美国天然气的全球化扩张之路！

自美国于2017年首次成为天然气净出口国后，美国天然气净出口规模持续增长。根据美国能源信息署（EIA）的统计，2019年上半年美国天然气总出口量达13 Bcf/d（130亿立方英尺/天），总进口量达7 Bcf/d，净出口量为4 Bcf/d，是2018年净出口量2.0 Bcf/d的两倍！

美国天然气出口主要有两种形式：出口LNG（Liquefied Natural Gas，占总出口量的40%）和向加拿大和墨西哥出口管道天然气（Pipeline Natural Gas，占总出口量的60%），其中管道天然气出口量较为稳定，尤其是液化天然气LNG出口增速显著！2019年上半年，美国LNG出口总量达4.7 Bcf/d，较2018年同期增长37%，这主要是因为更多LNG出口设施投入使用。

2019年上半年，两条新建的LNG生产线已经投入使用：路易斯安娜州的Cameron LNG train1（1号生产线）和德克萨斯州的Corpus Christi LNG train2（2号生产线）。Cameron是自2016年2月起美国第4个投入使用的LNG出口站，待Cameron3条LNG生产线全部建成后，Cameron站的总出口能力将达到1.7 Bcf/d。其中，Cameron LNG train1生产线在2019年5月装运了第一批货物（作为初始调试过程的一部分），然后在6月运送了第二批货物，7月和8月开始扩大运营。Corpus Christi LNG train2生产线的出口能力为0.6 Bcf/d，在7月运输了第一批货物，9月正式竣工投产。截至2019年6月底，美国4个天然气液化设施（Sabine Pass、Cove Point、Corpus Christi和Camerion）和9条液化天然气生产线的总出口能力达到5.4 Bcf/d。

2019年下半年，还有两个LNG出口设施开始投入使用：Freeport是美国第5个投入使用的LNG出口站，德克萨斯州的Freeport LNG train1生产线的出口能力达0.7 Bcf/d；Elba Island是美国第6个投入使用的LNG出口站，乔治亚州的厄尔巴岛（Elba Island）LNG train1生产线的出口能力达0.03 Bcf/d。

我们认为，随着美国2019年4个LNG出口设施项目顺利投产，美国天然气的净出口将持续上升至2019年底。考虑到2020年还有Golden Pass等多个新LNG出口项目建成投产，美国LNG的出口能力将从2018年底的4.9 Bcf/d增加到2020年底的8.9 Bcf/d，EIA预计2019年和2020年的天然气净出口量分别为4.6 Bcf/d和7.2 Bcf/d。美国天然气出口将加速放量，美国天然气全球化扩张之路正在脚下！

风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。