一、中国平安业绩大涨！整体很好，但有小小的隐忧
中国平安第三季度净利润 319 亿，同比增长 50%；前三季度净利润 1295.67 亿，同比增长 63.2%。第三季度营业收入 2802.36 亿，去年同期为 2421.7 亿，同比增长 15.72%。前三季度营业收入 8927.5 亿，同比增长 18.64%。
点评：中国平安前三季度净利润大涨 63.2%，其中第三季度同比增长 50%，这当然十分可喜，尤其是在第三季度股市行情疲软的情况下，能够取得这样的成绩非常不容易。但中国平安有一些值得担忧的地方。接下来具体分析一下：
1、业绩狂飙超预期，平安寿险新业务价值率一往无前
今年第三季度，上证、深证、创业板指数涨幅分别 -2.47%、+2.92%、+7.68%，这种情况下平安还能净利润暴涨，实属不易。当然去年三季度股市也非常低迷。
寿险及健康险业务营运利润同比增长 30.5%。新业务价值率 48.1%，同比上升 5.3 个百分点；新业务价值同比增长 4.5%，值得注意的是，这是在寿险新单同比下滑 7% 的背景下取得的。
2、营运利润增速小幅下滑、代理人数下降、新业务价值增速下降是小隐忧
平安三季度营运利润 1040.61 亿，同比增长 21.5%，环比中报的营运利润增速 23.8%下滑了 2.3 个百分点；2018 年平安的营运利润增速为 20.6%。
2019 年三季度，平安寿险代理人数为 124.5 万，同比 2018 年末的 141.7 万下降 12.1%，这个数据还是值得注意的，毕竟保险代理人渠道一直以来都是保险公司特别是平安最重要的保单渠道来源。
平安三季度新业务价值增长为 4.5%，中报增速为 4.7%，而 2018 年增速为 7.3%，2017 年新业务价值增速为 32.6%。新业务价值增速下行，也非常值得关注，毕竟这关乎平安未来的利润释放能力。
3、估值依然低估，持有无忧
在讨论公司的投资价值时，估值因素是最重要的环节之一。在中国平安业绩狂飙的同时，其整体估值水平却依然很低。这里我们说简单一点，中国平安前三季度净利润接近 1300 亿，而目前总市值不过 1.64 万亿，你要说这个估值还不低，是完全没有道理的！
总体来说，保险行业是未来业绩确定性非常高的行业，未来 10 年行业整体年化增速 10%-15% 是完全可以期待的。而中国平安是保险行业最优秀的公司，业绩的想象空间当然更大。
今年四季度以来，平安重仓的银行、地产板块表现都相当不错，年报业绩继续高增长并超预期是大概率事件。更重要的是，平安目前的估值水平又并不高，稳健的朋友继续持有没有任何问题。另外，平安也是区块链概念股，涉及步步鸡、壹账链等，当然平安不会拿这个来炒作！
二、恒瑞医药业绩维持高速增长
恒瑞医药前三季度营收 169.45 亿，同比增长 36.01%，净利润 37.35 亿，同比增长 28.26%。其中，第三季度营收 69.19 亿，同比增长 42.27%；净利润 13.22 亿，同比增长 31.96%。
点评：恒瑞医药的业绩增速应该说非常强大，三季度加速增长尤其恐怖，看来去年及今年以来对医药行业的政策打压，反而大幅有利于恒瑞这样的研发龙头药企，医药老大哥就是厉害！
现金流充足，持续大力投入研发。公司19年前三季度销售费用为61.64亿元，增长32.78%，销售费用率同比下降0.89个百分点。管理费用为15.21亿元，增长52.07%。研发费用为28.99亿元，增长66.97%，而三季度单季公司的研发费用为14.15亿元，同比增速为90.93%。公司充裕的现金流入保障了公司可以大举投入研发，而持续加大研发投入也极大支持了公司以创新药为核心收入来源的发展战略。
第四季度主要关注医保目录谈判情况。新一轮国家医保目录谈判结果将于11月公布，公司吡咯替尼和19K有望入选。根据2017、2018年我们对药品进入医保目录后放量速度的测算，公司阿帕替尼降价37%进入医保目录，之后2018年取得了67%的销售额增长。我们预计如果吡咯替尼和19K成功进入医保目录，将在2020年为公司的持续快速增长贡献强大推力。
不过呢，虽然这份业绩报表着实好看，但恒瑞的估值未免也太“贵”了！目前TTM市盈率高达 75 倍，你当然可以找出无数个理由证明这个高估值的合理性，比如说将需要持续投入的研发费用资本化可以增加利润等。长期来说，14亿人口的大国，医药一哥万亿市值应该可以实现，长线持有是妥妥的幸福！
三、万华化学
万华化学前三季度营收 485.4 亿，同比下降 12.48%，净利润 78.99 亿，同比下降 41.75%，其中第三季度净利润 22.78 亿，同比增长 -25.45%。
点评：其实万华化学三季度的业绩继续萎靡并不令人意外，毕竟万华化学的主力产品MDI今年以来价格持续下行，在这种情况下万华的业绩还能保持强劲才是不可思议的。
在 2014-2018 年万华的年度净利润分别为 24.2 亿、16.1 亿、36.8 亿、111 亿、106 亿，5 年平均利润为 58.8 亿，假设未来 5 年的利润相比过去 5 年实现翻倍，那么未来 5 年的平均利润应该为 117.6 亿。
而目前万华的总市值为 1354 亿，所以说，现在的万华当然不算贵的，至于是不是非常好的介入机会，还需要时间考验，我一直有标准仓。
昨晚发的文章不知道哪里出了问题，被腾---讯和谐了，为了那些没有看到文章的朋友，特此重发，下面的内容无数次删减，才发文成功，已经看过昨日文章的朋友可以忽略下文！感谢支持！
【我的主战场】
一是大消费板块，重点票池：酒：茅五、山西汾酒、水井坊（三季报非常好）；食品：千禾味业、洽洽食品；猪肉：牧原、温氏股份、新希望、益生股份，激进的跟踪正邦科技和天邦股份；
温馨提醒：猪肉板块是我的短炒波段股，作为对冲大盘的板块！切记：风口上的猪摔下来，也会死的很惨！特别是下周若区块链超预期表现，会分流热钱，猪肉股很容易短线见顶！二是大金融板块，银行股还是走的很稳，四大行都走出了向上趋势，平银、宁波、招行等大形态还是比较漂亮的。平安在港股平安带头杀跌下，周五北上资金砸盘净流出10.9亿，K线形态需要修复。
重点票池：平安、中国人寿、平安银行、招行、宁波；
三是大医药，恒瑞、康泰、长春、安图生物等一批最核心的医药股一直在奔向历史新高的路上，比大市牛逼多了。
重点票池：高位核心医药：恒瑞、长春、康泰等；趋势优质医药：司太立、安图生物（股东有减持预告）、万孚生物（股东有减持预告）、泰格、通策医疗等；
四是大科技，趋势科技走势强于大盘，一些核心科技股创出历史新高或接近波段新高，后市继续跟踪。
重点票池：信维通信、立讯精密、深南电路、卓胜微、富瀚微、中兴通讯等。前面3票是我科技股中的重中之重。
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