多年來，巴菲特一直以防禦性投資著稱，在選股上一直偏向保守的金融、消費，而不喜歡科技等新興行業。 巴菲特有句名言：“永遠不要投資你不懂的行業。”但近年巴菲特也開始拓寬其投資領域。其投資的第一家科技公司IBM的業績並沒有達到預期。儘管巴菲特在2016年投資了蘋果，但他認為蘋果是一家消費產品公司。
由於巴菲特沒有投資那些在過去幾年裡推動市場回報率的高科技股，伯克希爾·哈撒韋公司長期領先標準普爾500指數的幅度已經開始縮小。防禦性太強會侵蝕伯克希爾的投資收益嗎?
上世紀90年代的科技股
在上世紀90年代的科技股泡沫期，巴菲特避開了科技公司。 當時的大多數科技股最後都成了過眼雲煙。從這個時點回望巴菲特的做法似乎是正確的，然而，過去十年的情況有所不同。科技股，尤其是所謂的“FAANG”股，（FAANG指的是臉書公司、蘋果公司、亞馬遜公司、網飛、谷歌等5家美國網絡企業或科技業巨擘的合稱）一直是市場回報的關鍵驅動因素。
微軟、谷歌和亞馬遜
巴菲特沒有投資微軟。在去年的股東大會上，巴菲特對微軟直言不諱。他說，“早些年”不投資微軟是“愚蠢的”。近年來，由於與比爾·蓋茨的友誼，巴菲特一直迴避這家公司。此外，蓋茨還是伯克希爾·哈撒韋公司的董事會成員。
在2018年股東大會上，巴菲特表示在谷歌和亞馬遜上做出了錯誤的決定。他表示，“我犯了一個錯誤，沒能得出一個結論，我真的覺得以目前的價格來看，谷歌前景遠遠好於所顯示的價格。”
他說，是微軟聯合創始人比爾·蓋茨讓他停止使用之前的搜索引擎，轉而使用谷歌。他本應該更清楚這一點，因為伯克希爾子公司在谷歌進行首次公開募股時支付了“一大筆錢”。
巴菲特還承認，他低估了亞馬遜以如此快的速度同時顛覆零售和雲計算的能力。他表示，自己對亞馬遜首席執行官貝佐斯的能力評價非常高，但還是低估了他。他指出，從一開始就關注亞馬遜，並認為貝佐斯所做的幾乎是一個奇蹟，“問題是，當我認為某件事會是一個奇蹟時，我往往不會去下注。如果我對某些業務有深入的理解，顯然會好得多。”
蘋果
巴菲特在過去50年裡一般都遠離科技股。2016年，他開始投資蘋果公司，並在隨後繼續增持蘋果股票，使其成為第一大持倉。
與此同時，與許多投資者不同，巴菲特將蘋果視為一家消費公司。近期蘋果創新乏力，加上受經濟放緩的影響，公司不得不下調了收入預期。不過，iPhone仍然是許多消費者夢寐以求的手機。購買新iPhone的長隊可能是巴菲特尋求的護城河。雖然蘋果的產品仍然受到追捧，但巴菲特可能在週期接近尾聲時投資了該公司。
伯克希爾·哈撒韋公司2019年的業績也可能取決於該公司如何投資其現金。如果伯克希爾·哈撒韋公司繼續投資蘋果，蘋果的價格走勢可能成為其業績的主要推動力之一。（姚波）
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