头条金融

通货膨胀要分情况，并不能一句话概括掉所有，于是对应的投资方式也就有所不同，所起到的增值保值效果也就区别甚大了，那么根据不同的通货膨胀下，我们应该如何区别所对应的投资产品？是否应该提高风险来投资？基于这个角度，我们结合实际案例来展开分析……

一、传统意义上的通货膨胀及投资应对措施

1、传统意义上的通胀

按照经济学的解释，通胀是指在货币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。

通过上述解释可以看出，引起通胀的主要原因是货币多少引起的，站在另外一个角度来说，总供给与总需求的变化导致物价水平的异动，这个理由似乎才是通俗意义上的理解。

今年初我写的第一篇就是关于物价上涨，当时我在文章中提到楼下早餐店的包子由3块钱两个涨价到了2块钱一个，还有小区楼下的冒菜店涨价的情况，这些都在反映着物价的上涨，并且伴随着通胀的增加。

如果我们以今年国内的实际情况来看，年初涨价潮开始的时候是以水果涨价为主，往年6元/斤的苹果，价格突然增加至10元/斤，而贯穿全年涨价概念的无疑就是猪肉了，生猪出栏的价格几乎翻了一倍，对应所带来的通胀我们也能通过数据直观的看到，同时也能在菜市场真切的感受到……

2、投资应对措施

当正常意义下的通货膨胀走高时，通常意味着钱贬值了，这是我们通俗理解的钱不值钱，基于这种情况，我们是否还应该把钱存在银行获得固定利息？或者是购买国债等固定收益投资？不妨参考一下我身边的真实案例。

投资人A：当钱不值钱的时候，我们应该加大风险投资。

依照他的理解，当正常通货膨胀出现，导致货币贬值的时候，我们需要更多的风险投资来让货币的增值速度提高，理由很简单，高通胀想要改善并非一天、一个月能有效，在很长一个阶段里，我们都得接受高物价的生活，如果还将钱存在银行，在本身就无法跑赢通胀下，货币贬值的速度将更快。

正常来说，国内的无风险利率也就在3%-4%之间，重点是这并非所有投资者都知道的，或者说就算知道，你也不见得能抢到国债，那么在这样的基础下增加风险性投资本身就是相对理性的做法。

再通货膨胀阶段，往往存在货币供应过大的事实，我们不推崇融资进行风险投资，但在自身资金投资的基础上，可以选择高于银行存款或者理财产品的投资，比方说二级市场。

前段时间我看了一本书，叫做《激荡三十年》，书中提到了关于当年下海的一段历史，其中说到了人们在计划经济下所形成的习惯难以破除，只有少数改革派先驱亦然投入到新的经济建设中。从某种意义上讲，这似乎就是爱告诉我们，固有的东西该冲破就得冲破，新的天地才能呈现在我们面前。

二、实际情况下的通货膨胀及投资应对措施

1、实际情况下的通胀

我们都在说通货膨胀，可如何衡量通胀？一般来说有三种衡量指标：消费下个指数、生产者价格指数、国民生产总值价格折算指数。

我们通常看两种，一是食品消费类价格水平，二是非食品消费类价格水平。一方面对于食品消费价格水平的变化进行汇总后的出的平均数能综合的衡量食品物价水平；另一方面，抛开食品类之后，如我们平时所用的物料、用具等等，价格水平的变化对通胀带来的影响，实际上这就是我们所谓的CPI、PPI……

对应实际情况下的CPI、PPI变化，跟传统意义上的通胀有何区别？

前两天看过泽平宏观发布的一份报告，其中提到除了猪肉意外，其余全是通缩。这完全不同于传统意义的通胀，虽然CPI已经在9月份达到了3%的临界值，但这基本是由于一头猪引发的通胀，换言之，我们需要逆周期货币政策的调节，不能因为一头猪而忽视真是情况，从而紧缩货币。

这就是实际情况下的通胀，PPI一直在下滑，CPI看似上行，可实际确实出了猪肉全是通缩，这就意味着现阶段不能用传统意义上的通胀方式来对待，因为现阶段的货币既值钱又不值钱，越是如此，越需要政策的有效对待。

2、除了猪肉全是通缩的应对措施

现实的生活告诉我们，物价确实上涨了，但几乎都涨在了猪肉身上，而猪肉的涨价并不是因为货币超发所带来的，而是供给端改革以及非洲猪瘟所致，甚至可以说如果没有猪瘟，猪肉的价格一样还在以前的水平，那么你会看到一个真的通缩形态，则不会认为现在是通胀表现了……

投资人B：面对实际通胀水平下的投资，不易冒较大风险。

当货币处于既值钱又不值钱的时候，想要加大风险去投资，这无疑是在火中取栗，可以就维持此前的稳健投资，又很难跑得过的确不低的CPI数据，这种经济表现形式下的投资将更难进行。

此时最应该做的，不是进行较大的风险投资，也不是把钱存在银行吃利息，而是应该找寻更多的中长期配置，站在未来的角度去考虑中国核心资产，花更多的时间去博取未来更具确定性的收益。

事实上国内的投资市场对于绝大多数普通投资者来说，并不存在众多的投资产品，而对于股市则算是最没有门槛的地方，同时要注意，现阶段的投资并不容易进行，未来的核心资产也不是那么容易找到，方向上还是得依托消费、医药为主旋律，但这两个行业的估值略微偏高了，也就意味着我们还需要更多的等待，同时，当投资领域的基础设施建设向技术进步轮换的过程中，成长性较好的行业，也具备一定的投资价值。

综上，在不同条件下的经济表现形式会有不同的差异，理论与实际也有所不同下的通胀表现需要我们根据实际数据来分析，看似通胀却并非通胀的背景下，我们不应该为了抵消通货膨胀而加大风险性投资，同时，现在虽然不全是现金为王的时候，可也不是大幅花钱投资的时候，多花一点时间研究经济背后的机会，或许才能获得相对安全却又有超额收益的投资，正如周金涛所说“人生发财靠康波”……

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通货膨胀的时候，你是不能通过无风险理财来跑赢通货膨胀的，投资的无风险利率都是会比通货膨胀率低一些的。因此，如果你想通过投资来跑赢通货膨胀，只有通过风险理财来实现这样的目标，从而能够让自己的资产较好的保值增值。

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通货膨胀是什么？

通货膨胀的本质就是社会总需求大于总供给。通货膨胀是指在货币在自由流通的条件下，因货币供给大于了货币实际的需求，也就是说现实购买力大于供给，这样就导致货币购买力下降，出现货币贬值的现象，这样引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。

通货膨胀的简明意思就是指一个经济体钞票印的有点多了，而社会供给的物品没有那么多，这样就会造成需求大于供给的情况，从而引起货币购买力下降的现象。

通货膨胀发生的时候，大家的直观感受就是钱不值钱了，比如原来2000年前后的时候，北京二环房产5000元一平方，现在北京二环以内的房产大概要10万一平方了，这里面就有通货膨胀的影响了。还有茅台酒的价格，在2000年的时候，也就是200多元一瓶，现在茅台酒要2000元左右才能够买到一瓶了，这也是受到通货膨胀的影响了。

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通货膨胀的经济学解释--货币量公式

在经济学的研究中，大师们总是能够找到一个简洁的公式来说明经济学的一个现象。对于通货膨胀来说，凯恩斯等经济学大师们就找到了一个简洁的公式来完美的说明和解释了通货膨胀是如何发生的。

在经济学大师凯恩斯主义经济学中，货币主义的主要理论被浓缩成一个简洁的方程式里面，这个著名的方程式就是著名的货币量公式：MV=PT。

公式中的M就是指Money（钱），就是是货币的总量，V就是指Velocity（速度），这里就是指货币的流通速度，P就是指的Price（价格），公式中的含义就是物价水平，也就是通货膨胀的量度，T就是指Total，就是指总交易量，也就是指的该经济体内的总产出。

如果根据这个公式来看，就能够清楚的看出来，一个经济体对于经济的主动的影响方式主要就是通过货币总量的多少来进行影响的。

一个经济体如果想刺激经济的发展，那么就会适当多印一些钞票，这时候，流动速度也会增长，左侧指标的上升就会导致公式右侧价格和总交易量的上升，这样整个国家的经济就会获得较快的发展，这时候也可能会带来一定的通货膨胀。

如果一个经济体中想要控制物价涨幅和通货膨胀了，那么就可以适当缩减货币量的投放，比如美国前一个阶段所采取的缩减QE的措施就是减少货币投放量的一个手段，这样缩减了货币投放量以后，公式左侧货币量和流动速度下降，从而导致右侧物价水平也会出现下降，也就是物价出现下降。

因此，可以看出来，货币总量是一个经济体调控经济发展速度的一个较好的工具，使用的好，就能够在保持适度的通货膨胀的情况下，能够保持经济发展质量，也能够保持经济发展的速度。

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通货膨胀率的计算

一般来说，通货膨胀率的计算是通过价格指数变化来计算的，这个也是符合现在我们现在计算CPI的情况的。

通货膨胀率=(现期物价水平 -基期物价水平)/基期物价水平

现在通货膨胀一般采用CPI来统计，CPI就是居民消费价格指数的简称，这个指标是衡量居民家庭购买消费品等价格水平变动情况的宏观经济指标。现在CPI是衡量目前通货膨胀的主要宏观经济指标之一。

我国现在统计的 CPI价格指数统计范围涵盖了全国城乡居民生活消费的食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务等 8大类、 262个基本分类的商品与服务价格。

现在我国CPI的数据来源也是非常科学的，CPI的统计主要采用抽样调查方法来进行，每个月专门有专人统计相关的数据，数据来自于全国 31个省市区中 500个市县、 8.3万余家价格调查点，包括商场、超市、农贸市场、服务网点和互联网电商等。

CPI指数主要是统计居民消费品等价格变化的情况，但是没有统计工业品价格变动情况以及房产价格等的变动情况，因此，CPI只能是作为通货膨胀的一个重要的参考指标，并不能完全反应真实的通货膨胀情况。

因此，如果把每年的货币发行量，CPI情况，以及房产以及工业品价格变动情况都因素考虑在内的话，那么通货膨胀率应该是一个比较真实的通货膨胀率的情况了。

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我国的通货膨胀情况

我国从1978年改革开放以来，可以说经济出现了快速的增长，但是我们每年的物价指数CPI的情况也是变化比较大的。

从我国1978年开始改革开放，直到2017年，可以看出来，我国主要经历了两个大的经济调控的阶段。

1978年到2000年算一个阶段，这个调控阶段里面，大家可以看到，CPI的波动是比较大的，这个也能够反映出来当时的通货膨胀率也是比较高的。1994年的时候，CPI涨幅达到了历史最高24.1%。

从2000年以后到现在算一个阶段，在这个阶段里面，可以看出来经济调控呈现出来比较稳健的态势，CPI最高也就是2008年的5.9%。这个阶段里面，我们经济不仅快速增长，而且可以说CPI整体控制的也还是比较理想的。

从2000年以后，这将近20年的CPI走势来看，我们现在通货膨胀的控制还是比较理想的，每年真实的通货膨胀率也就是平均在8%左右。也就是说，如果你想保值增值的话，平均每年收益率要达到8%以上，才能够实现保值增值的目标。

现在来说，如果采用存银行等无风险的理财方式，每年能够获得的最高的收益率能够达到5.88%，这样的收益率是不能够让你的资产增值的。

如果你想跑赢通货膨胀，只要依靠风险投资方法，比如投资股市，或者是投资房产，这样才能够实现10%左右的收益率，从而能够达到跑赢通过膨胀的目标。

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能够跑赢通货膨胀的风险资产---房产

现在来说，适合普通人投资的能够跑赢通货膨胀的投资方法主要有两个。一个就是投资房产，另一个就是投资股市。

现在房产投资仍然是一个能够保值增值的良好投资方法，现在的房产市场仍然处于白银时代，未来的房产市场价格肯定不会像过去十几年那样猛涨了，但是未来十几年房产价格还是会缓慢上涨的。

过去十几年来，可以说在城市化的进程当中，我们的房产市场整个处于一个黄金时代，可以说很多城市的房产在过去十几年的价格都涨了几倍，有的城市的房产甚至上涨了将近10倍。

（1）70个大中城市价格上涨了2.3倍。

从2008年到2017年，70个大中城市的新建住宅价格指数也从2008年的100点，涨到了2017年的330点左右，大概涨了有2.3倍左右。这也就是说，从2008年到2017年这10年，70个大中城市的平均价格涨了有2.3倍左右。

（2）一线城市10年上涨了3倍左右

从北上深广四大一线城市的房价走势来看，从2008年到2017年这10年，深圳房价从2008年的1.5万元一平米左右，涨到了2017年的6.5万元一平米左右，上涨了3.3倍。

上海房价从2008年的1.5万元一平米左右涨到了2017年的5.9万元一平米左右，上涨了2.93倍。

可以看出来，整个一线城市的房价比全国70个大中城市的房价平均走势涨的稍微多一点。

因此，从过去十几年的房产市场实际走势来看，房产市场是能够比较稳健的保值增值的资产。

（3）未来房产市场仍然是白银时代

过去十几年我们的房产市场可以说走势良好，算是一个黄金时代的话。我们未来的房产市场仍然将是一个白银时代的市场，未来房价肯定不会想过去十几年那样猛涨了，但是未来我们的房产价格还是会缓慢上涨的。

我们房产市场上涨的主要驱动因素就是城市化率的不断攀升，还有一个就是通货膨胀的影响。

① 城市化率未来十几年还将攀升

我们未来城市化还是会持续深化，城市化建设也会逐步推进，未来人口还将会持续进入城市。因此，未来十几年我们的城市化率还将会缓慢提升。

城市化率的提升，人口逐步进入城市，城市人口增多，必然带来住房需求的增长，住房需求的增长，也会带来房价的缓慢攀升。

我们2018年的城市化率大概在59.5%，比2017年城市化率58.52%增长了将近一个百分点。

下表是2017年世界主要国家城市化率的统计。从中可以看出来，发到国家中日本是城市化率最高的国家，城市化率达到了93.02%。而美国城市化率也在81.45%。

如果我们想达到发达国家的城市化率，也就是说要达到80%左右，如果按照每年1个百分点来算，那么可能需要20年才能够达到80%的城市化率。

因此，可以说，在这20年中，只要是城市化率不断提升，那么房产价格可能就会缓慢攀升。

②通货膨胀的影响

房产价格是会受到通货膨胀的推动而上涨的。我们现在的通货膨胀率虽然不算高，真是通货膨胀率也就是在8%左右，但是这样的通货膨胀率可能也会带动房产价格的缓慢上涨的。

下图是美国50年房产价格走势图。从这张图中可以看到美国房产这50年来，基本上保持了稳健上涨的态势，这个主要就是受到美国通货膨胀的影响了。

这十几年，美国由于次贷危机的影响，导致了美国房产出现了一个调整，但是现在也可以看出来，这个调整可能也接近尾声，可能会重新开始缓慢上涨了。

因此，从上面叙述可以看出来，未来房产投资仍然是处于白银时代，投资房产仍然是能够跑赢通货膨胀，能够大概率实现资产保值增值的目标。

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股市

股市投资也能够实现较好的收益，从而能够跑赢通货膨胀，从而能够让自己的资产能够较好的保值增值。

（1）股市大盘的走势

我国从1990年上海股市开盘到现在，上证指数可以说涨了很多倍了。按照年线来算，1990年的时候，上证指数开盘指数是96.05点，到了现在上证指数已经涨到了2930点左右，仅从点位上来说，上证指数也涨了29.5倍了。

从上证A股大盘的走势来说，从1990年到现在，历经了29年时间，上证指数涨了29.5倍，平均每年涨幅为12.38%。

过去30年平均通货膨胀率大概也就是在8%左右，因此，从股市大盘来说，投资股市是能够起到很好的保值增值的效果的。

可以说A股上市公司中有很多跑赢了上证A股大盘的走势，因此，投资股市是能够跑赢通货膨胀的。

（2）A股上市公司的走势

好多A股上市公司实际上比大盘走势还要强劲，好多公司自从上市以来可以说上涨了上百倍。

比如伊利股份，从上市以来2018年，股票涨幅达到了238倍之多，还有万科股份，从上市以来，涨了168倍之多。泸州老窖从上市以来，也是涨了191倍之多。

可以说如果你能够选择到股市中的绩优股，那么这些股票可能都能够跑赢通货膨胀，能够起到很好的保值增值的作用的。

（3）投资股市高分红绩优股

现在来说，如果你能够投资具有价值的股市高分红绩优股，是大概率能够获得较好的投资收益率的，也能够大概率跑赢通货膨胀，达到保值增值的目的。

现在我们股市中好多高分红绩优股业绩良好，股价甚至低于净资产，每年分红率在5%左右，这样的股票如果你长期持有的话，平均每年大概率能够获得10%的投资收益率。

这样就能够跑赢通货膨胀，能够达到保值增值的目的了。

综上所述，通货膨胀的影响是比较大的，仅仅依靠无风险资产是不能跑赢通货膨胀的影响的。如果你想跑赢通货膨胀，那么可以投资房产，或者投资股市，都是能够跑赢通货膨胀的，也是能够保值增值的。

睿思天下

朋友们好，非常明确的回复：通货膨胀的时，尝试风险理财，有可能达到保值和升值的目的但也有可能出现重大亏损，相反谨慎和保守型的理财，避险是首要选择。

首先，从理财的角度来看，什么是通胀：

从咱老百姓理财的角度来看，超过了存款利息的，商品价格上涨比率，就可以称之为通胀。

举个小例子：100元存在，银行每年利息5%。第2年到期时可以拿到105元本息。

在存这100元时，一斤大米一元钱。第二年，取出一百零五，来买大米（大米是粮食，是生活必需品具有代表性），大米长到了一块一斤，你的购买力减少了0.5%，也就是5毛，这0.5就是通胀。当然这只是一个简单的例子，在实践中是比较复杂的，要选择合适的标的物，综合性的计算。但道理就是这样的。

小结：通胀，意味着，财富普遍性的缩水。

其次，来分析，为什么通过风险投资，在通胀的情形下，很难保值增值：

1，风险投资，亏损本金的概率较高，有可能鸡飞蛋打。

2，风险投资回报率难以衡量，无法预期，存在较大的不确定性。

3，通胀，特别是严重通胀时期，投资标的物价格往往虚高，远离实际价值，加大了投资风险。

小结：尝试通过风险投资，特别是高风险投资，进行保值增值，具有很大的不确定性。

再次，来了解，通胀情形下，理财思路：

1，轻微通胀：意味着经济发展平稳，主要考虑投资理，来进行保值，增值。

2，中度通胀：意味着经济发展速度较高，首要考虑资产的稳定性，加大固定资产投入。

3，重度通胀：这种情况下，优先考虑的是财产避险。实物黄金，外汇，国债，这些相对安全的资产，是首选。
小结：投资理财并非一帆风顺，一成不变，不同的阶段重点不同。

最后，来总结分析：

风险投资，特别是高风险投资，由于由于具有较高的不确定性，和损失本金的概率，历来都不是保值增值的有效手段。

财富的保值增值，需要按不同的阶段，进行配置和选择，同时，不同阶段有不同的目标，充分的与实践相结，保护好资产安全，通过时间来积累，是理财成功的一个重要参考思路。

理财迦

战胜通胀实现财富保值增值的最佳方式是合理的资产配置，投资组合中包含风险资产。通货膨胀是指在货币流通条件下，由于货币供给过度而引起的货币贬值，物价上涨的现象。一般来说物价上涨幅度在2%以内都不被当作通货膨胀。国内由于猪肉大幅上涨，9月份的CPI已突破3%。目前世界上最恐怖国家是津巴布韦，因为恶性通涨，国民经济全线崩溃。

过去15年中国房地产市场迎来了黄金期，收益最高的投资方式无疑是买入一线城市的地产，目前居民资产构成中约80%为房产。地产黄金期的美好时代已过，卖酱油的海天味业市值都超过了万科。国家政策上房住不炒，也促使房子回归居住功能，迷恋房产很难获得超额回报。

那么什么是资产配置？

其实它离我们的生活并不遥远，给大家举几个例子：我们每天的穿衣戴帽 。穿衣，有衣服、裤子、帽子、手套、围巾、眼睛等等的综合搭配；食材的荤素搭配。一顿饭，我们要有荤菜，素材，有主食，有辅食，甚至要有酒有茶等等。

目前市场上也有足够多的投资工具，如银行存款、国债、货币型基金；银行理财，证券基金 ；股票、黄金；私募股权投资、不动产投资等等。很多投资者也会把资金分散在不同类别的资产中，但是分散投资不等于分散风险，核心价值在于资产配置。

举个例子，小王看别人投资P2P收益高。用100万的存款，投资了五家P2P公司中的高收益产品，结果因为P2P平台暴雷，大部分投资没有收回来。这是典型的分散投资，而不是资产配置。

资产配置是一种投资策略，根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行分配，以取得预期的回报。资产配置是一套解决方案，需要我们了解宏观市场环境，了解客户需求，了解微观产品属性。

为什么现在要做资产配置？

依靠政策再次刺激房地产的风险非常的大，会加速房地产泡沫的破灭。如何实现资产的保值、增值、传承？今时不同往昔，世界在升级。国家定位变了：供给侧改革，一带一路了。用户群体变了：过去的屌丝成了今天的社会栋梁。商业模式变了：打死你的不是同行，可能是隔壁的老王。我们的赚钱模式也发生了很多翻天覆地的变化。

那么我们直接把钱存入银行收利息可以吗？大家看看一年期存款利率的利率变化。1996年10.98%，到今天的1.5%。100万不同存储10年的不同结果：1996年存款10年为250万；2008年存款10年为130万；2018年存款10年为110万。钱越存越穷！

瑞士信贷最新发布的《2018全球财富报告》 中国家庭总财富已超过50万亿，紧跟美国之后，位居全球第二。 无形的杀手正在让财富贬值：按照过去超过20%的货币发行量，如果在上海，亿万富翁，5年后变成4000万，10年后变成1300万；你的赚钱速度比得过你的财富贬值吗？

没钱想赚钱，有钱想保值，保值想增值。唯有资产配置才能满足我们的家庭财富需求。

资产配置的目的？

资产配置的目的是为了降低风险，提高收益！投资组合的收益主要来自资产配置，产品选择和择时的影响比较小。

举个例子：你有1亿，要投40年,会选哪一个?

A ：每年无风险收益率10%。

B ：每年都有可能赚70%，也可能亏30%，概率都是50%。其年化预期收益率为20%。

C ：每年都有可能赚70%，也可能亏30%，概率都是50%。其年化预期收益率为20%,资产和B完全负相关

D : 分散投资，B和C各投一半

收入对比D为1469亿，A为45亿，B、C为32亿

结论：分散投资是不会影响收益率，但是可以降低风险；降低风险的效果取决于相关性 ；投资组合的长期业绩取决于预期收益率，更取决于风险；风险管理是提高投资业绩的关键。

如何做资产配置？

资产配置的核心方法：利用周期，把握趋势，运用方法！经济周期决定了大类资产配置类别；趋势，用于调节各大类资产配置比例；运用方法，专业技术保证优质的核心底层资产。

资产配置主要考虑下列因素:

1、大小经济周期：创新周期，房地产周期，库存周期等；

2、市场环境：主要包括国际经济形势、国内经济状况与发展动向、通货膨胀、利率变化等；

3、资产属性：每一类资产的作用及属性；对收益和风险的贡献度。不同资产之间的关联性；

4、需求诊断，家庭所处的阶段，投资者年龄、投资周期、资产状况、财务变动趋势、风险偏好等因素；家庭资产的总体构成等等；

其中需求诊断可参照生命周期理论：

1、单身期：参加工作－结婚，2～8年收入多花销大，家庭资金原始积累期。

2、家庭与事业形成期：25岁到40岁投资期限比较长， 风险可承受能力很强。

3、家庭与事业成长期：41岁到65岁投资期限偏中期，风险承受能力较强 。

4、退休期：66岁到90岁，风险承受能力较弱，投资期限也仅仅剩下20年左右。

举一个例子：现在手上有230W闲钱，是存银行还是炒股好？

不建议炒股，也不建议存银行，对大多数人最佳的方式是做好资产配置。

如果有一份很好的事业，最好的建议是远离股市！因为社会制度，财政和货币政策，经济发展的阶段决定了我们的股票市场牛短熊长。收割股民的有大股东，庄家，机构等等。个人投资者获得投资收益及其困难。

如果打算全职炒股，更加不建议炒股。炒股的铁律：一赢，二平，七亏损。想要成为10%的赢家，也要做好初始资金全部损失的准备。先交学费后学专业知识，学费指的是一，拜师学费；二，市场实战操作。此外还要理解判断各大小经济周期，股票趋势分析，股票价值分析等等。没有经过完成的周期，很难切身的体会到。

230W如果只存银行，肯定跑不赢通胀。唯有通过资产配置才能实现财富的保值增值！

按照目前的国内外宏观经济环境，建议如下投资组合：

130万信托，有充足抵押物的经济实力强的地方政府融资平台项目，预期收益8.5%

50万银行大额存单，预期收益5%

20万黄金ETF，预期收益10%

20万上证50ETF，预期收益10%

10万货币型基金, 预期收益3%

一年预期收益：17.85万，整个投资组合中，信托，大额存单，货币型基金为固定收益类产品。损失本金的风险小。目前全球经济处于萧条期，黄金起到避险和抗通胀的作用。上证50ETF目前的估值处于历史低位，目前的全面降准，和后面不断宽松的货币政策都有利于提升指数。

投资组合的方案每年要根据宏观经济条件的变化做出相应的调整。完成资产配置后，脚踏实地做事业，实业收益加上财产性收益，才是实现财富自由的捷径！

资产配置能给你带来安全：生有所依、住有所定、子有所教、老有所养、病有所依。能给你带来自由：财富自由，时间自由，精神自由。

我们当下要做的是合理的资产配置，在固定的风险下追求最高的收益，在预期的报酬下追求最低的风险。

最后祝大家在这个伟大的时代，在我们伟大的祖国即将重返世界第一的时代，大家的日子越过越红火！

博辰

通货膨胀一直在发生，单纯从升值保值角度看待毫无疑问李超人的做法才是最有借鉴意义的，尝试风险理财不是好的方向。

将价值高估的资产变现，持有更加稳定保值的资产，这是防范风险增值保值的根本思路。

高收益对应着高风险，但是并不意味着高风险就一定能带来高收益。

就2019年的理财收益情况来看，保本的理财方式年收益率很难超过6%，一旦超过，本金安全将得不到保障。虽然CPI目前在3左右，但是理财收益达到3%能跑赢通胀吗？显然是不行的，实事求是的说6%都不行。

有风险的理财方式，最大的问题在于难以保持稳定的收益，因此多数跑不赢通货膨胀。

就以股市为例，顺利的话可能一个月浮盈30%，但是多数人几年下来往往以亏损告终。牛短熊长，炒作氛围浓厚，缺乏业绩支撑，财务造假，机构操盘等等，决定了散户多数难以从股市中获利。

有风险的理财方式很多，比如股票、期货、P2P理财、信托、债券、数字货币等等，相信很多人都感受过不保本的威力，资金缩水，折戟沉沙。

如果是资金较多，拿出30%以内的资金尝试有风险的理财方式，寻求获得高收益的机会无可厚非。如果资金有限，还要去尝试高风险的理财方式，那就有点舍本逐末了，最终往往得不偿失。

面对通货膨胀，普通人还是要从提高收入入手，让自己的时间更值钱，或者更加勤劳，让不赚钱的时间也产生价值。

财智成功

能够有效应对通货膨胀的手段并不多，主要包括投资和理财，而所谓的理财其实就是把钱借给别人投资，其最后的保证还是投资。

投资不是人人都能做的，这也就是为什么不是人人都能成为企业家的原因，但是就理财而言，人人都可以做到，理财的目的就是花最少的钱，办最大的事，其本质是让钱增值、更有效率，这个作用和通货膨胀刚好相反，所以通过理财来抵御通过膨胀是没有问题的。

但是理财只能抵御正常的通货膨胀。适度的通货膨胀有利于经济的发展，有利于扩大规模投资，提高生活水平，所以大部分情况下，我们面临的都是膨胀的经济，所以理财作为一种常备手段是没有问题的。

理财从根本上讲，只是实现货币的保值，而不是实现增值。它的利率模型，像保险一样，都是经过精心设计的，买家永远没有买家精。

理财是无法抵御真正的通胀，真正通胀来临时，要远远快于你的理财周期，这时候的保值思路是本金保值，而不是通过利息保值，此时的利息已经杯水车薪。

真正能抵御通货膨胀、实现保值的，始终是硬通货，比如民国时候袁大头、小黄鱼都是人家人爱，法币和纸没什么区别。所以长远的看，低于通货膨胀还需要更多的持有硬通货，而持有硬通货的过程就是投资过程，比如买黄金、买房、文物收藏等，我们都将其视为投资行为，而不是理财行为，从这一点说，真正能抵御通货膨胀的只有一个，那就是投资。

徐徐成翔

在所有经济体当中储蓄的收益都是无法覆盖通胀的，因为经济的发展主要是需要投资拉动的，鼓励投资是全球的主要方向。

所以，如果有条件的话，想要战胜通货膨胀，你就必须通过投资来获得回报，从而达到保值和升值的目的。

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什么是通货膨胀？

通货膨胀最简单的解释就是，货币供给过盛了，所以导致市场上的货币太多，物价出现了普遍上涨的情况，相对应的购买力下降，就是所谓的“钱，不值钱”的意思。

而这种现象，就会以一个通货膨胀率的数据去解释，通货膨胀率的数据越高，说明贬值的效果越厉害，通货膨胀率过低，就会形成通货紧缩。

通常情况下：

50%以上的通货膨胀率基本就是非常危险了。

02

通货膨胀率是如何计算的？

通货膨胀率计算公式为：

通货膨胀率=（当前价格水平 - 基本价格水平）/基本价格水平

通过价格指数的增长率来计算通货膨胀率，价格指数可以分别采用消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、GNP折算价格指数。

就拿这十几年的PPI和CPI来说明吧：

最简单直观的判断方法就是：如果PPI和CPI进入了一个阶段性高位的时候，往往就是表明通货膨胀率出现了上升，而当CPI和PPI的指数出现了明显下滑，升值降至低位，甚至负值的时候，其实就是通缩了。

可以这样理解，PPI是厂商生产产品的成本指标，CPI是现在社会上正在卖给消费日者的东西价格指标。当生产的成本提高了，那么自然会影响到CPI的消费价格上涨，形成通胀。

但是如今2019年算通胀还是通缩呢？我们可以看到2019年1-7月里PPI和CPI的数据出现了一个倒挂现象，而究其原因则是猪肉的价格上涨导致的CPI提升。而工业品价格持续下跌反映的是需求侧低迷，萧条，通缩，如果把猪肉所影响的数据去除，其实就是通缩。

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跑不赢通货膨胀的结果是什么？

跑不赢通胀的结果就是贬值。

例如当年流行万元户，80年代的猪肉价格，每斤6毛7。

当时广州一个刚毕业的人拿60元工资，在银行的铁饭碗工作月薪有130元。

但是货币从1987年到2019年，累计贬值了77.4%！每年贬值的平均速率为4.5%，这就是通货膨胀带来的最直接影响。

假设以4%通货膨胀率计算，现在的现金，在未来20年还会贬值56%。

再举个例子：

根据2017年的中国实际、真实的通货膨胀率来看，当时达到了7.5%左右的水准，银行定存为4%左右。所以说，如果你只是做理财的话，每年还要面临一个（7.5%-4%=3.5%）的贬值率！

所以，如果你无法找到有效战胜通货膨胀率的方法，那么只能默默接受自己资金不断贬值的结果。

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从过去的经验来看，什么能够跑赢通货膨胀？

从以往的经验来看，想要战胜通货膨胀达到保值和升值的结果，只能购买核心资产，比如房产，股票，黄金这类的有风险的投资项目。

而对于那些低风险，甚至无风险的投资来看，几乎都是清一色输给通胀的。

（一）国外资产的例子：

在美国200多年的时间里，各类资产的收益如下；

没错，股票是最具备战胜通货膨胀率的投资，然后是长期债券，短期债券，黄金，现金。也就是说，大家能触到的大类资产投资里，唯有股市和房子能跑赢，印钞机（通货膨胀率）。未来的有钱人的赚钱方式其实还是离不开金融和地产！

（二）国内资产的例子：

国内的大类资产收益率跟美国的情况其实是惊人的相似。

如果09年你买了一套90㎡的房子，你什么都没干，北京涨373.4万，深圳涨368.6万，上海涨275.8万，广州涨213.4万。

也就是说在过去的几十年里，其实买房子是对抗通货膨胀的最好方法之一，也是最安全有效的投资。几乎在十多年前，甚至是几年前购买入房产的投资者，都是闭着眼，躺着赚到钱，妥妥跑赢通货膨胀的结果。

而另一个方法就是在股市里投资优质股，成长股。

虽然许多投资者在股市里是一个输多赢少的结局，但是如果你会投资，懂得规律，知道如何做长线价值投资，如何选出可以长线持有的成长优质股，那么你的投资是完全可以跑赢通货膨胀率的。

句号比茅台虽是A股公认的“股王”，但从总回报的角度看，也只排在第三位。

A股上市后总回报前10名（数据截止2019/9）：

第一名：伊利股份，主营乳制品，1996年上市，总回报225倍，年化回报25.9%；

第二名：泸州老窖，主营白酒，1994年上市，总回报219倍，年化回报23.7%；

第三名，贵州茅台，主营白酒，2001年上市，总回报214倍，年化回报34.5%；

以上三家是仅有的上市后至今总回报超过200倍的公司，而回报超过100倍的也有四家公司，它们分别是：总回报196倍的万科A、总回报139的格力电器、总回报108倍的方正科技、总回报103倍的恒瑞医药。其他成长股的收益也是不错。

所以，综合来看，过去的十几年里，能够有效战胜通货膨胀的就是金融市场和房地产市场。

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未来什么可以战胜通货膨胀？

从国内的角度考虑，我认为未来可以有效战胜通货膨胀的投资还是股票和房产，但是区别于前几十年不同的是股票的机会会比房产更多。

（一）对于房产来说，更偏向于优质房产的投资，而其他地区的房地产投资收益可能会远远小于通货膨胀率。

因为房地产的黄金周期已经结束了，我们可以看到，在2008年的金融危机之前，资金对于房产的投资布局的同比增幅非常高。

但是在2008年金融危机以后，房地产的投资同比增幅出现了逐年地降低。因为人口红利是支撑房价上涨的动力，目前中国老龄化严重，人口都是从三四五线城市持续净流出，而进入一线和新一线城市的那么一个趋势，所以未来值得投资，可以跑赢通胀的只有一线和新一线的房产投资，而不是所有地区的房产。

（二）对于未来的股市来说，其实跑赢通货膨胀的几率是非常大的。

1、A股是有着周期循环的规律的市场，熊市挤泡泡，牛市吹泡泡，周而复始。而如今的A股已经进入了历史上第四个大级别的熊市底部区域，估值接近历史前几次大级别熊市底部的位置，布局的价值非常高。

2、目前管理层在大力推动国内资金和国外资金进入金融市场，因为现在房产和金融市场的跷跷板效应非常明显。过去很长一段时间对于房地产的过于依赖，让金融市场的融资效应和市值处于较低水平，那么这种趋势不利于经济的发展，未来势必会改变。所以大家可以想一下改变了以后，中国的金融市场会有何等风采。

所以，综合来看，我认为未来能够跑赢通货膨胀率的投资大概率出现在地产里的优质房产和金融市场里的优质、低估个股身上。

巴菲特说:通货膨胀是投资最大的敌人。但他也不止一次地说过:贪婪和恐惧的人性是投资最大的敌人。

所以，想要战胜通货膨胀，你就必须冒风险，因为当今世界里，没有风险的投资就是贬值，也就意味着没有风险，才是最大的风险。

许多人会花费大量时间找优惠券省小钱，但在赚大钱的方向上懒于思考。如果你无法做到敢于投资，敢于尝试风险，那么就得接受财富慢慢贬值的结果。这就是鱼和熊掌不可兼得的道理。

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琅琊榜首张大仙

不尝试风险性投资很难跑赢通货膨胀，长期跑赢通胀的只有股票资产。

首先我们想的不应该是我要投资哪一只股票，而是有哪些钱是可以投资股票资产。

比如股票资产平均年化收益是15%，你只拿出了总资产的10%用来投资股票，其它的都存银行了，这种情况下，总资产怎么可能跑的赢通货膨胀呢？

投资之前重要的是先做好资产规划，比如理财目标是总资产实现8%的年化收益。假设货币资产平均收益3%，股票资产平均收益15%。

配置60%的货币资产和40%的股票资产，总资产收益率就是60%×3%＋40%×15%=7.8%，基本可以满足8%的收益率。

如果只配置了10%的股票资产，却还想让总资产实现8%的收益，那就要追求更高的股票收益率，就等于(8%－60%×3%)÷10%=62%。

在股票市场追求62%的收益率那风险可不就变得非常高了吗？这种情况下总体资产收益率目标更难实现。

理财重点是掌控全部资产的分配情况，投资主要解决“钱生钱”的问题，所以千万不要盲目的投资，而不顾整体的需求。

想要跑赢通货膨胀投资一些高风险金融产品是有必要的，还应该控制好各类投资资产的比例，平衡好收益与风险，在满足整体收益率的情况下，追求风险最小化的投资。

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小狗钱钱钱

我的结论是：只要经济处于中高速增长期，就应该尝试风险理财投资

通货膨胀，指的是货币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即实现购买力大于宫给值，而引起的一段时间内物价持续而普遍的上涨现象。通货膨胀将导致购买力风险，但是购买力风险又与利率因素紧密相关，如果利率还赶不上通货膨胀的水准，投资于普通货币理财的资金收益将跑输通货膨胀，变得越来越不值钱。

社会的通货膨胀指数跟居民消费指数（CPI）息息相关，今年以来由于猪肉价格的大涨，让人们逐渐感受到货币贬值的压力。而且猪肉价格的上涨带动了其他基础品类价格上涨，鸡肉、鸭肉甚至面类产品都在上涨，家庭消费成本增高。虽然今年以来猪肉等食品价格涨幅较大，但是总体的CPI指数也就3%左右。近几年来，我国的CPI常年在3%左右波动。

风险理财，指的是收益率超过社会无风险利率（十年国债利率）的理财产品，一般来说包含债券、股票、期货等理财品种。

为了使资产投资收益超过通货膨胀率，在当前社会环境下，理财收益就要超过3%以上才勉强跑赢货币的贬值速度。我国目前经济增速在6.2%左右，不再是过去的超高速发展，在我国历史上处于一个中高速增长水平，但在全球经济发展增速来看，仍然位列前茅。

在国家经济快速发展的同时，必定伴随者通货膨胀，货币的购买力就必定要贬值，过去30年的中国经济便是如此，而且这段时间内风险投资的收益性和安全性都可以得到满足。

所以只要经济仍然处于中高速发展的话，我建议都要尝试风险理财。

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修行路上的韭菜

这个问题需要分几个层次来回答，首先你要确定通货膨胀是什么类型的，才能确定是不是应该进行风险的理财。

在通常的情况下，通货膨胀是经济健康良好增长所带来的结果也是经济健康增长的晴雨表。所以并不是通货膨胀就要进行风险资产的配备，而是说在通货膨胀较快的时候，是不是要进行风险资产的投资。

如果在经济健康增长的前提下，在这种情况下的通货膨胀，意味着经济增速保持了比较高的水准，我国近十几年就处于这种状况，在这样的情况下，进行风险投资是有较高收益的，也应当进行这样的投资。

但是在某些状况下，通货膨胀会恶性增长，超过经济增速。如果在周期性因素下，这往往意味着泡沫和风险，这时候投资风险资产面临的风险就会更大，虽然收益表面上看起来更高，但是很可能遭遇后面的损失。

另一种状况下，通货膨胀是逆周期增长的，这时往往是被偶发的因素激发，比如现在的猪肉上涨。这种情况下投资风险资产，收益就不一定能够达到预期，并且还要面临较大的风险。

还有一种情况，通货膨胀是被货币宽松政策激发的，这种情况下往往是经济面临了比较大的问题，央行进行经济干预，这时风险资产会带来一定的增值，但是整体风险仍然较高。

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