文 | 搜狐科技 馬文玥
轟動整個資本圈長達半年的“格力控股權轉讓”終於揭曉答案。
10月28日，格力電器發佈公告，經評審委員會對進入“決賽圈”的珠海明駿投資合夥企業和格物厚德股權投資（珠海）合夥企業進行綜合評審後，確認珠海明駿投資合夥企業作為格力電器15%股權轉讓的受讓方。
珠海明駿和格物厚德的背後，分別是高瓴資本與厚朴資本，這也意味著高瓴資本在與厚朴資本的競爭中最終勝出。
格力能否正式進入“高瓴時代”事實上目前還需要以董明珠為首的格力電器管理層的同意，格力公告稱珠海明駿已向格力電器管理層提出合作邀請，就差最後董明珠“點頭”。
目前，隸屬於珠海市國資委的格力集團是董明珠領導的格力電器的第一大股東，持有格力電器18%的股份。今年4月，格力電器公告稱，格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本 15%的股票，轉讓完成後，即格力集團持有格力電器的股份下降為3%。
如若格力電器成功“易主”珠海明駿，也意味這高瓴資本創始人張磊將成為董小姐的“新老闆”。
根據2019年8月6日格力電器的派息，即每 10 股派發現金紅利 15.00 元，格力股份轉讓價格依據上述除權除息事項相應調整為不低於 44.17 元/股，即轉讓總價格為398.57億元。
即使要掏接近400億元的高價，但面對的是3400億市值、全球家用空調領域市場份額20%的全球第一、世界500強、營收年增長超30%的格力，成為這樣一家企業的第一大股東，吸引了包括百度、淡馬錫、國投等25家資本爭相競購。
9月2日，25家意向企業縮小到2家，最終珠海明駿和格物厚德兩家意向受讓方向格力集團提交了獲得15%股權轉讓的受讓申請材料。據媒體報道，珠海市國資委曾與兩者有過深入的交談，也意味著二者是其心目中最合適的“夫婿”人選。
不過如今“繡球”花落高瓴資本，似乎早顯端倪。
在資本圈，厚朴是一家“低調神秘”的私募機構。其董事長的方風雷曾參與組建中國首家中外合資投資銀行——中金公司，而中金公司先後完成了中國移動、中國聯通、中石油、中石化等大型國企在香港的上市承銷。加上厚朴轟動一時的大手筆從外資投資者手中接盤中國銀行和建設銀行H股的案例，可以說，厚朴有深厚的“與國企打交道”的經驗優勢。
此外，厚朴偏愛消費領域。2009年7月耗資60億港元入股蒙牛乳業，還創下中國食品行業中交易金額最大的一宗。
不過厚朴基金此前從未投資過格力，格力電器證券部人士在股權轉讓消息剛放出之時也曾對媒體表示過“從來沒有關注過厚朴投資”。
與厚朴不同的是，高瓴資本可以算得上與格力有十多年交情的“老朋友”。
早在2006年，高瓴資本成立的第二年就入手了格力。彼時張磊在接受媒體採訪時稱“格力電器做為中國製造業的一張名片，是我們要長期支持的。”
此後，高瓴一直以來關注格力。目前，高瓴資本管理有限公司-HCM中國基金在格力電器前十大股東名單中位居第8位，持股比例為0.72%。
高瓴資本不僅重倉格力，還同時是格力電器、美的集團、康佳的前十大股東，深諳家電行業的投資邏輯。
一個月前，格力電器以董明珠為首的18位管理層首次註冊了合夥企業“珠海格臻投資管理合夥企業（有限合夥）”，外界紛紛猜測格力電器現管理團隊及經銷商是否會組成聯合體接盤15%股份。
一個值得注意的關鍵點是，珠海格臻這家企業與珠海明駿註冊地址一致。
如此看來，高瓴資本獲得董明珠的最後許可只是時間問題。
新的問題接踵而至——第一股東變更後，是否會對以董明珠為主的現有管理層進行改革？
從投資風格上來講，無論是騰訊、滴滴、京東、美團、去哪兒、摩拜單車，高瓴基本上都是財務投資為主，不干擾現有管理層的經營。
剛剛過去的烏鎮互聯網大會上，張磊在演講中分享了作為資深投資人的一條重要經驗，就是“尊重”。他表示，“尊重首先是要尊重企業家精神，尊重企業和企業家在產業變革中的主體地位。”
現在看來，這樣的發言的確很有深意。
知名家電行業分析專家劉步塵也認為，“短期來看，在兩年之內董明珠肯定會在董事長的位上繼續接任下去。因為新的大股東在進入之後，也需要格力電器保持一個平穩的過渡和發展。短期內誰都不希望看到格力電器出現巨大的動盪。”
不過他同時提到，“涉及到戰略層面的問題，大股東肯定要發表自己的意見，格力電器不會再是董明珠一言堂。”
從國資佔比在50%以上的混改1.0階段，到國資佔比降至50%以下，但仍是第一大股東和實控人的2.0階段，此番格力股權轉讓將標誌著國企混改步入3.0階段。
股權轉讓塵埃落定不是終點，格力未來的故事才是具備真正觀察意義之所在。
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