當前的結構性機會在哪裡？

週一，我們判斷區塊鏈，它的高潮期就三天，而現實是，這兩天區塊鏈整個板塊都是一個逐漸退潮的表現，昨天流出80億，今天流出65億，漲停板數量上，第一天100多家，第二天40多家，第三天就不到10家……

所以，到了明天區塊鏈的高潮會慢慢褪去，後面就進入震盪過後的個股行情階段，這種個股的行情大概還有一週左右的時間，過了這兩週，區塊鏈未來還是會一地雞毛，這一點希望大家心中有數。

關於市場，週一咱們的判斷是接下來會進入到不確定階段，我們看到這兩天市場都在震盪調整之中，今天市場就出現了非常明顯的爭奪，早盤一個小時先跌後漲，出現了一個非常明顯的多空博弈，下午又出現了一個逐級的下探，破掉了早盤的低點。

那麼接下來的市場怎麼看？

從指數上來看，目前整個市場的箱體震盪，或者說三角形的收斂已經到達了非常明顯的一個極致時點，想要產生大行情，還缺乏一個流暢性的趨勢的走勢。

但短期來說，離選擇方向越來越近，在選擇方向之前，最好的做法是觀望，降低操作頻率，倉位依舊保持半倉。

為什麼是半倉？

咱們說“趨勢定倉位，個股定方向”，現在這個位置上沒有明確的趨勢，方向性的選擇還沒有出來，需要一個流暢性的走勢，來打破目前的盤局，所以在流暢性的走勢出現之前，我覺得半倉就可以了。

有人可能還是不能理解，市場不是任何時候都有結構性機會嗎？半倉不是可惜了？

這句話聽起來好像有道理，就像這個市場上每天都有漲停板，今天也不例外，有30家股票漲停，這不就是機會嗎？

但大家同時也要注意到，今天有接近50家股票是跌停的，並且漲跌比是明顯不成正比的，上漲家數只有下跌家數的1/4。

所以我之前也跟大家強調，咱們要追隨的是勝率，而不是小概率，我們任何時候都需要用合適的倉位去應對，就像現在，市場波動區間狹窄、彈性差、量能低、熱點變換快，如果你用大倉位去博的話，那可能只能“搏一搏，汽車變摩托”了。

那麼當前的結構性機會在哪裡？

咱們鎖定的還是核心資產，關於核心資產，我今天要說的深入一點。

大家先看一個案例：

最近格力電器的股權出現了變更，接手的大股東是高瓴資本，很多朋友應該知道，高瓴資本原來做一級市場的大鱷，最近幾年開始加大做二級市場比例，不但買了格力，今年三季度還買了海螺水泥。

這些股票看起來位置不低啊，甚至都接近歷史新高，為什麼高瓴資本會選擇它們？

咱們說，位置不代表估值，雖然他們股價在高位，但估值卻很低，你像海螺水泥只有7倍市盈率，2018年的ROE竟然高達29%，格力電器同樣也是，僅僅12倍多的市盈率，ROE甚至高達30%。

總的來看，它們的估值都很低，而且ROE都比較優秀，更重要的是它們的確定性強，能夠穿越牛熊，穿越週期。

比如海螺水泥，我們在2017年10月份挖掘過，當時股價20塊，現在的股價42塊，漲了一倍還多，你可能覺得接近兩年的時間漲了一倍，並不多，但我們看看看同期的大盤指數，是跌了百分之十幾，它卻是漲了一倍，所以這就是明確的超額收益。

但在核心資產當中，有些品種適合持有，有些品種仍然在低估，我說幾個確定性的行業大家可以去比較一下。

地產：

我之前說過多次，地產的確定性很高，估值還很低，市場預期差最大，如果後市有一輪整體的下跌，那就是一次非常難得的中線機會。

銀行：

銀行估值也低,在最近一個月比較強勢，但整體上沒漲完,如果後市有震盪，還會有階段性的買點,但是股票要有選擇，招新平是我們看好的吉祥三保。

保險：

整個保險行業的平均ROE淨產收益率高達15%以上，這是任何一個行業都很難出現的，所以我認為，雖然它估值不是最低的，但是整體的盈利能力也是最高的，並且可能是未來幾年確定性最高的一個行業，未來這一板塊如果有大幅震盪，就是一個潛在的買點。

整體上大的板塊性機會，就跟大家說到這裡，後市咱們再針對核心資產具體做細挖，當市場趨勢性明朗過後，倉位可以明確加上去的時候，這些都是我們種下希望的種子，可以去及時的把握、去收穫！

好了，今天就跟大家聊到這裡。