是处于创投市场中的天使、VC投资人务必要搞清楚，因为处于两种不同状态之中的经济环境所做出的投资策略方向和具体的投资技巧应用截然不同。先说如何定义通胀和通缩，通胀就是通货膨胀，通缩就是通货紧缩，无论是通货膨胀还是通货紧缩，这里有一个关键词就是要搞清楚什么是“通货”？所谓通货就是流通中的货币，也就是老百姓说的钱。简单来说通胀就是市场中流通的钱太多了，通缩就是市场中流通的钱太少了。可是这里又出现了一个问题，那就是如何来判别市场中流通的钱是多还是少呢？有没有清晰的衡量标准呢？答案是有的，这个“标准”是相对于市场中供给的“商品或者服务”的“数量”来说的。当市场中的“商品和服务”供给的数量稳定或者增长缓慢，可是“货币供给量”却出现猛然增加，此时就会出现“通胀”，人们直观的感受就是物价上涨或者资产价格上涨（如房价和股价等）。同样当市场中供给的“商品和服务数量”稳定或者增长缓慢，而“货币供给量”出现猛然降低，就会出现“通缩”，人们直观的感受就是物价下跌或者资产价格下跌（如房价和股价等）。可是钱怎么会出现猛然增加或者猛然减少呢？现在的“钱”叫做“主权纯信用货币”，其发行数量是由各国央行管控的。即使各国央行可以根据市场中商品和服务供给量增加了就顺势印钱，还有就是为刺激经济人为扩大需求而印钱，总之是央行人为有需要就可以主动进行调控。这样以来就可以简单的理解为，钱的数量跟商品和服务数量之间的关系，相对与商品和服务的数量，钱多了就是通胀，钱少了就是通缩。现如今钱的数量大致可以由M2来衡量，那么商品和服务的数量由什么来衡量呢？就是由GDP来衡量的。也就是说作为投资者从观察货币超发与否以及其超发的幅度，可以看M2增幅和GDP增幅的背离程度中来得出答案。其实这是作为投资人必须要了解的简单道理，可是在现实中存在很多投资人却不一定懂。比如只要央行一出现信贷宽松，表现为降准和降息，很多投资人就会简单的说市场中流通的钱变多了、财富被洗劫了，如此简单理解自然不对，最起码不专业或者不严谨。因为在信贷宽松印钞放水的同时，也有增量财富，如商品和服务的产生，并不是很多投资人理解的只有货币增加了，而商品和服务的市场供给没有增加。用大家比较了解的2008年的四万亿来说明，的确当年央行印了很多钱，可是建设了很多如高铁、机场、城轨、房产等社会公共服务基础设施，这些都可以理解为社会的增量财富。具国家统计局的数字，M2从2008年初的42万亿增加到2018年底的182万亿，可对应的GDP也由2008年初的26万亿增加到2018年底的90万亿。钱的确是多了，可商品和服务不是也同样增多了吗？虽然事实上M2的增幅要高于GDP的增幅，可以理解为央行存在一定程度的超发，可是我们要清楚，商业市场经济的本质，央行的货币政策只是手段，社会市场的财富增长才应该是目的。经常出国的朋友应该感受最明显，与同时期国外很多国家相比，我们中国老百姓的生活品质可要比十年前好太多年。人们之所以对当初的四万亿货币超发存在分歧或者不满意，我想主要是对财富分配不满意所致，财富应该是创造出来的，可有人分得少（如没有买房的人）、有的人分的多（如买了房的人），这就体现了投资人在当初四万亿政策出台时，是否意识到通胀趋势的出现，这必然会导致货币供应量增大，会导致房价上涨的必然趋势的道理，如何才能将自己的投资行为联系在一起，顺势而为呢？

为了更进一步讲明这个道理，我们知道央行管控着“印钞”的总水龙头。记住只是管控，而到底能否印出钞票、放出水，放出多大的水？并不是央行主观意愿所能决定的，还得看是否有人来配合。是什么人呢？是贷款人。我想懂得货币银行学的人都知道，在此建议作为投资人最好学习一下货币银行学这门课，如果不太懂也没有关系，就经常看看我们的文章吧！！！简单来说记住结论就可以了，“贷款就是印钞、信贷宽松就是印钞防水”。形象的说就是假如你买房贷款100万，就相对于央行印了100万的钞票给你；你做生意需要贷款100万，央行就印了100万的钞票给你；你信用卡消费了1万或者50万，央行就印了1万或者50万的钞票给你。当你结清房贷、还了贷款和信用卡账单，央行就把这些印出的钞票收回，消灭了。可能有人会说，那市场中的钱不就少了吗？自然不一定，因为你不贷款还有其他人需要贷款来补上，整个金融体系就如此这样循环运行着。当贷款变得很容易，就说明市场处于信贷宽松期，通胀动能增加，存在资产和商品及服务价值上涨的可能性概率上升，说明市场系统风险开始出现下降，或者说起码系统风险继续上升的可能性已经大为降低，投资人的投资策略就应该逐渐转向积极主动。当人们出现踊跃贷款、银行放出的贷款额度猛然增多时，就说明大家在齐心协力的“开动印钞机印钞的时候了”，此时市场流通的钱就会增多，这时作为投资人就要仔细观察这些新印出来的钱去向到了那里？流向到那些个行业领域？那么这些行业领域的商品和服务的市场价格就会出现上涨，比如猪肉、蔬菜、房子和股票等，都是这个道理。可是出现贷款人不愿意贷款的情况呢？比如普遍人们认为没有好项目、没有贷款消费需求的欲望、不想承担贷款负债的压力等等，就像现在市场的情况这样，虽然政府在鼓励“大众创业，万众创新”，鼓励中小型民营企业发展，可是就是市场中人们的热情无法点燃，反正就是不愿意贷款。这是实实在在的存在，当下的中国不就是这种现状吗？由于近年来我国居民个人负债不断上升，据统计已经负债率平均超过了50%以上，企业和政府的负债率会更高，并且老百姓未来的收入预期也出现了极为不稳定，消费需求欲望下降，大家不愿意贷款买房、买车和消费等的迹象，即便贷款利率出现下降，央行就算费劲浑身解数也印不出钞票来，想放水也放不出来，而如果央行强行印钞放水以刺激经济，新印出来的钞票也不能流向市场，只能滞留在金融银行体系内空转，比如现在M2为182万亿可谓是金额宏大了吧！可是有超过50%被房地产所固化，还有30%被滞留在银行体系内，只有不到20%才在市场中流通，这就是个非常值得政府在制定金融货币政策时需要考虑的棘手问题，因此央行在能否通过印钞来刺激经济的问题上也找遇到了前所未有的挑战。银行贷款就是在创造新的货币，归还贷款就是消费、较少货币，贷款的人越来越少、贷款的金额越来越少，如果再加上还款的人增多、还款的金额增加，叠加减少的结果就是市场中人们感觉的钱变少。钱变少了，而商品和服务的市场供给数量却没有较少，那就是出现了通缩，现在政府要关心的问题是应该如何才能防止通缩的出现和蔓延。

有这样一个比喻，央行印钞放水，就像央行牵着一匹马（指市场中的贷款人）到河边饮水（可以理解为信贷宽松让更多人贷款），可马就是不渴，不想喝水，遇到这种情形请问央行该怎么办呢？马儿不饮水，关键不在水，而在马本身，是否马儿生病了，需要医治？还是马已经喝饱水了，再喝就撑着了呢？现在来说说通缩，我国从去年第四季度以来，以互联网、金融等为代表的行业纷纷出现了裁员降薪的迹象和趋势，再加上股市、楼市萎靡、PPI和CPI持续走低，市场中很多人都认为这些迹象似乎代表着中国通货紧缩已经来临，那么为什么会出现通缩呢？导致市场出现通缩又是什么原因导致的呢？按照经济学的解释是：其一、央行信贷紧缩。上述已经讲过，贷款就是印钱。央行紧缩信贷，就表现在加息和提高存款准备金，就会让贷款变得困难起来，贷款困难、贷款就少了，钱就少了，相对于商品和服务的供给数量来说，钱就不够用了，其结果就是通缩；作为投资人，一旦发现这种迹象出现时，就应该及时调整投资策略，以资产交易变现收回投资兑现回报为主，并且以持有现金的方式等待下一次投资时机的来临，因为这样你收回的现金会变得越来越值钱，而对于再投资则务必转换成谨慎小心的行为方式为主，多观察少行动，甚至可以不行动。特别是针对创业投资则更应该谨慎，因为创业投资本来就风险较大，当市场系统风险呈上升趋势时，其失败率会更高；其二、实体产能过剩。通缩是钱的数量相对于商品和服务的数量减少。当钱的数量不发生变化的情况下，增加商品和服务的数量会导致通缩的出现，当然当钱的数量增幅小于商品和服务数量增幅的情况下，也会造成通缩。近些年来为什么我国CPI涨幅一直都在2%左右的低位小幅波动，就是因为产能过剩。商品和服务可以无限量的生产出来，就是价格不上涨；其三、就是人们不愿意贷款。这就是在上文表述过的，央行印钞得必须有贷款人配合，没有贷款也就无法印钞，央行仅凭自己的主观意愿想放松信贷，多印钞票，也只是一厢情愿而已。这种情况导致人们不愿意贷款的主要原因是没有高收益低风险的项目、没有借贷消费的欲望和没有贷款投资赚钱的欲望等，现在我们中国就存在这样的迹象，贷款来干什么呢？人们非常茫然，没有好的项目、投资不仅亏钱或者凶多吉少、还要支付贷款利息等。 人们不愿意花钱，在金融学上的专业说法是货币流通速度下降。一般来说货币流通速度越快，经济就越繁荣，钱就越好赚，而出现相反则就会呈现出货币流通速度越慢，经济就越萧条，钱就越难赚。现在我们身处的现实市场环境不就是如此吗？从心理预期大家普遍认为经济形势不好，未来也不明朗，预期钱将呈现越来越难赚的趋势，同时看到身边失业的人越来越多，就业越来越难，收入少了或者没有收入来源，自然就更不会有花钱消费的动力和欲望了。专业的说法是，一个人的支出消费就是另一个人的收入，当支出减少，并且大家都在支出减少，经济就一定会萧条，萎靡不振，通缩就来了。

无可否认在当下的2019年，中国正处于上述导致通缩的第二和第三种因素的叠加状态之中，并且这种态势已经延续了长达5年以上了，而客观上从国家统计局历年公布的GDP增长数据来看，经济增速一直都处在下降的趋势之中，并且这种趋势仍然可能会延续相当长的时间，CPI也始终在2%左右的低水平处徘徊，市场人士普遍预期宏观经济增长的下行压力依然很大，这就说明当下的中国经济存在着导致通缩的极大可能性。

建议投资人的投资策略自然以谨慎的基调为主，但是由于这种宏观经济低迷的状态已经持续了相当长时间了，在一些细分的新经济领域已经出现了触底复苏的迹象，如在新经济模式下的科创类“双创”项目领域，由于这类新经济与传统经济的商业逻辑和技术应用方式都截然不同，几乎不受传统经济增长模式的负面影响，随着这些年的市场培育，很可能会在政府积极财政政策和较为宽松货币政策的支持下，率先走出独立的市场走势，产生价值增量，值得从事创投的投资人们谨慎乐观的关注，不过短期内产生立竿见影的期望值不高，适合做长线战略布局的投资人，追求短线或者投机性质的投资人不建议参与。长期来看，市场中的钱一定会越来越多，越来越贬值，引发通胀的概率大于通缩，可是在一个短周期内，是会出现通缩的，就像当下的中国宏观经济就存在这种迹象。投资无论在通胀还是通缩都存在投资机会，只是策略和操作方向以及技巧应用有所不同。今天的观点是：认清通胀与通缩，投资都有机会，只是策略有所不同。

今天所讲的只有两个，即金融市场普遍常见的通货膨胀和通货紧缩，虽然政府常常会以经济手段来调控平衡，金融市场变化莫测，一旦出现危机，我们该如何抵抗并保持理财收益？

通货膨胀，一般定义为：在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨--用更通俗的语言来说就是：在一段给定的时间内，给定经济体中的物价水平普遍持续增长，从而造成货币购买力的持续下降。

在凯恩斯主义经济学中，其产生原因为经济体中总供给与总需求的变化导致物价水平的移动。而在货币主义经济学中，其产生原因为：当市场上货币流通量增加，人民的货币所得增加，购买力下降，影响物价之上涨，造成通货膨胀。

与货币贬值不同，整体通货膨胀为特定经济体内之货币价值的下降，而货币贬值为货币在经济体间之相对价值的降低。前者影响此货币在使用国内的价值，而后者影响此货币在国际市场上的价值。两者之相关性为经济学上的争议之一。

在出现通货膨胀情况下，投资者应该考虑具有抗通胀特征的理财投资产品，比如房产和黄金。

抗通胀的理财产品很多，具体包括如下几类：

上游产业的股票

原材料价格上涨的时候，下游公司的股票通常表现不好，此类公司很难直接提高产品价格，也往往只能选择压缩利润，默默忍受原材料价格的上涨。而上游公司则不同，在通胀的年份里，原材料企业，比如石油企业或者石油钻探公司，往往表现不错。

除了国内A股市场的相关股票外，投资者也可以考虑海外市场的矿业基金，如贝莱德世界矿业基金等，这类基金投资于全球的矿业类公司，相当契合抗通胀的主题。

2.最直接受益于通胀的商品

商品投资也是非常好的抗通胀方法。经济持续回升正在提振原材料的需求，同时全球矿业公司、原材料生产商在衰退时期的成本削减举措限制了供应量，大宗商品至少从目前来看，是跟踪通胀的最好的工具之一。

最近这两年走俏的商品指数基金为投资者提供了很好的机会，也是近年来随全球商品期货市场的繁荣而发展起来的一个新型基金品种，比较易于投资者理解和管理。目前在香港市场的商品指数基金有多种选择，比如巴克莱·商品大王指数基金，主要追踪罗杰斯国际商品指数（RI-CI），涵盖36个品种，包括能源、金属和农产品三大类。

黄金、白金ETF（指数基金）产品也是近两年来的热门品种。随着中国和印度等国的需求增长，大宗商品的长期前景有望之向好。不过需要注意的是美元走势，由于大宗商品是以美元计价的，美元走软会导致以其他货币定价的大宗商品价格下降。

3.通胀挂钩债券

在发达国家成熟的资本市场中，通常还有一种债券产品可以有效抵御通胀——通胀挂钩债券（简称TIPS）。此类债券的最大优点是确保投资者可享实质回报，免于被通胀削弱资金购买力。

这种债券与量度通胀的消费物价指数（CPI）挂钩，意即当CPI上升时，其本金及派息会随通胀变动，确保投资者的购买力不被通胀蚕食。

在正常的通胀环境下，TIPS的利息率较普通国债的利息率低，因为其本金会随着通胀上升，所以能弥补派息之不足。这种债券产品可以帮助投资者跟上投资的步伐，但在很多情况下，未必能跑赢其他种类的债券。

投资指南：结构性投资可以帮助投资者在现金与实物之间找到平衡，抵御通胀风险。

通货紧缩(deflation)：当市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价至下跌，造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。对于其概念的理解，仍然存在争议。但经济学者普遍认为，当消费者价格指数(CPI)连跌三个月，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。2012年7月统计局公布数据显示，6月份CPI同比上涨，工业品出厂价格（PPI）同比下降，中国经济将进入通货紧缩。一是物价的普遍持续下降；二是货币供给量的连续下降；三是有效需求不足，经济全面衰退。这种观点被称为“三要素论”。

通货紧缩是指商品和工业品价格的持续普遍下降。通缩情况下，资产趋向贬值，反过来，货币的购买能力加强。在此情况下，进行投资的难度非常大。

在通缩情况下，投资理财应遵循现金为王的原则。在通缩时期持有现金无疑是一种最好的选择，因为随着物价的下跌，货币本身的购买力会自然上升。除了持有现金之外，投资者并不是任何的活动余地都没有，还可以选择如下几类理财产品。

货币类理财产品这类产品主要为短期闲置资金的投资者提供了个性化的流动性安排，投资该产品的客户不仅可以以现金形式天天分红，而且投资本金稳健，具有较强的流动性。固定收益类产品如果手头有长期不用的资金，在中长期产品中，应首选固定收益类产品，以便锁定收益，比如银行推出的保本固定收益产品和保证最低收益产品。以债券投资为主打的资产集合理财计划通缩对这类产品影响较小，由于该类产品可参与打新股、打新债（上市企业公司债等），积极参与高等级公司债投资，即可以获得债券的利息收入又可获得打新的价差收入。因此，即使处在低利率及通缩的阴影下，该类产品也可有较好的收益。投资指南：由于在通货紧缩情况下，国家通常会采取宽松性的货币政策。因此，降息预期将导致信贷类理财产品收益下降，反之，包括现金、货币等在内的许多固定收益类产品将显现供不应求的态势。——此文到此以结束，望大家在通货膨胀和通货紧缩时期能够依旧保持收益！

九州文景爱吃小煎饼

先说结论

通货膨胀：商品期货为王，货币基金次之。

通货紧缩：债券为王，股票次之。

---

题主的问题，表面上问的是通货膨胀和通货紧缩，

但其根本，则是在问不同的经济阶段下我们应该配置何种资产。

经济的发展是呈周期性的，一轮下来有四个阶段：

1. 复苏
   

2. 繁荣

3. 衰退

4. 萧条

复苏阶段（低通胀或通货紧缩）

在复苏阶段，经济开始缓慢增长，但企业仍然具有大量的库存，存在产能过剩的问题，所以通货膨胀依然维持在较低的水平。然而，随着经济的复苏，社会需求也在逐渐增加，企业的财务状况，经营环境逐步改善。这个时候是布局股票的好时机。

繁荣阶段（通货膨胀）

随着经济的加速增长，社会一片繁荣。人们手里有钱，不断地买买买，炒炒炒，社会需求不断激增，大盘指数暴涨，物价上涨不差钱。企业开始扩大产能，加杠杆铆足了劲地生产，对原材料的需求也相应扩大。所以，在这一阶段，大宗商品（期货）是最好的投资品种。

衰退阶段（通货膨胀）

人不能一刻不停地奔跑，跑多了脚上容易起泡，经济也一样。

为了防止市场过度投机产生巨大泡沫，降低居高不下的通货膨胀。央行会出台一系列收紧银根的货币政策。如提高利率，增加个人和企业的融资成本（别一天天地炒这炒那的，利率又高又安全，赶紧过来存银行。）。提高准备金（你们这些商业银行赶紧交钱过来，别再放这么多钱给社会了）。同时要求各企业自行去杠杆，去产能，去库存。这个时候股市已然慢慢熊途，债券市场也不行，商品期货更不用说，企业那么多的库存，哪还有力气继续购买原材料？所以，这个阶段最好的是现金，就是啥也别投资，把钱放**宝等货币基金里，等待下一次的投资机会。

萧条阶段（低通胀或通货紧缩）

这一阶段，经济不行，企业忙着去库存，去产能。公司忙着改善经营环境，财务报表惨不忍睹，为了生存，开始不断裁员，失业率上升，整个社会哀鸿遍野。好了，该提振一下经济了。于是，央行开始实现宽松的货币政策，降低利率，降低准备金，持续不断地将资金注入到社会的各行各业。债券的价格和收益率是呈反比的，不断下降的利率，意味着债券不断升高的价格。此外，股票市场和商品期货市场现在还在冷宫中，大量的资金投入到债市中，进一步推高债券市场的价格。因此，这一阶段是投资债券的好时机。

那么问题来了，我们现在正处于哪一阶段呢？

这也是经济周期分析法的难点与核心。

以上。

日益屋屋主

我们要讨论这个问题的时候首先要搞清楚什么是通货膨胀和通货紧缩。

通货膨胀指的是在货币流通条件下，因为货币供给大于实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间內物价持续而普遍的上涨。

通货紧缩就是现实中流通货币减少 ，购买力下降，造成物价下跌。

搞清楚了通货膨胀和通货紧缩这个概念我们就可以来讨论在各自时期的投资策略了。

通货膨胀期简单讲就是钱不值钱了，那我们可以考虑持有物业，黄金，收藏品等来坐等资产的升值从而避免手里的货币的贬值。

通货紧缩简单讲就是钱更值钱了，那我们可以考虑现金为王。配置一些国债，债券类基金。因为在紧缩时期一切的资产都会贬值。

以上是我的回答，希望可以帮到您。

财道之臻

在回答之前我们先来简单定义一下通货紧缩和通货膨胀。当货币变得比商品价值相对低时，就会发生通货膨胀。通货紧缩正好相反，随着时间的流逝，金钱变得比经济中的其他商品相对更有价值。因此，在通货紧缩的时候，这个时候金钱往往会更具有购买力；每个货币单位的购买力就会增加。这个时候，可以考虑选择买入低价值期的股票 实物黄金或者其他的一些在未来肯定会上涨的投资标的。因为通货紧缩的危害远比通货膨胀的可怕，会带来经济萧条；因此这个时候往往政府都会出台一系列政策措施来解决，恢复起来会比较快。那通货膨胀，就是手上的现金购买力下降，每个货币单位的购买力变弱。这个时候，可以考虑买入跑赢通胀的标的，比如房产 股票 基金等。同样，也可以设法能借贷的一部分钱，期限越久越好。人类社会会发展，社会整体经济是螺旋增长趋势。可以拿通过长期的有规划的投资，因此在通货膨胀时期赚取利润，这也是可行的。

正心真心

1、通货膨胀，应积极投资，钱在银行会因为物价持续上涨而贬值，此时应购入房产，黄金等保值物品。通货紧缩则相反，物价会持续下跌，应减少投资。2、股票投资书籍：入门级：《股市趋势技术分析(原书第9版)》、《通向财务自由之路（原书第2版）初级：《股市晴雨表》 中级：《股票K线战法》 、《波浪原理》、《江恩理论——金融走势分析》 、《证券混沌操作法》高级：《直觉交易商》、《炒股的智慧》、《高级技术分析》

---

分享到:

---

關鍵字: 通货紧缩 想要 通货膨胀

---