摘要：從歷史規律來看，往往存在著歲末年初的行情，啟動時間大約是從11月中旬到次年的3-4月份春季躁動。這個期間往往是低估值，高成長股票佈局的時間窗口。特別是以銀行、家電、消費為代表的行業。

一、當前家電的估值貴不貴？

下圖是家電行業的走勢圖，在上週五走出了一根大陽線。接下來，我們以家電行業為視角，解析家電行業的估值情況。

1、外資青睞龍頭公司，且業績邊際改善

從三季報顯示，雖然整體行業的增速有所放緩，但是龍頭企業的盈利增速有所改善。同時，10月份的房地產完工數據又邊際回暖的趨勢，這些利好房地產後週期性產業鏈。另外，這個月底的MSCI大擴容，外資大量流入，當天買入金額高達15.31億元，創下今年以來的新高。

而這些外資傾向於家電，食品這些現金流充沛，業績穩健的行業。畢竟，在A股核心資產中，家電估值還算是比較便宜的。舉個例子， 做醬油的市盈率都高達60倍了，淨利潤增速常年都在20%左右。這樣一對比，格力電器的估值才14倍，算是低估值的現金牛。而且，格力前期一直受到股權改革的困擾以及地產產業鏈的低迷。

2、國內外家電公司對比，國內低估明顯

對比下，國內外家電公司。格力電器和青島海爾的估值大幅低於國外的大金工業、林內。國內由於散戶佔比過大，定價還不夠成熟，未來伴隨著外資的流入，市場迴歸於基本面，國內家電企業長期盈利能力的優勢就會日益明顯。

二、歲末年初，銀行+家電+消費是佈局時間窗口？

進入十一月份之後，三季報業績披露全部落地，市場進入政策落地和基本面真空期。行情進入了震盪牛皮市。期間，大機構資金年底有獲利為安的需求，更加偏好盈利確定性更強的消費、醫藥行業。而且，也為了年後的春季躁動做準備。

從歷史規律來看，往往存在著歲末年初的行情，啟動時間大約是從11月中旬到次年的3-4月份春季躁動。這個期間往往是低估值，高成長股票佈局的時間窗口。特別是以銀行、家電、消費為代表的行業。

今日公告有哪些關注點？

上海醫藥（601607）與順天醫藥就急性腦卒中新藥項目達成合作

點評：日前，上海醫藥與順天醫藥生技股份有限公司簽訂《合作協議》，將出資人民幣2.6億元取得LT3001項目在中國大陸地區開發、生產和銷售等的獨佔權益。LT3001屬於全球創新分子，目前正在美國、臺灣兩地開展針對急性缺血性腦卒中的多中心臨床Ⅱ期試驗。LT3001屬於全球首創結合靶向溶栓和腦神經保護功能的急性腦卒中治療新藥。上海醫藥將於本次簽約後作為申報主體在中國地區提交臨床申請，加入國際多中心臨床試驗，共享全球數據，縮短上市週期。LT3001作為一款具有廣闊市場前景的First-in-Class新藥，其引進將進一步豐富上海醫藥的創新研發管線，結合公司在重點聚焦的心腦血管領域成熟的生產和銷售資源，有望為業績提供新的增長動力。該股近期行情震盪上行，60日均線形成短中期支撐，值得繼續留意。

大北農（002385）前十個月生豬銷量同比增長7.5%

點評：大北農11月7日發佈公司2019年10月份生豬銷售情況簡報。據公告，大北農控股及參股公司2019年1-10月，累計銷售生豬142.3萬頭，同比增長7.5%；累計銷售收入24.52億元，同比增長57.79%。雖然公司10月單月生豬銷量環比稍有下降，主要原因是增加生豬出欄體重，延遲出欄所致；但隨著市場價格上漲，本期銷售收入增加。而今年前十個月累計銷售收入同比增幅較大的主要原因是近期生豬價格上漲較快所致。豬價格是市場熱門話題，隨著售價提升估計對公司業績帶來正面影響，近期二級市場股價也有望企穩。

恩華藥業（002262）旗下氯氮平片通過仿製藥一致性評價

點評：恩華藥業近日收到國家藥品監督管理局核准簽發的化學藥品“氯氮平片”的《藥品補充申請批件》，該藥品通過仿製藥質量和療效一致性評價。據公告，氯氮平片為抗精神病藥，主要用於治療難治性精神分裂症。截至目前，恩華藥業在氯氮平片一致性評價項目上已投入研發費用約668萬元。此次公司氯氮平片通過一致性評價，有利於擴大產品的市場銷售，提高市場競爭力，對公司未來的經營業績產生積極的影響。該股近期走勢緩慢攀升，週四收盤突破了60日均線，後市仍有上攻潛力。

安道麥（000553）擬收購重組完成後上海迪拜植保有限公司50%股權

點評：安道麥公司擬收購江蘇輝豐生物農業股份有限公司持有的上海迪拜植保有限公司50%股權。在標的股權交割前，江蘇輝豐應完成重組，即江蘇輝豐應先收購新疆輝豐員工股東持有的新疆輝豐49%的股權，在前述收購完成後，江蘇輝豐將向上海迪拜轉讓其持有的新疆輝豐100%的股權，並最終由上海迪拜持有新疆輝豐100%的股權。標的股權預估購買價款應為人民幣3.7億元。上海迪拜擁有具有吸引力的農作物保護製劑產品組合，包括150多個產品註冊，以及由180名員工組成的經驗豐富的銷售團隊。在消息面影響下，該股週四股價平開後高走，並突破了各條短中期均線，有望在9元平臺上站穩並小反彈。

景峰醫藥（000908）收到藥品冰梔氣霧劑再註冊批件

點評：景峰醫藥子公司貴州景誠製藥有限公司收到貴州省藥品監督管理局核准簽發的一份關於冰梔氣霧劑的《藥品再註冊批件》。冰梔傷痛氣霧劑清熱解毒涼血，活血化瘀止痛。用於跌打損傷，瘀血腫痛，亦可用於淺Ⅱ度燒傷。冰梔氣霧劑在當前市場的對標產品為雲南白藥氣霧劑，其市場銷量可觀，歷史銷售額突破10億元，該類產品市場需求旺盛，未來發展前景廣闊。冰梔氣霧劑再註冊批件的獲得確保了其未來持續生產和銷售，將對公司未來發展將產生積極影響。該股經歷了10月份股價大幅震盪之後，本週在3.80元附近企穩，短期小幅整理的概率比較大。

天機！趨勢的力量！

昨日，兩市經過前面連續三個交易日的連續回升之後，開始遇阻震盪回調修整，板塊多數普遍震盪，但不能過度悲觀，因為上漲趨勢已經形成，這是上漲回升途中的正常的震盪修整，時間不會久，我們預期很快就會企穩回升，昨天一步震盪回調到位大概率。

我們來看今天的走勢，早盤，兩市在歐美市場漲跌不一和昨日回調慣性之下，早盤稍作低開，之後開盤稍作慣性誘空震盪之後，隨即展開震盪回升，中小創板塊開始輪動回升上攻，帶動兩市回升翻紅，科技股、消費股以及醫藥保健類個股領漲兩市，而金融類的銀行、保險震盪修整，整體權重股板塊也多數繼續維持震盪狀態，兩市整體呈現小盤股強勢，大盤股暫時震盪的狀態。

今天的走勢如我昨天預期一樣，昨天震盪回調基本一步到位，今天直接震盪回升，雖然沒有完全吃掉昨天的回調陰線，但是企穩上漲無疑，邊拉邊洗的節奏很清晰，大盤走勢稍微滯後一些，這主要源於多數大盤權重股還沒有真正開始發力所致，昨天我也跟大家分析了資源類大盤權重股的走勢，他們都是國家隊在控盤，之所以遲遲不發力，不是不漲，而是有意在壓盤震盪，一方面是國家隊還在進一步的收集籌碼，還有就是給各路中外機構進場提供點位和時間便利，否則他們一旦發力，整個股市就會快速上漲，他們權重太大，不利於中外機構的長期資金低位吸籌，因為無論中外機構資金都是逐利的，不給他們利益，誰會輕易進場接盤？換我也不幹！

後面的走勢，繼續維持緩步震盪攀升走勢，邊拉邊洗繼續進行中，沒有突破震盪箱體之前，行情還會有震盪反覆。現在A股上漲趨勢逐漸顯露，可以完全忽略大盤，大膽做個股。

什麼樣的心態最適合炒股？

首先，要“放寬”炒股心態，炒股需要注意看股票發展的整體趨勢，而不是整天關注股票指數的漲跌。對於股票指數的漲跌只要做到心中明瞭就行。整天看著指數、跟著盤面忽東忽西的操作對股票投資是不好的，只會讓自己錯過股市中股票反彈的機會。

炒股的時候要注意調整心態，不要股票漲了就狂高興，股票跌了就無精打采，炒股最重要的就是經得起漲跌的起伏，放平心態，做到心靜如水才能理智地分析和看清股票的走勢和漲停跌勢。

1、不要把希望寄託給別人。如果在高位套住了，一定要自己把握分寸，進行自救，不要坐等別人或者國傢什麼的來解救，一定要有自己的止損線，並且嚴格執行，有事執行了也有可能會出現短線錯誤，但嚴格執行了可以控制損失的擴大。

2、不要去買好多種股票。好多股民聽信他人的薦股,今天買這種股票,明天又買那種股票,認為這就是價值投資,這就是不把雞蛋放在一個籃子裡（分散風險）。稀裡糊塗買了一大堆股票,結果連股票代碼都記不住,更加不知道這些股票是幹嗎的,以後有沒有發展的潛力。要注重股票質量，而不是股票數量。股票一多,就容易亂。不知道股票的底細,最害怕的事情就是“盲目去買,盲目去賣。”最後忙來忙去,結果是虧空和絕望。

3、適可而止，就好就收。到底股票獲利多少在什麼價位拋售比較合理？是20%？30%？還是50%？各種意見不一。有人認為“到20%的獲利水平應該堅決地走人。”也有人認為“應該掙足,不獲得全部的勝利,堅決不走人。”實際上國際量子基金每年平均回報率也就23%左右。

具體來講,要一看大勢,二要看個股,三要看價位。大勢不好的時候,別說20%,就是10%,也很困難,應該堅決離開,空倉等待機會。如果股票是好股票,並且是在大勢好上漲的時間段,就大膽等一下,看有沒有50%,甚至更多的可能。在什麼價位購買很重要：在高價位買入,就要注意巨大的風險；在低價位買入,可以按兵不動。

4、不要有攀比的心理。本來已經按照事先擬定的計劃兌現了盈利並將資金撤至場外，卻僅僅由於偶然聽到了某某朋友或同事近期的投資盈利狀況，便立刻變得衝動，顧不得進一步瞭解別人的投資過程，研究之所以能夠成功的方法，就再度返身入市。

要知道，也許人家的能力本來就比你強，也許雖然能力不如你，但心態特別好，你未經深入瞭解和研究就產生強烈的衝動，就如同看到奧巴馬當選了美國總統，劉翔在奧運會上奪得了金牌，你也想去競選美國總統或去爭奪奧運金牌一樣荒唐可笑。這種在非理性情緒主導下的投資行為自然也只會是輸多贏少。

5、不管你賬面浮盈有多少，那都不值得高興，最終收到口袋的才是自己的錢。希望大家能夠認識到投資最重要的不是你一次能夠賺取多少，而是你能不能穩定地獲利，長久地立足生存，不是今天賺的明天再還給股市，就如同打麻將，中途贏多少都不算，散場時才是最後結賬的時候。

6、股指下跌之時，投資者要坦然面對。不要恐懼，也不要悲觀。雖然跌勢中投資者很難賺到錢，甚至還會出現虧損，但世界上沒有隻跌不漲的股市，漲漲跌跌其實是股市裡最正常不過的事情，這正如潮起潮落，是一種自然現象。因此，面對下跌市道，股民沒有必要認為天蹋了、地陷了、股市從此一蹶不振了，故而惶惶不可終日。其實，面對股市的下跌，投資者更應看到希望所在，畢竟股票下跌了，那股票的風險也就釋放了，投資者正好可趁低建倉，甚至是越跌越買。當然，如果你滿倉套牢了，只是你有耐心，你仍然有解套、甚至是賺錢的可能；如果你再掌握一些積極的自救方法，那麼你解套甚至賺錢的日子就會來得更早一些。

以上內容均屬個人觀點，僅供參考，文中所提個股不構成買賣意見，交易有風險；投資須謹慎。

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