四季度雞蛋價格易漲難跌
中國證券報 周璐璐
“前幾天超市裡普通雞蛋價格是每斤6.4元，家裡還有就沒買，結果今天再去買就變成了每斤6.9元。”北京市民劉先生面對近期雞蛋的漲價如此感嘆。中國證券報記者瞭解到，近期，雞蛋期現市場價格均呈現持續上漲態勢，雞蛋期貨主力2001合約更是頻創新高。對此，分析人士稱，在豬肉高價溢出效應持續推升蛋價的同時，產蛋雞存欄增加不及預期及貿易商“恐高”情緒等因素對蛋價的影響不容忽視。
期價迭創新高
上週，雞蛋期貨成為國內商品期貨市場最令人矚目的品種之一。據Wind數據，上週一(10月21日)，雞蛋期貨主力2001合約跳空高開，隨後漲停;隨後幾天，該合約維持高位震盪走勢，並於上週五(10月25日)盤中突破4800元/500千克關口。
據統計，上週，國內商品期貨市場中，農產品期貨多數上漲。其中，雞蛋期貨主力合約周度累計漲幅為6.23%，僅次於紅棗主力1912合約同期6.54%的漲幅。
在期貨價格持續走高的同時，雞蛋現貨市場價格亦呈現上升態勢。記者從全國農產品批發市場價格信息系統獲悉，據農業農村部監測，截至10月24日14：00，全國農產品批發市場雞蛋平均價格為11.46元/公斤，與10月17日的10.71元/公斤相比，增長7%。
歷史數據表明，中秋及國慶節過後，雞蛋價格會有一定程度回落，但今年蛋價不跌反漲，表現反常。其實，現階段蛋價表現與端午節後類似，今年6月，端午節已過，蛋價非但沒有回落，反而產銷區都在小幅上漲。對此，業內人士指出，今年蛋雞養殖行業已經打破常態化規律，尤其是雞蛋消費端的增加和供應端淘汰雞的替代需求，促進蛋雞養殖行業持續保持高額利潤的態勢。預計今年蛋價最高點有望出現在11月或12月。
誰是背後推手
雖然目前處於傳統意義上的淡季，但雞蛋價格卻沒有受到太大影響，甚至展現出較強的上漲動能。誰在助推蛋價上漲?
分析人士指出，豬肉高價溢出效應持續推升蛋價，同時，產蛋雞存欄增加不及預期及貿易商“恐高”情緒等因素對蛋價的影響亦不容忽視。
首先，現階段而言，無論是雞蛋還是其他肉類，都不同程度地受到豬肉價格上漲的影響。
分析人士稱，雖然近期多項政策出臺以穩定豬價，但豬肉供應偏緊情況還將繼續。農業農村部信息中心和山東卓創資訊股份有限公司聯合監測，2019年9月16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉平均出廠價格為每公斤37.09元，環比漲20.1%，同比漲93.1%。受供需緊平衡影響，9月豬肉價格繼續大幅上漲：上中旬，因生豬出欄量偏低，供應量下滑導致生豬、豬肉價格大幅上漲;下旬，國家及地方儲備肉投放市場，屠宰企業凍豬肉出貨量增加，有效增加市場供應量，豬肉價格高位振盪。
中信建投期貨25日發佈的研報顯示，豬肉價格在短短25天內實現了45%幅度的上漲，一方面受非洲豬瘟影響導致供給減少，另一方面也是因為四季度進入了肉類消費上升期。而作為豬肉替代品之一的雞蛋在明顯的轉移消費下，出現一定程度的價格上移。
其次，產業內部產蛋雞存欄增加不及預期，且局部地區產蛋率受雞苗質量影響僅為80%，產量增加有限。據卓創統計數據，截至9月底，蛋雞存欄量接近12.3億隻，環比增加1.38%，同比降低0.21%。從日齡結構看，後備雞佔比達到20%附近，淘汰雞佔10%左右，但目前淘汰雞價格接近10元/斤的高位，局部地區淘雞積極性較高，進一步減弱新開產蛋雞的產量壓力，且局部地區蛋雞受雞苗質量問題，產蛋率僅為80%。
最後，面對節節攀升的雞蛋價格，貿易商產生“恐高”情緒，存貨意願和能力都受到限制，渠道庫存未能得到有效提升，進一步加劇雞蛋價格波動。
芝華數據禽蛋研究經理楊曉蕾表示，現階段全國大多數地區雞蛋市場呈現收貨難收、走貨較快、庫存偏低的特點。
三因素決定蛋價走向
展望未來雞蛋市場，分析人士稱，養殖端補欄積極性、老雞淘汰速度、下游市場需求這三大因素將決定雞蛋價格走勢。
首先，目前淘汰雞和養殖利潤向好，養殖戶和企業補欄的積極性較高，但考慮到2018年上半年整體偏高的補欄將於2019年下半年轉為可淘汰老雞，新開產蛋雞與淘汰雞數量對比將決定四季度在產蛋雞產能。
其次，豬價仍處於上漲週期，相對雞蛋而言更多利好淘汰雞和肉雞消費，估計淘汰雞節奏快慢或將整體跟隨豬價波動，進而影響蛋價走向。
最後，國慶節之後，並未出現明顯回調，很可能是無縫銜接春節消費預期。今年春節備貨行情是否如預期提前啟動，亦將對蛋價走勢產生影響。
經梳理機構對四季度蛋價走勢的觀點，記者發現，機構普遍認為，蛋白替代消費將繼續支撐蛋價邏輯不變，尤其是在春節前集中補貨需求聯動提振作用將更加明顯，四季度雞蛋價格仍將偏強運行。
瑞達期貨相關研究指出，中秋節前雞蛋、淘汰雞、蛋雞苗價格全部走高，處於歷史高水平，養殖利潤十分可觀。預計生豬存欄或再度探低，利好禽蛋消費，目前消費轉入淡季，雞蛋期貨主力合約或有回調，但受豬價支撐，預計回調空間或較往年縮窄。三季度為補欄淡季，蛋雞苗價格不跌反漲至同期最高價，顯示市場整體看好遠月雞蛋消費，四季度蛋價上漲動力充足。
招金期貨研究院分析師王愛麗表示，從中小碼雞蛋數量及價格看，近期中小碼單未見大幅餘貨，產業內部供需基本呈現緊平衡狀態，後期受春節及豬肉價格再次創新高的支撐，雞蛋價格易漲難跌。
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