對這些股票每一次回落10%～5%的時候，可以適當的去做一些配置

邊風煒：市場震盪回升，相對性價比更高的企業明顯的受到一些被動資金的青睞。從最近的市場來看，主要的增量是來自於北上，主要是由於MSCI在11月下旬會有一次比較大規模的被動性的投入，大概在2000億左右，主要是關注一些中盤股和一些大盤股。從盤中來看，很多股票的估值讓投資者買不下去，我們也有這種感覺，但是如果考慮到外資的被動屬性，那麼我們更多建議很多投資者始終保持一定的相對價值投資。

其實價值投資有兩種，一種是內涵的絕對價值，當然絕對價值的機會不多，比如說去年的茅臺跌到500元的時候，我們認為是體現了絕對價值。大部分的時候市場是相對價值的體現，比如說同樣的增速20%的時候，白酒的市盈率在40倍，醫藥的市盈率在50倍，家電的市盈率只有20倍，可能家電就會受到相對價值者的喜好。在同樣的6倍市盈率的情況下，鋼鐵是6倍市盈率，銀行是6倍市盈率，煤炭也是6倍市盈率，那麼哪個行業的分紅率高，他可能就會受到資金的青睞。

大家要理解，這種相對價值的投資應該說長期是適用於大量的機構，但由於現在的被動的長線資金很多，所以相對價值也會讓很多的投資者有一定的機會。

如果在這個位置你買不下去，那麼你不妨去考慮相對價值，控制倉位的情況下，相對價值有可能是未來很長時間你必須要去承受的一種忍受估值度，我們也在慢慢的做一些改變，有時候覺得估值高了，那麼你去買個etf，其實不就是相對的去買了這些股票嗎？這種思維有機會我們在#煒煒道來#裡面跟大家進一步的交流。另外還是三季報，我們依然認為三季報之後的年報的預告以及業績依然是重中之重，週末的時候應很多投資者的要求，我們會把分眾傳媒做一個點評。

最近家電股走勢不錯，如果有機會我們再來分析。其實今年年初我們對家電股做過比較明顯的分析，當時提到的無論是老闆電器，還是美的、海爾，從整年的走勢來看，下半年表現平平，但它們的相對價值可能會有一定的體現，不要追高，對這些股票每一次回落10%～5%的時候，可以適當的去做一些配置，你不用考慮它馬上會漲，你更多的是考慮把一些優質的企業在合理的估值時放到你自己的籃子裡面來。我想這是未來我們投資最重要的一個思路，希望對你有幫助，僅供參考。

邊風煒：

知名證券分析師。 1995年入市，曾參加大型私募基金操作，具有豐富的大資金實戰運作經驗。24歲即以特約嘉賓的身份參加《鳳凰財經》、《公司時間》、《今日股市》等多檔知名證券節目的錄製，擔任第一財經《股市天天向上》特邀評委，在億萬股民中擁有極高的知名度。 2007、08年連續獲評“第一財經最受股民歡迎分析師”稱號。

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