Apple TV+是為數不多的在推出前就受到市場追捧的服務之一。分析師們看好它，摩根士丹利(Morgan Stanley)的Katy Huberty最近也加入了這股潮流。
週二，摩根士丹利(Morgan Stanley)預測，到2025年，Apple TV+的業務規模可能達到90億美元。此外，Huberty表示，蘋果的服務部門將在2020年增長20%。她預計Apple TV+將成為一個重要的催化劑。
摩根士丹利看好Apple TV+
Huberty指出,“蘋果 TV + 的價格很有吸引力，每月4.99美元，並且通過捆綁的免費年度服務向蘋果用戶群進行廣泛的初始發佈，我們估計，到2025財年，蘋果 TV + 的用戶數量將達到1.36億，收入為90億美元。假設到2025財年，每10個蘋果用戶中就有1個用戶支付這項服務。“Huberty分析了蘋果激進的定價政策，並通過免費試用建立了龐大的觀眾群。
過去，許多知名分析師曾對Apple TV+免費試用期的會計處理方式提出質疑。作為回應，蘋果指出，這種會計處理方式不會對其財務業績產生任何實質性影響。
Huberty重複了同樣的邏輯。她解釋說，要想讓蘋果公司的數據產生實質性的影響，就必須有兩種可能。首先，Apple TV+的生產成本在發佈時應該會大幅提高。其次，越來越多的用戶應該通過購買設備來贖回蘋果的試用期優惠。
蘋果將其服務組合傾向於訂閱
在2019財年第二季度，蘋果總營收的21%來自服務部門。這一增長來自於2018財年第三季度服務部門對蘋果營收19%的影響。與此同時，iPhone對蘋果營收的影響逐漸減弱。
蘋果首席執行官蒂姆·庫克決定改變公司對投資者的描述。他現在將公司的增長歸因於訂閱服務，其中包括Apple TV+。這背後的戰略是擴大蘋果設備的基礎，同時通過訂閱產生穩定的收入。
然而，Apple TV+正步入一個擁擠的舞臺，準備迎接更多的競爭者。流媒體領域包括Netflix等老牌公司，該公司在全球擁有1.58億用戶。與此同時，Disney+、NBC環球的Peacock和美國電話電報公司(AT&T)的WarnerMedia也做好了正面競爭的準備。
在我們看來，蘋果具備進入流媒體市場的條件。首先，它有一個強大的原創節目陣容和傑出的演員。其次，其初始用戶群為14億iOS用戶。第三，它有能力通過超過2000億美元的現金儲備來購買內容。
Apple TV+將對服務領域產生巨大影響
目前，App Store是蘋果服務領域最重要的貢獻者，其次是授權許可和Apple Care。蘋果App Store也是蘋果最大的利潤來源。
雖然蘋果沒有單獨報告App Store的收入，但分析師的預期讓我們看得很清楚。據麥格理證券(Macquarie Securities)分析師本傑明·沙克特(Benjamin Schachter)說，在2019財年的460億美元的服務總收入中，App Store 的收入可能是160億美元，佔接近35% 。
與此同時，高盛估計，授權許可為該公司的服務收入貢獻了25%。摩根士丹利(Morgan Stanley)預計，到2025年，蘋果電視業務規模將達到90億美元，這可能會使Apple TV+成為服務領域的重要貢獻者。
上週，巴克萊(Barclays)對Apple TV+做出了樂觀的預測。據巴克萊(Barclays)分析師蒂姆•隆(Tim Long)稱，Apple TV+僅第一年就可能擁有1億用戶。與休伯蒂不同的是，朗估計有50%的買家可能會在試用期後選擇加入，休伯蒂預計每10個訂戶中就有1個會在試用期後加入。
分析師調高蘋果股價目標
巴克萊將目標價從207美元上調至224美元。Tim Long預計Apple TV+將推動公司股價上漲。
週二，摩根士丹利將蘋果的目標價從247美元上調至289美元。這意味著較當前水平上漲17%。根據FactSet的數據，這是33位關注蘋果的分析師中最高的價格目標之一。凱蒂•休伯蒂(Katy Huberty)指出，服務領域的擴張、即將推出的5G iPhone，以及股息收益率，都是增長的催化劑。
本文作者：NAMRATA SEN CHANDA，華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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