今天凌晨你做單了嗎？無論盈利多少，任何一個活過了黃金“V”形走勢的黃金交易者們應該雄赳赳，氣昂昂地為自己的交易策略鼓鼓掌。慘遭失敗的交易者也不要氣餒，今天我們就來做一下覆盤，看看鮑威爾究竟是鷹，還是鴿？
今天凌晨你做單了嗎？號稱“死亡率”最高的美聯儲利率決議此次恐怕又坑了不少黃金交易者。事實證明，即使美聯儲如期降息，如期鷹派，美聯儲主席鮑威爾還是有能力將行情搞得一塌糊塗。不少黃金空頭甚至在止損出場後，還搞不清楚剛剛究竟發生了些什麼？
今天我們就一起來解讀下鮑威爾在FOMC會議後的發言究竟是鷹還是鴿。歡迎今日做了單的交易者在評論區分享一下你們的戰績！
01事件梳理
關注金十此前在【交易熱榜】欄目推出的FOMC會議前瞻文章的交易者都會知道，今日凌晨FOMC會議的相關動態早已被市場完整預測。
“在昨日的FOMC會議中，美聯儲如期降息25個基點，也如期在政策聲明中刪除了政策制定者將“採取適當行動”以維持經濟擴張的言論；在會後的發言中， 鮑威爾的言論從市場的整體分析來看也是略微偏鷹的，完全符合‘鷹派降息’的說法。”
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按這種思路理解，因為市場已經完全消化了美聯儲降息的預期，在美聯儲如期降息後，黃金不漲反跌是可以理解的。隨後在聲明中釋放的鷹派信號更是進一步加大了黃金的下挫，金價最低逼近1481美元/盎司。讓人始料未及的是，在隨後的1小時內，金價突然發力向上狂奔15美元。
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這一怪異行情的關鍵就藏在鮑威爾的講話中。如果你感興趣的話，不妨繼續讀下去。
02精選分析
▶ 全面解析鮑威爾的5句話
在正式開始解析之前，我們先來看看，鮑威爾迷惑性極強的發言中最重要的“5句話”。
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從鮑威爾的這5句話中我們可以得到哪些信息呢？
首先，前三句話就是市場將鮑威爾定調為鷹派的原因，也解答了市場最想知道的問題——美聯儲對其目前政策立場的判斷。簡單來說如果美聯儲認為當前的立場是寬鬆的，那麼這將降低市場對其未來降息的預期。很顯然，鮑威爾非常直接的回答了這個問題——即“ 穩健的就業市場是美聯儲樂觀的最主要原因之一。如果前景沒有發生重大變化， 美聯儲的寬鬆力度可能在短期內不會再加大，本輪降息週期將就此暫停。”此外，美聯儲之所以還沒正式開始討論加息的問題，其中一個重要的原因就是通脹。這意味著，只有通脹沒有出現明顯的回溫，在短期內市場不用關心加息問題。拓展閱讀：一邊降息一邊暗示將按下“暫停”鍵 如何解讀美聯儲？
其次，第四句話其實非常具有迷惑性，有人認為這句話有一絲鴿派的味道，這句話暗示的是美聯儲在金融危機後學到的最重要的一課：降息的刺激效用是邊際遞減的，在必要時期，財政政策或是救命之策。簡單來說，這意味著雖然美聯儲可能會就此暫停降息，但是美聯儲同時也在暗示國會應當在經濟前景惡化時，積極配合做出反應。實際上，美聯儲官員戴利此前就曾表示：“我們需要財政政策和貨幣政策一起運作。美聯儲威廉姆斯也曾表示，希望財政政策能夠在經濟衰退的時候支持經濟。 ”拓展閱讀：2019財年赤字逼近萬億大關令人憂心 分析師卻稱這正是美國需要的
最後一句話很明顯講的就是最近愈演愈烈的流動性危機。分析表示，很顯然，鮑威爾已經不想讓市場繼續誤解其實施回購措施的目的了，也是在安撫擔憂流動性危機的交易者們。預計未來美聯儲將繼續實施回購，或許還會進一步推出“常規化回購”等更強力的措施。拓展閱讀：
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▶ 市場的反應說明了什麼？
我們現在來談談交易員們最關心的一個點，為何鮑威爾的鷹派發言還助漲了金價？市場究竟是如何解讀鮑威爾的發言的？對此，分析師表示，眾所周知，鮑威爾從來都不喜歡把話說得太滿，而他那些遊離的，似是而非的講話則成為了被市場誤讀的重災區。
關於昨日黃金的上漲，目前最受歡迎的一個解釋是：
“由於美聯儲如期在政策聲明中刪除了‘採取適當行動以維持經濟擴張’的說法，不少交易者將其解讀為美聯儲降息週期的暫停，同時將開始小幅押注接下來鮑威爾將做出加息的言論。正如會後紐約時報記者的提問，這部分交易者可能是想到了美聯儲在上世紀90年代曾短暫降息，而後很快開始加息的舉動。然而，讓人出乎意料的是，鮑威爾明確指出，加息的前提是達到通脹目標。這句話，在市場看來幾乎是否決了一年內進行加息的可能性。”拓展閱讀：美聯儲在加息前需要看到通脹“顯著”上升
其次，鮑威爾為了給政策留有餘地，還在發言中為未來恢復降息週期留有了餘地。分析表示，按鮑威爾的說法，只要未來就業市場和貿易形勢發生較大的變化，美聯儲還是很有可能恢復降息的。而如今，就業市場已經有放緩的跡象，貿易形勢更是沒有定論。所以說，雖然美聯儲有了暫停降息的念頭，但能不能真的暫停成功還是依賴未知前提的。拓展閱讀：儘管鮑威爾信誓旦旦 但債市不相信美聯儲會不再降息
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▶ 交易員熱議
最後，難得遇上如此精彩的行情，各路交易員肯定難免想吐槽一番。
吐槽一：反轉行情是檢驗交易紀律的最佳神器
總有人說，做交易最容易爆倉的就是那些貪婪而又害怕失去的人，這種人往往寧願浮虧1000，也不肯實虧100。相信在昨日的行情中，肯定也有大批心大的黃金空頭在看到如期的鷹派降息後沒有設置止損，最後又被行情反殺。反轉行情檢驗的不僅是一個交易員對即時市場形勢的判斷能力，更多地是檢驗一個交易員的交易紀律。
提問：你覺得你的交易紀律經受住挑戰了嗎？
吐槽二：市場倒逼美聯儲降息真的不會再次發生嗎？
實時跟進美聯儲利率決議和行情變化的交易者都會發現，雖然美聯儲已經信誓旦旦表示暫停降息，市場並不對此買賬。其中很重要的一個原因是，如今的經濟形勢依舊悲觀，如果這種形勢繼續持續下去，市場完全有可能再次加大對美聯儲降息的押注。按照歷史數據的統計，只要市場足夠團結（預期概率達到100%），完全有可能再次倒逼美聯儲降息。
提問：市場倒逼美聯儲降息真的不會再次發生嗎？
吐槽三：為什麼說鮑威爾空有大智慧卻不懂得溝通？
眾所周知，市場已經對鮑威爾溝通技巧進行過多次的吐槽。其實並不是說鮑威爾不夠聰明所以沒辦法和市場進行有效的溝通，相反地，這是因為鮑威爾對未來政策方向有太多的想法和顧忌。因此，在溝通時往往選擇留有餘地，這種空間往往很容易造成市場隨意解讀的情況。
提問：你有被鮑威爾坑過嗎？不妨在評論區和大家分享一下。
校對: kvb852
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