5天前西王集團通過多家媒體公開喊話，公司將力保債券不違約。然而不幸的事還是發生了！
24日上清所公告稱，沒有收到西王集團支付的“18西王CP001”短融券本息兌付資金。
今年5月，西王集團有限公司（以下簡稱“西王集團”）董事長王勇在媒體見面會上表示，公司將確保債券及銀行貸款按期償還，堅決不違約。就在5天前西王集團通過多家媒體公開喊話，公司將力保債券不違約。
01
評級遭下調
然而不幸的事還是發生了！10月24日，上清所公告稱截至付息兌付日（24日），沒有收到西王集團支付的“18西王CP001”短融券本息兌付資金，因此暫無法代理發行人進行債券的付息兌付工作。
這意味著，“18西王CP001”已經實質性違約。
資料顯示，2018年10月24日，西王集團發行10億規模一年期短融券，簡稱：“18西王CP001”，代碼：041800382，票面利率7.7%,募集資金主要用於補充營運資金及償還債務，主承銷商為浙商銀行、中信建投證券。
小債注意到，10月23日晚間，西王集團就已經公告稱，受宏觀金融環境及企業融資環境等諸多因素影響，公司的資金週轉出現暫時性困難。
因此“18西王CP001”於10月24的兌付存在不確定性。公司正在加速回款進行資金安排，計劃近期予以兌付。西王集團的公告內容，得到了媒體的側面證實。10月23日，《21世紀經濟報道》報道，西王集團正和“18西王CP001”持有人商議展期。
10月24日上午“18西王CP001”主承銷商浙商銀行，緊急召開該短融券持有人會議，商議兌付方案等相關事宜。就在同一天，評級機構東方金誠下調西王集團主體信用等級至A+，評級展望為負面，同時下調“18西王CP001”、“18西王CP002”的信用等級為A-2，並移出評級觀察名單。
東方金誠表示，評級下調的理由一是由於西王集團公告稱“18西王CP001”於2019年10月24日兌付存在不確定性，二是因為西王集團2019年上半年盈利下滑，且近期有多期債券面臨到期兌付或回售，整體流動性較為緊張，債券兌付存在不確定性。
02
多隻債券存交叉違約風險
小債注意到，本次違約的10億元短融或將引發連鎖反應。西王集團存續的債券中，有4只規模總計23億元的債券附有交叉違約條款。
這四隻債券分別是：18西王CP002”短融券，規模8億元，利率7.95%；“19西王SCP001”超短融券，規模5億元，利率7.75%；“19西王SCP002” 超短融券，規模5億元，利率7.75%；“19西王SCP003” 超短融券，規模5億元，利率7.75%。
這意味著，在得不到持有人豁免的情況下，上述23億的債券將存在連環違約的可能。
除此之外，西王集團12月底前到期的債券金額還有11.9億元。其中，“16西王07”私募債，當前餘額1.9億元，利率7.85%，將於11月28日到期；規模10億元的“15西王01”債券也將在12月初進入回售窗口。
目前，西王集團存續債券總共14只，規模高達90.4億元。
另據天眼查顯示，9月19日，西王集團被青島市中級人民法院列為被執行人，執行標的為8044萬。在此前不久的7月18日，西王集團還被濟南市中級人民法院列為被執行人，執行標的6050萬。兩個月內，西王集團兩次被列為被執行人，合計執行標的超過1.4億。
03
“擔保王”如今自身難保
官網介紹顯示，西王集團始建於1986年，是擁有玉米深加工、特鋼以及物流、國際貿易等多個產業的全國大型企業。控股西王食品（000639.SZ）、西王特鋼（01266.HK）等三家上市公司和西王集團財務公司。現擁有總資產近500億元，職工16000餘人。
西王集團法定代表人為王勇，其本人持有公司股權比例為69.15%，同時也是西王集團董事長、西王村黨委書記。
西王集團位列2019年中國企業500強第379位、中國戰略性新興產業領軍企業100強第76位。2019年半年度財務報表顯示，西王集團合併口徑資產總計498.31億元
，負債合計306.85億元，其中流動負債為163.69億元。今年上半年，西王集團實現淨利潤3.45億元。2017年的齊星集團61.6億債務爆雷，引爆“山東互保”風波。西王集團對齊星集團擔保金額為 29.07 億元，彼時作為最大的擔保方，西王集團也一度被推上風口浪尖。
在當地政府的協調下，西王集團最終按照擔保金額的10%承擔擔保責任，解除齊星集團有限公司與西王集團有限公司的擔保關係。
受此教訓，金融機構自此收緊了對此類企業的授信。2017~2019年二季度，西王集團償還各種借款分別為39.79億元、46.88億元和19.75億元。兩年一期合計流失現金近百億元。
疊加公司業績下滑的雙重影響，西王集團的危機逐步加深，灰犀牛最終成為黑天鵝。您還希望小債繼續深扒哪些公司呢？歡迎在下方留言提出。
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