2018年，财政部订正了财政报表格式，将应收账款和应收票据两个项目合并。虽然财报格式几近每年都在改，此次点窜却碰到了众多财政工作者的质疑。那时，笔者在本刊撰文《应收票据和应收账款合并不妥》对这项修改的不公道之处停止了分析。
随后未几，2018年的年报又履行了新的报表格式，将两者重新分隔。2019年半年报的时辰，又增加了一个新项目：应收金钱融资。
财政部为什么要翻来覆去折腾应收款？
需要留意的是，会计原则也好，财报格式也好，并不是财政部会计司的老教授们拍脑壳的突发奇想，本质上都是为当前的经济政策办事的。
2017年5月16日，群众银行官方网站公布《小微企业应收账款融资专项行开工作计划（2017-2019年）》，亮相支持小微企业应收账款融资。计划由群众银行、产业和信息化部会同财政部、商务部、国资委、银监会、外汇局结合印发，重要性不言而喻。
应收账款和应收票据的分分合合，就是基于这个布景。假如应收账款融资常态化，那它也就和应收票据是一回事了，所以财政部将其合并；可是经济情况还没有完全到达，反而引发了很多弊端，财政部又将其拆分；为了方便核算应收款融资，增加了应收金钱融资项目。
按照界说，应收金钱融资项目用来反应资产欠债表日以公允代价计量且其变更计入其他综合收益的应收票据和应收账款等。简言之，就是用来表现保理融资获得的融资方应收款或应收票据，该金钱在没法发出时，可以停止处置获得现金流入。
据上市公司半年报数据，A股共有170家上市公司的应收金钱融资项目不足额，根基上都是由应收票据组成。其中最为典型的是格力电器，半年报应收金钱融资余额430.39亿元。
很多分析师出具的半年报研报中，疏忽了新格式的影响，误以为应收票据都被贴现了。
一、格力电器巨额应收金钱融资背后
新的财报格式，让一些上市公司不经意间暴露了实在的资金状态。
2018年年报显现，格力电器账面货币资金跨越1100亿元，应收票据359亿元，全数为银行承兑票据。这类票据银行到期会无条件兑付，刻日凡是6个月之内，风险极低，几近等效于银行存款。
2019年半年报显现，公司货币资金1211亿元，应收金钱融资430亿元，且全数为银行承兑票据，应收票据余额为0。
和格力电器构成鲜明对照的是，美的团体的半年报中，应收票据150.6亿元，全数为银行承兑票据，可是公司的应收账款融资唯一26.53亿元。
两家公司的处置方式为什么差异这么大？
按照新原则的要求，用作金融工具的应收票据才要计入应收金钱融资。从两者的账务处置方式可以揣度，格力电器的银行票据全数用作金融工具融资；美的团体的银行票据绝大大都会持有到到期转为银行存款。
应收票据用作金融工具首要有三种方式，一是质押，二是背书，三是贴现。
质押很好了解，背书和贴现是什么意义？
在银行票据到期之前，将票据让渡给供给商抵偿欠款大概间接采购的行为是背书，付出贴现利息将票据兑换成银行存款的行为是贴现。
半年报显现，430亿的应收金钱融资中，有138亿被用作了质押。质押是有本钱的，1211亿现金在手，却还要质押上百亿银行票据。
剩下的部分呢？半年报的现金流量表附注中显现，公司利用票据采购商品316亿元，本来都给供给商了。可见公司的应收金钱融资根基只要两种方式：质押和背书。
不管是背书还是贴现，都说了然一个题目：格力电器的资金周转情况能够并不像概况上那末鲜明。
别的，在公司的关联买卖清单里，信息量也很是大。应收金钱融资对应的关联方中，来自银隆新能源的有27.7亿元，再加上5.48亿元的应收账款，仅银隆新能源，公司账面应收余额就跨越33亿元，可见格力对董明珠小我注资的这家新能源公司扶持力度越来越大，银隆的范围也越来越大。
不外，这也揭开了董明珠收买银隆幕后的面纱。银隆从格力采购了数十亿的什么呢？
2018年年报显现，格力电器向银隆关联方销售29亿元，其中大巴空调只要3000万左右，绝大大都都是智能装备。而格力电器2018年全年智能装备销售额为31亿，说明根基一切的智能装备都卖给了银隆
2019年半年报中，公司销售给银隆的大巴空调金额为0，预示着银隆新能源还在大范围扶植当中？
二、另一种气概，长城汽车的应收金钱融资
经过经销商停止销售的传统经营形式中，企业和经销商的关系相当重要。格力电器和经销商可以做到共进退，一部分经销商甚至合资建立了一家本钱运作公司，注资历力成为第二大股东，在上市公司碰到窘境的时辰可以做到同舟共济。
格力电器和经销商的结算也相对宽大，采用了双方都能接管的银行承兑票据的方式。和预支账款的方式相比，经销商出具的银行票据不需要付出全款，在授信额度之内由银行承兑；对于格力来说，能从银行100%承兑到全款，资金零风险。
类似的上市公司还有长城汽车。
10月25日，长城汽车公布2019年第三季度报告，停止2019年第三季度，公司实现营业总支出625.78亿元，较上年同期下降6.13%；归属于母公司股东的净利润为29.17亿元，较上年同期下降25.7%。
公司的应收金钱融资从上年同期的240亿元左右下降到了195亿元。财报显现，应收金钱融资变更首要系报告期整车销售较客岁下半年削减致使应收票据削减而至。
和格力电器相比，长城汽车的应收票据近年来变化出格大。2017年年报中，这部分余额还表现在应收票据项目；2018年起头，应收票据被挪到了其他活动资产；到了2019年半年报，应收票据又改到了应收金钱融资。
据公司财报表露，应收票据均为银行承兑汇票，为什么长城汽车的会在资产欠债表各项目里变来变去呢？
主如果用处分歧。
长城汽车的银行票据在收到后立即质押变现，所以核算为一种金融工具。长城汽车是第一批将银行票据核算放入金融工具的上市公司，这同时也从侧面显现了公司资金链比力严重。
2018年以来，汽车行业迎来了隆冬。中国汽车产业协会公布的《2018年汽车产业经济运转情况》显现，28年来，中国的乘用车销量初次下滑，乘用车产销别离完成2352.9万辆和2371万辆，比上年同期别离下降5.2%和4.1%，占汽车产销比重别离到达84.6%和84.4%，别离低于上年0.9和1.2个百分点。
汽车行业的隆冬，致使很多上市车企经营困难，力帆、长安、海马等巨额吃亏，其中已经ST的海马甚至尝试用卖地脱困。
进入2019年后，汽车行业的窘境并未获得底子改变，整体销量照旧不竭下滑，车企压力庞大。这个时辰，和经销商共克时艰就显得出格重要。
从财报上来看，公司的资产欠债表出现了两大变化。
一是应收账款较大幅增加，翻了一番还多，说明公司对一部分经销商的结算方式放宽松了，拉长了账期；二是存货大幅爬升，营收下降的情况下，存货增加近4亿，这说明公司没有将库存过量的积存在经销商处。
与此同时，公司的经营性现金流量净额也较上年同期下降一半，公司的回款质量下降，实在减缓了经销商的压力。
值得欣喜的是，由于公司不竭推出新款车型。第三季度单季的经营情况大幅好转，三季度营业总支出212.02亿元，同比增加18.01%；归属于母公司股东的净利润14亿元，同比增加达507%。假如四时度延续高增加，2019年全年业绩有望较2028年有所好转。
三、总结
新原则履行后，将应收款归入应收款融资的上市公司并不算多，从半年报和三季报来看，一些现实上停止了应收账款保理营业的公司也没有严酷依照标准停止核算。不外，一部分上市公司对应收票据停止了较为严酷的重分类，借此可以清楚的分辨出哪些上市公司的应收票据“水份”比力大，从应收票据放到应收金钱融资的公司，资金链能够相对照力严重。
别的，由于会计原则赐与上市公司财政职员越来越多的“自立权”，依靠报表数据简单的对上市公司经营情况做出快速判定的难度越来越大，对投资者的财政常识的考验也就越来越大。
新的金融工具原则，对上市公司的影响是多方面的，同时也因表露更具体的信息，从而表暴露本来不曾发现的题目，有助于指导投资者停止科学的投资。
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