投機之王利弗莫爾：無論何時，都要等到我說的交易“關鍵點”
1892年，當一個15歲的農家小子第一次踏進證券交易所，賺得3.12美元的時候，沒有人想到幾十年後，他會擁有1億美金的財富，名動華爾街。
1900年，當那個20歲的青年虧掉全部身家，沒有人想到他會東山再起，讓整個金融市場都聞之變色。即便距離其逝世已經77年的今天，我們依舊可以透過其傳奇的一生，感受到傑西.利弗莫爾叱吒風雲的風采。
關於利弗莫爾的傳奇,無論是埃德溫·利非弗為他寫的《股票作手回憶錄》一書,還是其個人寫的《如何交易股票》，都有詳細的介紹，限於篇幅，筆者不再贅述，僅僅摘錄其輝煌戰績中的一隅：
1892年，15歲，第一次投機獲利3.12美元
1892年，15歲，賺得人生第一個1000美元
1897年，20歲，賺得人生第一個1萬美元
1900年，23歲，破產
........
1901年，東山再起，獲利5萬美元
1907年，市場崩潰中做空，賺到人生第一個100萬美元
1908年，破產。 1915年，再度崛起，獲利14.5萬美元
......
1929，人生巔峰，股市大崩盤中做空，獲利1億，震撼了整個美國
斯人已逝，只能留給眾人傳奇的背影。筆者卻從中無意看到了普通股民的影子——普通股民自然沒能像他這般傳奇瀟灑，但在股海中所受的煎熬，一次次的從希望到失望，從失望到希望，年華不經意間已經流走，又與大師有何分別？
傑西·利弗莫爾的交易心法，實非區區一篇文章就可以概括。讀者若有興趣，《股票作手回憶錄》可以一讀，筆者只是談談一些皮毛，
利弗莫爾最看中的首先便是耐心，“我賺大錢的訣竅不在於我怎麼思考，而是我能端坐不動，坐著不動，懂嗎？在我們股票這行，能夠買對了且安坐不動的實在少之又少，我發現這是最難學的。”
“順便說一句，每當我失去耐心，不等關鍵點到來的時機，而是胡亂交易企圖快速獲利的時候，就總是賠錢。”
對此，筆者深以為然，普通人缺的不是聰明，缺的是耐心。投機會更大限度的放大這一弱點。
利弗莫爾有一個獨特的交易技巧，“關鍵點”，當年提出來實可算得上壯舉，從現代角度來看，有點類似突破重要均線，又有點像創新高戰法。這樣評價未免有點平庸，因為利弗莫爾對趨勢特別關注，甚至筆者猜測，趨勢投資的理念萌芽應該是從他這誕生的。
晚年的利弗莫爾開始關注起基本面來，這個在埃德溫·利非弗為他寫的《股票作手回憶錄》一書中表現的很多。我們可以認為，晚年的利弗莫爾，是一個基本面+趨勢面的投機者。所以別以為投機家就不看基本面了，大師都是從各個方面都著手，做一個投機家可能並不輕鬆，因為他要考慮各種情況。
作為一個個體，他單打獨鬥，掙下了億萬身價。他不依靠內幕消息（甚至鄙視內幕消息），甚至不依靠團隊，憑著近乎哲學的思想，成就了一段大起大落的傳奇。可以說，自他之後，投機家們基本就沒有逃出他創造的那個圈子，他已經成為百年華爾街永恆的傳奇，繞不過去的豐碑。百年前經典的投機思想現在依舊出現在陽光底下。
“世界在變，華爾街再變，但人性未變”，是的，投機像山嶽一樣古老，只要人性未變，就會一直流傳下去。
為什麼'做趨勢交易'也容易死？
絕大部分交易者存在的錯覺：
我們常言“順勢、輕倉、止損”，把這三者當做交易的三大法寶，其中順勢更是排列第一，“順勢”是交易皇冠上的明珠，無論老交易者，還是新人，“順勢”都不離口，而且幾乎每一本書，每一場座談，每一場論壇，都是把順勢當成最重要的，所以每一根人也都在追尋“順勢”的這個法寶，希冀做到順勢。
帶給我們的感覺，好像只要你順勢了，你就能盈利，盈利脫唾手可奪。可惜，殘酷的現實是，絕大多數做趨勢的人，也都會紛紛死亡，逆勢必死，順勢也基本上會死。為什麼順勢也很容易死呢？
以前我給大家分析過，做趨勢交易，是比較難的，不是你想做趨勢就能做趨勢的，他帶來的痛苦也是很多的，對人的經驗和知識、心態都要求很高，不是你想做就能做的。
做趨勢的中間會遇到很多的磨難，那麼給大家解析一下，哪幾個原因，容易導致做趨勢也是死，我們對比一下自己，有則改之，無則加勉：
第一、出場太早，沒有抱牢獲利倉位
這種止損並不是虧損，但在一輪趨勢明顯的大行情中只賺到蠅頭小利，無法彌補此前趨勢未出來之前的多次止損，是使整體帳戶虧損的一個重要原因。在趨勢發展過程中，只要趨勢開始確立向一個方向移動，那麼趨勢最可能的方向仍然是向這個方向移動，這是阻力最小的方向。在這裡，心理問題和紀律是關鍵。
想坐穩賺錢的趨勢倉位，應該有幾個紀律和良好心態： 1，不要試圖針對趨勢中的小幅波動低買高賣搶帽子。這種手法經常會造成賺多筆小錢，賠上一筆大錢; 2，不要試圖去抓頭部和底部，要在趨勢已經明顯反轉之後平倉，放棄趨勢波段後10%-20%的利潤，並建立新的趨勢方向頭寸;3，對趨勢有信心，就是對自己的判斷有信心，這一點非常重要。
我們在每天盯盤的情況下，有幾次持有了整段的趨勢行情？很多人都在趨勢剛剛啟動，賺了些蠅頭小利的情況下及早平倉出場了。拿住倉位這一點比判斷正確更加重要，也許最好的辦法是不要盯盤，離市場遠一點。事實證明，在趨勢倉位上的鴕鳥戰術往往是成功的，因此，要離市場遠一點。每天盯著價格漲跌起伏，所造成的緊張感和對虧損的恐懼感，會使你有種想迅速平倉落袋的衝動，來追求心理上的舒適和安全感，導致太早的從有利的倉位中離場。
第二、趨勢行情太短，或者假突破
趨勢行情太短，行情不是大趨勢，是小趨勢，等到趨勢信號出來，利潤還沒捂熱，行情就結束了，或者來一個很大的回撤，打掉止損。大行情是比較少的，更多的是小行情，所以你持有趨勢行情，等到行情出現反轉信號，或稍不留意，利潤幾乎回吐殆盡。當然了，趨勢行情太短，還有一種情況是：你所做的趨勢，是更高一級上漲趨勢中的回調洗盤行情，或者更高一級的下跌趨勢的反彈行情，對於這種趨勢，行情過短的假趨勢，正是因為你在更高一級的趨勢中逆勢操作，應該轉變方向。
除了趨勢行情可能太短之外，另外一種更常見的是震盪行情，在震盪行情會反覆出現各種假突破，你每次都當真突破去追，每次都止損，頻繁止損，累積損失很大。
第三、順勢倉位被洗盤
趨勢行情會有正常的回調整理。應對的策略是根據趨勢的定義設定止損點和止盈點，在趨勢的發展過程中不斷提高止盈點，直到反轉將盈利頭寸截出。但有時市場會出現過大的回撤使你的倉位出場，而後市場又恢復原來的趨勢，這種情況時常發生，畢竟市場不會象數學公式一樣完美。在這種情況下，我們應對的策略是嚴格按止損、止盈點出場而後再次重新入場，而且不在意以更高的價格追多，或者更低的價格追空入場。
交易必須戰勝人類自身人性的弱點，希望，恐懼，懊悔，自尊等多種阻礙你在市場中獲利的情緒，在10元賣出，在12元買回來，這是很多人心理上都很難接受的，但如果不這樣，可能會錯過一大段趨勢行情。 綜合來看，被洗盤出場往往不可避免，但如何處理止盈止損是應對的關鍵，證明是處在逆勢的頭寸要儘快平倉，而被洗盤出場後，價格恢復原有趨勢，就應該重新進場。
第四、追漲殺跌
趨勢交易並不在乎追漲殺跌，因為趨勢行情中高點還有更高點，低點還有更低點。順應趨勢的倉位，只要有耐心等待趨勢的發展，總是可以獲利。
但如果不講究買賣時機，在短期的頭部進場，隨後價格回撤，倉位被套；不僅影響情緒，使心態失衡，使心態失衡，更是對持倉的信心是個沉重的打擊。
短期頭部一般是由群眾大眾的集體跟風買進造成的，一般成交量巨幅放量時，代表群眾盲目跟風盤入場，此時往往是處於一些短線炒做資金獲利平倉的風口浪尖，隨後群眾的買盤耗盡，價格自然回撤。
良好的買點應該建立在上漲趨勢中的急跌回調低點，不過在行情很強勢的時候，往往是以橫盤的方式整理，當橫盤整理到重要平均線位置時，遇到平均線的支撐也是很好的建倉點。另外在超買值極端時，如距離均線過遠時也不要入場，一般會有一個向均線回撤靠近的整理過程。
幾乎所有的虧損都和兩點有關，就是“看不清趨勢，拿不住倉位”。我個人認為解決這兩點是交易成功的正確方向。我建議交易者應該將虧損的交易記錄下來，分析到底那裡出了問題，把虧損歸類，從而知道“會在那裡死，然後永遠也不去那個地方”。
趨勢交易的理念到底是什麼？
許多人經常說趨勢交易，談交易理念，但對交易理念是什麼東西，不是很清楚，比較模糊，對趨勢交易理念的理解也比較片面，或者碎片化，不繫統化，不完整。
交易理念是對市場和交易的理解，任何一個交易系統都是在自己的交易理念上結出的果，每一個操作都是根源於交易理念，但在探索操作規則的過程中也會對交易理念理解的更深入。很多人以為自己不賺錢，是因為判斷能力不行，或者心態不好，或者執行力不行，其實根源是交易的思想沒達到能盈利的高度而已。
能形成交易系統的，背後的交易理念是一環扣一環，相輔相成，邏輯融洽。理念有很多，要串起來，都是時間、思考、看書、實踐打磨出來的。有些重要的理念一旦領會了，其他次要的理念就自然通了。寫幾個自認為重要的趨勢交易理念：
第一，市場是賭場，交易即為賭博
這是交易的世界觀了，一切操作和理解都是構建在這個理念上。每當看書和看大神發言的時候，自己的理解和他們的不一樣的時候，我就會想起這句話，看看自己的理解是否符合賭博的原則。基本面無用？技術分析無用？機械做單？不能主觀？波浪理論無用？指標無用？K線無用？這個牛人這麼說，那個牛人那麼說，到底誰說的對？能長期賭贏市場，就是對的，這是最高原則。看到誰誰斷定什麼什麼無用，我就只能“呵呵”了，交易的路無數條，一條路自己沒走出來的，不代表別人也走不出。最高原則之下，交易的路沒有禁區，不要看到牛人說不行，就停止思考，因為交易系統是個性化的，人家用的舒坦，自己用卻不一定。
第二，截斷虧損，讓利潤奔跑
這句話是爛大街了，真正理解到心底了的交易者，無論判斷力多爛，交易就很難會再大虧，算交易入門的臺階吧。
圖1：普通人的操作截斷利潤，讓虧損奔跑
圖：盈利者的操作：截斷虧損，讓利潤奔跑
這是截斷虧損讓利潤奔跑的簡單操作模型，簡單模型中也能看出，就算命中很差，一兩次盈利也足夠彌補虧損，即成功率不高，但盈虧比很大。不過普通人就算明白這點也很難做到，很多人會歸結為心態，再說一次，做不到是理解不到位，有主要的理念，還需要其他的理念配合，也需要操作融合理念，一環扣一環，所以說才說交易是個系統，系統一成。自然心態平和，操作進退自如。
很多話是這個理念的另外一種說法，“止損要快，止盈要慢”，“賺錢要多賺，賠錢要少賠”，沒理解的人，都以為這些是廢話，看起來是最普通最廢話的話，其實是整個交易裡最最重要的一句話。沒理解的早點領悟吧，領悟了就脫離虧損了，沒有任何技術水平都能賺錢。
第三，順勢而為
也是句爛大街的話了，有些書經常引用一個故事，說一個父親被套了，很糾結，他年幼的女兒走過來，父親逗著問她怎麼做，女兒說賣啊，父親問為什麼，女兒指著屏幕說因為它在跌啊，父親幡然大悟，明明行情在跌，沒經驗的人都能看清，我卻還在逆勢做多。這個故事胡說八道，流毒甚廣，也不知道哪個半桶水編出來哄新手。
順勢而為有三個要點：
1，定義自己的趨勢和震盪，道氏、均線、趨勢線等等定義；
2，分清趨勢的週期級別，日K線是空頭，60分鐘是多頭，60分鐘就是日線的調整浪，H由多轉空，就可能成為日的下跌主浪；
3，大小級別趨勢的關係。什麼時候大級別決定了做單方向，什麼時候小級別決定了做單方向。這是理解順勢而為的關鍵。
第四，風險控制是盈利的關鍵，風險控制住了，盈利是自然的事 這個是第二點的衍生，其實是一個意思，單獨列出來，是因為這句話內涵也比較豐富，而且很重要。怎麼看開虧損，怎麼看開浮盈，怎麼看開機會，怎麼控制情緒。理解這句話很重要。
風險是什麼？傷害本金就是風險，注意理解這句話，浮盈不是風險！你糾結於浮盈少了，急著出來，就是沒理解風險控制是盈利的關鍵。
風險來源於2個，一是行情沒走預期，這個需要通過止損來控制這個風險源；二是自身情緒和賭性，這個風險源破壞極大。每個人從開始進入市場，到最後修的正果，情緒和賭性是一直存在自身的，不要以為高手就沒有。所謂高手，就是能把賭性和情緒控制在不產生負面影響的範圍內。 這靠2種方法：第一是修煉，把賭性的閾值提高，不容易激發；第二是規則，制定控制賭性的規則和交易規則。
第五，必須明白自己的盈利核心是什麼，並用工具以此構築自己的交易系統
操作是需要消耗一種交易能量的，頻繁的交易或者大戰一場後，人會很疲倦，這個時候對行情的節奏和判斷就容易失去把握。想想自己，是不是停止交易，離開市場一段時間後回來交易，判斷力和節奏感是不是特別強？對新手來說，做日以上大週期的要比做H週期以下短線的，容易保持穩定盈利，這是原因之一，因為有充分的時間去積蓄能量。
自己的行情沒到，就耐心等待，哪怕錯過一大波行情都不要後悔，判斷準的時候多的去了，不一定要去抓住它，因為市場的機會是無限的。等待是在積蓄交易能量，等自己的行情一來，能敏銳的撲捉到，狠賺一筆。
技術鼻祖教你看懂趨勢——道氏理論
這套理論可了不得了
被譽為股市技術分析的源頭
分析源頭的鼻祖
道氏理論主要有三個要點
1、市場的平均指數包容和消化
一切因素和信息（除了上帝的行為）
2、任何走勢都有三種運動方式構成
3、確定趨勢
第一條用在咱A股就是十個字：
股票指數反映一切信息
而且大指數與小指數要方向一致
才有參考價值
持續上漲表示情緒高漲
反之則表示市場情緒低落
很難在指數持續大跌中賺到錢
傾巢之下無完卵的道理都懂
但還是會有人僥倖認為
自己的股會是那一兩個沒摔碎的
確實，哪怕大跌也有漲停的股票
但是跌停的更多
所以第一條再說直白一點就是
順勢而為，不要與趨勢做無謂的鬥爭
第二條是說，任何走勢都不會
一直漲或一直跌
說的好專業，其實你都懂
主要趨勢運動就是股市整體趨勢
也就是所謂的牛市或者熊市
雖然在咱大A還有猴市...
次級運動方式就是
在大走勢中的次級走勢
其實就是反彈和回調
日間運動就是小的週期走勢
也是就是更小的起伏波動
他們合體也就變成了這樣
確實，除了這三種
還真沒別的形態了
第三條，確定趨勢就是
如果上升走勢能夠不斷突破前期高點
回落時不低於前低點
這就是被判斷為牛市
反之，下跌走勢不斷突破前低點
回漲不高於前高點
這樣的市場就是熊市
而且趨勢必須要得到量的確認
也就是說上升趨勢中
成交量一定是漲放量，跌縮量
反之 漲縮量跌放量
道氏理論還認為，只要不出現拐點
那麼就要默認行情的繼續
那什麼是拐點呢？
道氏理論中拐點分三步形成
1、 趨勢線被突破
2、上升趨勢不再創新高
或下降趨勢不再創新低
3、在上升趨勢中
價格向下穿越先前的短期回檔低點
或在下降趨勢中
價格向上穿越先前的短期反彈高點
這三步相當於道氏理論
對趨勢發生翻轉式的判斷認定
可以大概率判斷出趨勢的當前狀態
以及操作時機
這套理論不僅能用在大盤上
在個股上也可以很好的體現出來
我們用個股舉個例子
首先先畫出該股的次級運動形態
並畫出它的趨勢線（如何畫線點擊回顧）
次級形態下穿趨勢線意味著
大趨勢可能會出現變動
下穿趨勢線後的回漲並未創新高
就緊接著回落
回落破前低點後
確認行情反轉
上面是上升趨勢的例子
再來一個下降趨勢的
我就不多說了
3步確認拐點
值得一提的是
由於人的性格不同
也會導致拐點判斷的不同
比如說激進派和保守派
在同一走勢中就會選出兩個不同的拐點
這個沒有對錯
但不論是激進派還是保守派
都要以區分趨勢還是次級走勢為重要目標
不過這個理論也存在缺點
比如滯後性
漲了三分之一，才提示能入場
跌了三分之一，才提示要出場
但純技術面的第一追求就是概率
所以不要去糾結怎樣賺大錢
而是思考怎樣不斷的賺錢更有效
它大面積涵蓋了技術面的基礎內容
但不管任何一種技術和理論
都要系統深入學習，才能發揮到極致
千萬別略知皮毛就放手去幹
成功的交易者總是張著兩隻眼，一隻貪婪的凝望著市場，一隻清晰的看著自己。
其實在交易的過程中任何時候，最大的敵人，就是你自己。控制自己，永遠比觀察市場重要。
向控制自己下功夫心理控制、行為控制的重要性怎麼強調都不過分，只要能過這一關，就成功一半了，這點做不到，其他部分做的再好都沒用。
要成功首先要有能力控制自己的行為。做不到這一點，無人能幫你。也不可能邁出這最後半步。
知行合一的問題,說重一點,實際上還是一知半解的原因。無知，無畏行；一知半解，難行；真知（跟市場儘量融為一體，以自己的視角讀懂市場），易行。
君子謀時而動,順勢而為。順勢是我們來到投資市場聽到的最多的一個詞，但在實際的交易中人們卻往往背馳而行，喜歡抄底摸頂，我們被內心的恐懼和貪婪所驅使，在上漲時不敢買時，卻一心想賣到一個最高價，但是在實踐中，高點出現後大多情況下會出現更高的高點，而最終的高點其實只有一個，前面的高點大多時間又會被新的高點所取代，這也就是為什麼要順勢，因為真正的高點和低點永遠只有一個，要捕捉到這樣的點的可能性極其微小，在交易中當然要永遠去做概率最高的事情。
人有錯手，馬有失蹄。交易的本質就是一種概率遊戲，沒有人能永遠做出正確的選擇，資金管理的目的就是在我們犯錯時仍保留繼續遊戲的資本。 生活沒有秘決，只有辛勤的付出加上正確的方法，才可能收到生活給我們的一些些欣喜，成功是如此之不容易，不論任何行業，股票也一樣。知道規則只是讓我們有一個正確的方向，讓我們用最小的成本和代價來學習，要成為灌籃高手更需要的是球場上的汗水和一次次的失敗來鑄就。車手冠軍的最大秘決就是練習，與其說他有秘決，不如說他有一種自己的素養和經驗，而這種素養是在其長期的訓練中自成一體的東西。
交易同樣沒有秘決，我們學習的過程就是戰勝自我的過程，承受失敗痛苦的過程就是我們成長的過程，因為經歷痛苦我們更加理性，因為理性我們更加成熟。
對於成功的交易者來說,如果發生連續性的損失，他們知道出了差錯：他們會立即停止交易，重新檢討交易或分析的方法。輸家則欲罷不能----他們繼續交易，因為他們已經沉迷在遊戲的激情中，希望再度掌握勝利的滋味。
你必須在合理的風險與不合理的損失之間劃一條界線。一位交易者必須承擔合理的風險，但絕對不允許發生預定風險之外的損失。
批進兩箱貨物可能是合理的生意風險，但囤積一卡車的貨物可能就是純粹的賭博了。 對於任何一筆交易，風險絕對不可以超過帳戶淨值的10%，人總有賭的意願,尤其看到很多人暴利.但要堅決抵制！
如果你發現某個理想的交易機會，但停損點必須設定在合理的風險之外----應該放棄。在交易中避免接受10%以上的風險，這就如同酗酒者避免進入酒吧。如果你不知道應該承擔多少風險，那最好還是謹慎一點。
趨勢無法精確地預測，卻可以被有效地跟蹤。我們無法創造市場的機會，只能等待和把握市場機會。冷靜是交易的良友。不要讓心理影響交易。交易中規則為王。交易規則是確定的。用確定的規則應對市場的不確定性。以不變應萬變，一把直尺走天下
大道至簡。繁複的交易技術往往導致交易決策與交易執行的困難與混亂。交易技術務求簡單，簡單到不用大腦的地步。技術越複雜，頭腦越糊塗。發現市場簡單的一面，以簡單的技術手段去把握它。虧損是交易必然的組成部分，合情合理的虧損是可以接受的。
交易成功之路：完善交易技術，提煉交易規則，加強規則執行能力，造就鐵血的交易性格。最可怕的敵人是自我，最難改變的是人性，最可悲的欺騙是自我欺騙。如果不明確前進的方向，我們便失去了方向感，無法前進在正確的道路上。
技術盲點並不可怕，可怕的是對盲點缺乏認知。逐一反省和刪除過去的錯誤，就會越接近成功。從簡單到複雜，謂之精明；從複雜到單純，謂之智慧。
交易心理的控制就是去除人性，保持理性。任何人性心理的波動，將導致交易動作的變形。市場常常將投資者的預期破滅。破滅的是希望，不破滅的是規則。
交易決策：勇敢而不莽撞，謹慎絕非膽小，自信卻不自負。
交易決策：衝動是魔鬼，冷靜是天使。
投資常常因得失心太重迷失自我，從而導致交易動作變形。寧可看錯，不可做錯。看錯不可悲，做錯才可怕。
從實戰操作角度看，純粹的理論對於實際操盤是沒有任何意義的。實戰交易，不僅要看到入市時機，還必須同時知道風險控制點和退出點。對於一名優秀的交易者來說，市場沒有什麼比交易規則更神聖的了。
交易執行原則：按規則執行，虧損也是正確的；不按規則執行，贏利也是錯誤的。該斷不斷，反受其亂。當機立斷是最可貴的投資品質之一。靜如處子，動若脫兔。該出手時就出手，但要膽大心細。
控制你的損失，讓利潤自由成長。能做的是控制風險，卻無法控制盈利。耐心是最可貴而必需的交易品質。
交易中一旦失去耐心，投資者就像一個狂躁不安的野獸，必將撞得頭破血流。一擊制勝的最佳時機就是耐心的盡頭。
以確定的交易策略面對不確定的市場變化，無論結果如何都是正確的！預期失敗並不可怕，可怕的是，當預期落空時，還抱著預期不放。
許多投資者敢輸不敢贏，對被套有著驚人的承受力，卻對盈利產生高處不勝寒的恐懼感。我們不能創造機會，但要能把握機會；不能控制盈利，但要能控制損失。
以事實為依據，以規則為準繩，這是一名優秀交易者必備的交易理念。整個交易過程的邏輯鏈清晰明確，才能在交易中進退自如，左右逢源。彈性交易以風險控制為主導，強調風險收益比，在資金安全的前提下，追求利潤最大化。
熊市之道：觀望與等待。多做多錯，少做少錯，不做不錯。
交易之道：以靜制動，以不變應萬變。
觀望不是消極的等待，而是伺機而動。機敏而冷靜地注視著市場，耐心等待獵物的出現。我們可以選擇交易節奏，但市場的節奏由市場控制。
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