摘要：从历史规律来看，往往存在着岁末年初的行情，启动时间大约是从11月中旬到次年的3-4月份春季躁动。这个期间往往是低估值，高成长股票布局的时间窗口。特别是以银行、家电、消费为代表的行业。

一、当前家电的估值贵不贵？

下图是家电行业的走势图，在上周五走出了一根大阳线。接下来，我们以家电行业为视角，解析家电行业的估值情况。

1、外资青睐龙头公司，且业绩边际改善

从三季报显示，虽然整体行业的增速有所放缓，但是龙头企业的盈利增速有所改善。同时，10月份的房地产完工数据又边际回暖的趋势，这些利好房地产后周期性产业链。另外，这个月底的MSCI大扩容，外资大量流入，当天买入金额高达15.31亿元，创下今年以来的新高。

而这些外资倾向于家电，食品这些现金流充沛，业绩稳健的行业。毕竟，在A股核心资产中，家电估值还算是比较便宜的。举个例子， 做酱油的市盈率都高达60倍了，净利润增速常年都在20%左右。这样一对比，格力电器的估值才14倍，算是低估值的现金牛。而且，格力前期一直受到股权改革的困扰以及地产产业链的低迷。

2、国内外家电公司对比，国内低估明显

对比下，国内外家电公司。格力电器和青岛海尔的估值大幅低于国外的大金工业、林内。国内由于散户占比过大，定价还不够成熟，未来伴随着外资的流入，市场回归于基本面，国内家电企业长期盈利能力的优势就会日益明显。

二、岁末年初，银行+家电+消费是布局时间窗口？

进入十一月份之后，三季报业绩披露全部落地，市场进入政策落地和基本面真空期。行情进入了震荡牛皮市。期间，大机构资金年底有获利为安的需求，更加偏好盈利确定性更强的消费、医药行业。而且，也为了年后的春季躁动做准备。

从历史规律来看，往往存在着岁末年初的行情，启动时间大约是从11月中旬到次年的3-4月份春季躁动。这个期间往往是低估值，高成长股票布局的时间窗口。特别是以银行、家电、消费为代表的行业。

今日公告有哪些关注点？

上海医药（601607）与顺天医药就急性脑卒中新药项目达成合作

点评：日前，上海医药与顺天医药生技股份有限公司签订《合作协议》，将出资人民币2.6亿元取得LT3001项目在中国大陆地区开发、生产和销售等的独占权益。LT3001属于全球创新分子，目前正在美国、台湾两地开展针对急性缺血性脑卒中的多中心临床Ⅱ期试验。LT3001属于全球首创结合靶向溶栓和脑神经保护功能的急性脑卒中治疗新药。上海医药将于本次签约后作为申报主体在中国地区提交临床申请，加入国际多中心临床试验，共享全球数据，缩短上市周期。LT3001作为一款具有广阔市场前景的First-in-Class新药，其引进将进一步丰富上海医药的创新研发管线，结合公司在重点聚焦的心脑血管领域成熟的生产和销售资源，有望为业绩提供新的增长动力。该股近期行情震荡上行，60日均线形成短中期支撑，值得继续留意。

大北农（002385）前十个月生猪销量同比增长7.5%

点评：大北农11月7日发布公司2019年10月份生猪销售情况简报。据公告，大北农控股及参股公司2019年1-10月，累计销售生猪142.3万头，同比增长7.5%；累计销售收入24.52亿元，同比增长57.79%。虽然公司10月单月生猪销量环比稍有下降，主要原因是增加生猪出栏体重，延迟出栏所致；但随着市场价格上涨，本期销售收入增加。而今年前十个月累计销售收入同比增幅较大的主要原因是近期生猪价格上涨较快所致。猪价格是市场热门话题，随着售价提升估计对公司业绩带来正面影响，近期二级市场股价也有望企稳。

恩华药业（002262）旗下氯氮平片通过仿制药一致性评价

点评：恩华药业近日收到国家药品监督管理局核准签发的化学药品“氯氮平片”的《药品补充申请批件》，该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。据公告，氯氮平片为抗精神病药，主要用于治疗难治性精神分裂症。截至目前，恩华药业在氯氮平片一致性评价项目上已投入研发费用约668万元。此次公司氯氮平片通过一致性评价，有利于扩大产品的市场销售，提高市场竞争力，对公司未来的经营业绩产生积极的影响。该股近期走势缓慢攀升，周四收盘突破了60日均线，后市仍有上攻潜力。

安道麦（000553）拟收购重组完成后上海迪拜植保有限公司50%股权

点评：安道麦公司拟收购江苏辉丰生物农业股份有限公司持有的上海迪拜植保有限公司50%股权。在标的股权交割前，江苏辉丰应完成重组，即江苏辉丰应先收购新疆辉丰员工股东持有的新疆辉丰49%的股权，在前述收购完成后，江苏辉丰将向上海迪拜转让其持有的新疆辉丰100%的股权，并最终由上海迪拜持有新疆辉丰100%的股权。标的股权预估购买价款应为人民币3.7亿元。上海迪拜拥有具有吸引力的农作物保护制剂产品组合，包括150多个产品注册，以及由180名员工组成的经验丰富的销售团队。在消息面影响下，该股周四股价平开后高走，并突破了各条短中期均线，有望在9元平台上站稳并小反弹。

景峰医药（000908）收到药品冰栀气雾剂再注册批件

点评：景峰医药子公司贵州景诚制药有限公司收到贵州省药品监督管理局核准签发的一份关于冰栀气雾剂的《药品再注册批件》。冰栀伤痛气雾剂清热解毒凉血，活血化瘀止痛。用于跌打损伤，瘀血肿痛，亦可用于浅Ⅱ度烧伤。冰栀气雾剂在当前市场的对标产品为云南白药气雾剂，其市场销量可观，历史销售额突破10亿元，该类产品市场需求旺盛，未来发展前景广阔。冰栀气雾剂再注册批件的获得确保了其未来持续生产和销售，将对公司未来发展将产生积极影响。该股经历了10月份股价大幅震荡之后，本周在3.80元附近企稳，短期小幅整理的概率比较大。

天机！趋势的力量！

昨日，两市经过前面连续三个交易日的连续回升之后，开始遇阻震荡回调修整，板块多数普遍震荡，但不能过度悲观，因为上涨趋势已经形成，这是上涨回升途中的正常的震荡修整，时间不会久，我们预期很快就会企稳回升，昨天一步震荡回调到位大概率。

我们来看今天的走势，早盘，两市在欧美市场涨跌不一和昨日回调惯性之下，早盘稍作低开，之后开盘稍作惯性诱空震荡之后，随即展开震荡回升，中小创板块开始轮动回升上攻，带动两市回升翻红，科技股、消费股以及医药保健类个股领涨两市，而金融类的银行、保险震荡修整，整体权重股板块也多数继续维持震荡状态，两市整体呈现小盘股强势，大盘股暂时震荡的状态。

今天的走势如我昨天预期一样，昨天震荡回调基本一步到位，今天直接震荡回升，虽然没有完全吃掉昨天的回调阴线，但是企稳上涨无疑，边拉边洗的节奏很清晰，大盘走势稍微滞后一些，这主要源于多数大盘权重股还没有真正开始发力所致，昨天我也跟大家分析了资源类大盘权重股的走势，他们都是国家队在控盘，之所以迟迟不发力，不是不涨，而是有意在压盘震荡，一方面是国家队还在进一步的收集筹码，还有就是给各路中外机构进场提供点位和时间便利，否则他们一旦发力，整个股市就会快速上涨，他们权重太大，不利于中外机构的长期资金低位吸筹，因为无论中外机构资金都是逐利的，不给他们利益，谁会轻易进场接盘？换我也不干！

后面的走势，继续维持缓步震荡攀升走势，边拉边洗继续进行中，没有突破震荡箱体之前，行情还会有震荡反复。现在A股上涨趋势逐渐显露，可以完全忽略大盘，大胆做个股。

什么样的心态最适合炒股？

首先，要“放宽”炒股心态，炒股需要注意看股票发展的整体趋势，而不是整天关注股票指数的涨跌。对于股票指数的涨跌只要做到心中明了就行。整天看着指数、跟着盘面忽东忽西的操作对股票投资是不好的，只会让自己错过股市中股票反弹的机会。

炒股的时候要注意调整心态，不要股票涨了就狂高兴，股票跌了就无精打采，炒股最重要的就是经得起涨跌的起伏，放平心态，做到心静如水才能理智地分析和看清股票的走势和涨停跌势。

1、不要把希望寄托给别人。如果在高位套住了，一定要自己把握分寸，进行自救，不要坐等别人或者国家什么的来解救，一定要有自己的止损线，并且严格执行，有事执行了也有可能会出现短线错误，但严格执行了可以控制损失的扩大。

2、不要去买好多种股票。好多股民听信他人的荐股,今天买这种股票,明天又买那种股票,认为这就是价值投资,这就是不把鸡蛋放在一个篮子里（分散风险）。稀里糊涂买了一大堆股票,结果连股票代码都记不住,更加不知道这些股票是干吗的,以后有没有发展的潜力。要注重股票质量，而不是股票数量。股票一多,就容易乱。不知道股票的底细,最害怕的事情就是“盲目去买,盲目去卖。”最后忙来忙去,结果是亏空和绝望。

3、适可而止，就好就收。到底股票获利多少在什么价位抛售比较合理？是20%？30%？还是50%？各种意见不一。有人认为“到20%的获利水平应该坚决地走人。”也有人认为“应该挣足,不获得全部的胜利,坚决不走人。”实际上国际量子基金每年平均回报率也就23%左右。

具体来讲,要一看大势,二要看个股,三要看价位。大势不好的时候,别说20%,就是10%,也很困难,应该坚决离开,空仓等待机会。如果股票是好股票,并且是在大势好上涨的时间段,就大胆等一下,看有没有50%,甚至更多的可能。在什么价位购买很重要：在高价位买入,就要注意巨大的风险；在低价位买入,可以按兵不动。

4、不要有攀比的心理。本来已经按照事先拟定的计划兑现了盈利并将资金撤至场外，却仅仅由于偶然听到了某某朋友或同事近期的投资盈利状况，便立刻变得冲动，顾不得进一步了解别人的投资过程，研究之所以能够成功的方法，就再度返身入市。

要知道，也许人家的能力本来就比你强，也许虽然能力不如你，但心态特别好，你未经深入了解和研究就产生强烈的冲动，就如同看到奥巴马当选了美国总统，刘翔在奥运会上夺得了金牌，你也想去竞选美国总统或去争夺奥运金牌一样荒唐可笑。这种在非理性情绪主导下的投资行为自然也只会是输多赢少。

5、不管你账面浮盈有多少，那都不值得高兴，最终收到口袋的才是自己的钱。希望大家能够认识到投资最重要的不是你一次能够赚取多少，而是你能不能稳定地获利，长久地立足生存，不是今天赚的明天再还给股市，就如同打麻将，中途赢多少都不算，散场时才是最后结账的时候。

6、股指下跌之时，投资者要坦然面对。不要恐惧，也不要悲观。虽然跌势中投资者很难赚到钱，甚至还会出现亏损，但世界上没有只跌不涨的股市，涨涨跌跌其实是股市里最正常不过的事情，这正如潮起潮落，是一种自然现象。因此，面对下跌市道，股民没有必要认为天蹋了、地陷了、股市从此一蹶不振了，故而惶惶不可终日。其实，面对股市的下跌，投资者更应看到希望所在，毕竟股票下跌了，那股票的风险也就释放了，投资者正好可趁低建仓，甚至是越跌越买。当然，如果你满仓套牢了，只是你有耐心，你仍然有解套、甚至是赚钱的可能；如果你再掌握一些积极的自救方法，那么你解套甚至赚钱的日子就会来得更早一些。

以上内容均属个人观点，仅供参考，文中所提个股不构成买卖意见，交易有风险；投资须谨慎。

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