虎符財經
天目藥業這家頭頂“杭州首家上市公司”光環的上市公司，上市以來卻問題不斷，遭上交所通報批評、被證監會立案調查、收警示函……可以說是亂象頻頻。
近期，天目藥業（600671）又收到上交所問詢函，要求其對簽署重大工程合同及重組事項相關問題作出回應。
重組併購錢從何處來？
天目藥業公佈2019年三季報的第二日，便收到了上交所發來的問詢函，就公司簽署重大工程合同及重組事項進行問詢。
10月18日，天目藥業發佈籌劃重組相關公告，公司控股子公司銀川天目擬以支付現金方式購買文韜投資、武略投資合計持有的銀川西夏100%股權，該交易價格為5500萬元，超過公司最近一期經審計淨資產的50%，構成重大資產重組。
銀川天目已向文韜投資、武略投資預支付股權轉讓款5414萬元，相關股權尚未過戶。
但需要提到的是，上述交易天目藥業均未及時履行董事長、股東大會審議程序及信披義務，因此，9月8日浙江證監局下發《行政監管措施決定書》。
而此次上交所的問詢函集中在重組涉及的三大問題。
首先，上交所要求天目藥業說明銀川天目與共向蘭州簽訂重大工程合同前，公司或銀川天目是否對溫泉康養項目進行了可行性研究。
第二點，從天目藥業三季報看，公司期末貨幣資金餘額為174.45萬元，在董事會上，公司三名董事對簽訂重大工程合同事項投反對票，認為銀川天目溫泉康養項目建設週期長，資金迴流慢，無益於改善公司面臨的償債壓力和持續經營壓力。對此，上交所要求天目藥業補充披露實施銀川天目溫泉康養項目的主要資金來源，並結合公司日常經營資金需求和償債壓力，進一步說明工程項目對公司現金流和負債的影響， 繼續推進溫泉康養項目是否會影響正常生產經營。
第三，三名董事對收購銀川西夏100%股權投反對票，認為標的公司持續虧損，且主要資產是土地，變現能力差，無益於改善上市公司的經營狀況。上交所要求天目藥業說明標的資產目前的經營情況，並結合公司資金狀況、溫泉康養項目等重大工程的推進情況，進一步說明推進重大資產重組事項的原因和必要性。
上交所要求天目藥業11月7日前披露對問詢函的回覆。
但事實上，天目藥業要面對的問題，遠遠不止這一份問詢函。
淪為資本的犧牲品？
天目藥業早年還是一家不錯的公司，從資料顯示，天目藥業起源於1958年的“天目山人民公社國藥場”，至今有超過60年的發展歷史。1993年公司在上交所掛牌上市，成為杭州市第一家上市公司，也是全國第一家中藥製劑上市企業。
公司產品種類涵蓋中藥、西藥、生物藥、保健食品等領域，藥品劑型齊全。主導產品有珍珠明目滴眼液、河車大造膠囊、香丹注射液、婦樂顆粒、杜仲顆粒、複方鮮竹瀝液、心無憂片、六味地黃口服液/丸等。
雖然天目藥業起步不錯，但後面的發展路徑卻讓人大跌眼鏡。
業績上面來看，2010年至2018年九年時間裡，天目藥業表面上看，歸母淨利潤有5年盈利，4年虧損，但如果扣除非經常性損益，這九年時間裡，天目藥業扣非淨利潤就有8年都是虧損狀況，僅有2014年實現扣非淨利潤為正，為252萬元。
其中，2012年扣非淨利潤虧損高達9044萬元，2015年、2018年的扣非淨利潤虧損額均超過2000萬元，九年時間扣非淨利潤合計虧損超過1.8億元。
而由於連續虧損，2011年～2013年天目藥業也被ST，一度在退市邊緣徘徊，直至2014年才實現摘帽。不過，摘帽後的天目藥業從經營業績上，也沒有煥然一新的改變。
曾經的“中藥第一股”為何淪落到現在的局面？這與多年以來反覆成為資本的“棋子”不無關係。
2006年以前，天目藥業都還是國有控股的公司，直至2006年1月，章鵬飛通過現代聯合投資以翻倍的代價收購了天目藥業大股東所有股權，天目藥業也成為民營控股的公司。
不過，章鵬飛拿下天目藥業並非將其主業發展壯大，其“司馬昭之心”是掏空天目藥業。章鵬飛先後以股權轉讓、對外投資等方式佔用天目藥業資金，而後也多次減持且四處叫賣天目藥業股權，欲將其賣出。
而後，天目藥業又陷入楊宗昌與宋曉明兩大派系的明爭暗鬥，由於兩方勢力內耗，天目藥業自身的生產經營也受到巨大考驗，2016年1月，長城集團成為天目藥業大股東，趙銳勇成為公司新的實控人。對於當時已經在長期內耗中“奄奄一息”的天目藥業，長城集團的入主被外界看作能夠重獲新生的機會。並且，在入主天目藥業時，趙銳勇還推出了“不搞短期行為、重塑實控人形象、明確企業發展目標和不惜代價打好天目藥業發展基礎”的四大方針。
但可惜的是，從目前來看，長城集團已經是“自身難保”，趙銳勇也“身陷泥潭”……
趙銳勇難當“救世主”
趙銳勇控制的“長城系”曾經也是資本江湖的一大傳說。
1954年出生於浙江諸暨人的趙銳勇，成年後走出農村，成為了一名“文藝青年”，而後成為小有名氣的作家。從百度百科的介紹，他著有電影文學劇本《騷動世界》、《天朝國庫之謎》，小說集《迷人的漂瓶》，長篇小說《愛河三部曲：復仇與征服》，小說《百姓眼中》。
不過，趙銳勇的舞臺並非在寫作，而更多的是資本運作。
1997年，浙江省文聯創辦浙江影視創作所。三年後浙江影視創作所改制並組建長城影視有限公司，長城影視由國有控股改製為民營企業，趙銳勇擔任長城影視公司董事長併成為公司第二大股東。此後，在趙銳勇領導下長城集團開始進軍文化資本市場。
2014年，趙銳勇通過借殼江蘇宏寶，實現了核心資產長城影視上市；隨後，又出資4億元入主四川聖達，改名為長城動漫（000835）；2015年，長城集團以5億元獲得天目藥業的控制權。
通過趙銳勇的資本運作，搭建起長城影視、長城動漫與天目藥業三家上市公司的“長城系”版圖。
但僅有過短暫輝煌的“長城系”如今已經幾乎全面潰敗，長城影視、長城動漫與天目藥業均存在較大的財務危機，2018年，這三家公司均出現業績虧損。
而在2018年“長城系”爆雷前，趙銳勇已經卸任長城集團法人代表。
如今，由於資金問題，長城集團所持有的天目藥業的股份還不斷在新增凍結中，天目藥業也提示稱“若控股股東長城集團被輪候凍結的公司股份被司法處置，可能會導致公司實際控制權發生變更。”
而儘管趙銳勇已經悄然退居幕後，其目前仍然是上市公司長城動漫的董事長，而其兒子趙非凡如今仍然擔任天目藥業的董事長，趙非凡今年36歲。
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