今天（11月5日）上午，央行突然宣佈“小幅降息”5個基點。
這次降息是通過公佈1年期中期借貸便利（MLF）“中標利率”的方式進行的。
這一操作之所以意外，是因為此前市場均一致預期央行並不會在短期內降息，因物價壓力和通脹預期的制約。
然而今天央行意外降息，說明央行此時將經濟下行的壓力視為更重要的政策優先級。
這是一年多來，央行首次調整1年期中期借貸便利（MLF）的利率。而今年利率制度改革之後，1年期（MLF）成為LPR（貸款市場報價利率）的錨，或者座標。
所以，當1年期MLF利率走低的時候，我們可以認為“政策利率”走低了！
北京時間10月31日凌晨，美聯儲宣佈年內第三次降息，隨後包括中國香港在內的多個國家、地區，都宣佈跟隨降息，有些力度還很大。
對於中國央行會不會跟隨降息，大家一直比較關注。
但由於中國的CPI（通脹）同比漲幅達到了3%（見下圖），這是中國控制物價的上限。所以，央行對降息非常慎重。
這次把政策性利率調低5個基點，為11月20日的LPR利率調整（正式降息）埋下了伏筆。
估計到時候，1年期和5年以上的LPR利率，都會有至少10個點的降幅。
其中5年以上LPR利率，就是房貸利率。
我估計11月20日會小幅下調5年以上貸款利率。即便這次不調，12月也會下調。從這個利率的走向，可以窺測央行對房地產市場的看法。
現在，經濟下行壓力加大。各地樓市普遍偏冷，讓樓市適度回暖是趨勢。
事實上，多個城市已經有所放寬，包括限購、限價措施的放鬆，以及“以引進人才”為名的刺激“購房需求”的舉措。
但央行仍然非常矛盾，這從今天MLF的數量可以看出來。雖然降息5個基點，但只放出了4000億資金，而今天到期的MLF資金是4035億元。說明央行仍然是非常謹慎的。
但另一方面：在CPI達到3%的時候，央行仍然選擇了小幅降息，這是非常不容易的。說明穩增長任務更重要。
歷史上央行每次降息一般是25個基點，跟美聯儲一樣。今年採取了“擠牙膏式降息”，常常出現5個基點的降息幅度。這種降息，顯然主要帶有安撫性質，是一次利好多次使用。
今天上海第二屆進博會開幕，科創板（宣佈設立）一週年，選在今天降息5個基點，央行也算是用心良苦吧。
再來說說這次降息對什麼市場有利：
對於股票市場整體上來說是重大利好，更具體來說對股票市場中的大盤藍籌股票最利好。
原因很簡單，這次降息降的是“貸款基準利率”，而能享受到這個利率下降好處的是那些能夠按照貸款基準定價的企業。
大盤藍籌型的公司更容易獲得降息的紅利，這5個BP只是開始，未來還有一個週期的預期。所以，“中證100指數”繼續走起。
對於房地產來說顯然也是利好，但是和股市不同。
股市除了貨幣政策外的其他因素也是正面的，而房地產除了降息其他方面卻仍然處於嚴厲的管制，貨幣政策的寬鬆效果就大打折扣甚至是微乎其微。
不過，雖然說對房地產利好有限，但是對房地產的龍頭公司卻是大大的利好，因為他們能夠降低負債成本，同時管制有利於行業集中，並且這些公司估值又處於歷史最低的水平上，價值恢復的空間是比較大的。
因此，房地產龍頭公司應該在我們的資產配置中佔有一席之地才是。
對於黃金的影響會偏負面一些，因為5BP的降息與美元相比是比較低的，並且現在人民幣匯率的走勢更關鍵的因素是中美關係下匯率政策的變動，這個和利率本身關係不大。
之所以會說偏負面一點是因為，降息背後所代表政策態度會提振大家對中國經濟的預期，這樣的預期反而有利於人民幣的升值，這對於以美元定價的黃金來說算是小小的利空了。
至於對商品，尤其是會不會在本來已經比較高的通脹上火上澆油，這個倒是不必擔心的。
作為通脹總龍頭的二師兄主要受供給不足的影響，降息並不會對這個有什麼改變，至於對其他商品就微乎其微了，降息雖然會提振需求，但是在現在產能有盈餘的情況下，還不足以產生通脹的威脅。
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