中國經濟網北京10月30日訊 昨日晚間，北京銀行發佈了2019年三季報，2019Q3實現營業收入481.2億元，同比增長17.03%，歸母淨利潤180.85億元，同比增長8.77%，不良貸款率1.41%。
東北證券於10月30日發佈研報《北京銀行（601169.SH）：2019年三季報點評，零售業務有起色，科技、文化金融標杆》，分析師為劉辰涵，研報給予北京銀行6個月目標價6.34元，維持“買入”評級。
以下為研究報告：
事件：2019年10月29日晚，北京銀行發佈了2019年三季報，2019Q3實現營業收入481.2億元，同比增長17.03%，歸母淨利潤180.85億元，同比增長8.77%，不良貸款率1.41%。
點評：
資產負債結構改善，零售存貸款高增速。資產端，2019Q3總資產2.68萬億，較年初增4.17%，貸款餘額較年初增10.78%，零售貸款餘額4227億元，較年初增16.8%，零售貸款增速（16.8%）＞貸款增速（10.78%）＞資產增速（4.17%），資產結構中，壓縮同業，加大對貸款的配置比例，尤其是向零售傾斜。負債端，2019Q3計息負債2.42萬億，較年初增4.82%，吸收存款1.53萬億，較年初增10.16%，儲蓄存款餘額3428億元，較年初增18.8%，儲蓄存款增速（18.8%）＞吸收存款增速（10.16%）＞計息負債增速（4.82%），在存款競爭激烈的市場環境下，北京銀行能夠保持較高的存款增速，彰顯了強大的吸儲能力，零售業務有起色。
資產質量更為夯實，不良貸款率環比下行4bp。2019Q3不良貸款率1.41%，環比2季度下行4bp，撥備覆蓋率229.25%，撥貸比3.23%，2018年末，公司將逾期90天貸款全部納入不良貸款，2018年年報不良貸款率達到階段性高點1.46%，2019年公司計提撥備較往年力度加大，雖然對利潤增速有所影響，但在經濟承壓的環境下，能使資產質量更為夯實，提高公司風險抵禦能力。
資產負債共同發力，息差走闊。2019Q3利息收入同比增速5.45%，利息支出同比增速1%，測算生息資產收益率4.18%，環比Q2提升2bp，加大零售資產配置抬升了收益率水平；計息負債成本率2.57%，環比Q2下降1bp，存款比例上升降低負債成本，淨息差走闊。未來受LPR制度改革影響，資產端收益率水平或有下行，規範結構性存款，負債端成本壓力稍有減輕，但存款競爭依舊激烈，淨息差雖有韌性，但存在下行壓力。
推進數字化轉型，科技金融、文化金融領域標杆。公司推進數字化轉型，北銀金融科技公司深度賦能，加速新技術研究，目前大數據服務拓展至253個，順義科技研發中心作為金融服務後臺基地年底竣工，能為後續數字化轉型提供支撐，金融級分佈式NewSQL雲數據庫平臺應用有成效。科技金融方面，助力科創板申請企業35家，累積授信超過48億元，科技金融貸款餘額為1532億元。文化金融方面，與北京市文化和旅遊局簽訂戰略合作協議，未來5年全國範圍內文化旅遊貸款投放不低於500億元，現文化金融貸款餘額為660億元，公司已成為科技金融、文化金融領域標杆銀行。
投資建議：北京銀行整體業績符合預期，預測2019-2021年EPS是1.03/1.12/1.20元，2019-2021年PB為0.53X/0.47X/0.41X，2019-2021年PE為5.35X、4.92X、4.59X，給與“買入”評級。
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