很多同學對進入投行可謂是夢寐以求

能進投行

意味著豐厚的薪水，廣闊的發展空間

讓人羨慕的社會地位和高品質精緻生活

然而實際情況卻是

呼啦啦的學生心心念念擠破頭想進的投行

竟然被鄙視啦~

究竟是誰這麼囂張？

答案是：PE

PE（Private Equity）即私募股權，像 Blackstone、KKR、凱雷這些熟悉又陌生的詞彙聽上去總是讓人感覺很神秘，充滿玄幻色彩。

他們究竟是誰，究竟在做什麼，又是怎樣賺錢的呢？

金融榜：投行VS. 私募

在金融這個大版圖裡面，PE 一直以來都是神一般的存在，這是金融行業最令人垂涎的工作之一。在介紹 PE 之前，我們先來看下為什麼“金飯碗”的投行人願意跳槽到 PE。

不得不說啊，PE 在四個方面完敗投行，完完全全的吊打啊！

• First Blood工作時長

投行有多忙碌？看時不時出現的猝死新聞你就知道了。眾所周知，投行業務繁多，非常繁忙，加班到凌晨那是常有的事，有時候週末也得加班，更不要說隨時都會打來的電話和發來的郵件，沒完沒了的出差和會議。

如果你投行工作，那麼每天基本不是在工作就是在往返工作的路上，一天工作14個小時是常態，也是不少投行人所抱怨的。別說談女朋友，就是連洗個衣服的時間每天都未必有。

與投行相比，PE 就輕鬆很多。首先 PE 不會有那麼多的出差和加班，私募股權基金是投資者，並且是長線投資者，這有利於減少日常工作壓力，但每當需要作出新的投資時，在私募股權工作就可能與在投行工作非常相似。

Investment Banking VS. PE

從 WSO 的這份統計圖中不難發現：投行工作時間長這個問題雖然比去年有所改善，但依然有投行每週工作時長超過了90小時，並且不少集中在80小時以上；PE 雖然工作時長也不短，但大部分公司每週工作時長在80小時以內。只有3家超過了80小時。

總體來說，PE 相較於投行而言，工作時長更短，更靈活自由，儘管也有應酬，但在生活上，至少能有足夠的時間來放鬆調整。

• Double Kill工作靈活性

投行的日常工作工作主要被出差、會議和文書工作佔據。投行 Analysts 的出差和會議的比例相對較小，主要還是接受上級的文書工作，工作時間長，Deadline 壓力大。

Analyst 很少需要考慮交易的節奏掌握，主要任務是完成工作。思維比較僵化，很多時候都是在機械的重複一件事。

PE 的日常工作則要靈活很多，簡而言之就是看項目。PE 往往一個 Deal 是一個行業，最基本的是 Deal sourcing 的能力，要投什麼項目，項目的來源，平時要多跑市面多看項目，包括自己的人脈網、圈子裡推薦的項目。

比如投了商業地產的公司，可以把已有商場資源和項目相匹配。對方也會關注，除了錢以外，你能夠帶來什麼價值、有什麼獨特的資源，把現有的資源嫁接好。

• Triple Kill發展上限

投行工作從職位部門來看，外資投行一般分為 IBD、Research、Sales& Trading、Private Banking、Quant 和其他支持部門等幾塊。

投行講究論資排輩，成為 MD 是很多投資銀行家的夢想。然而，每年晉升MD的人數越來越少，許多中級銀行家遇到了職業生涯天花板，如果高盛能夠代表這個行業的話，僅有6%的僱員能夠達到這一級別。

酬調查網站 Emolument.com 總結出，在 Goldman Sachs 想要成為 MD 平均需要12年，Morgan Stanley 排名第二，為14年，第三名則是 Bank of America，為15年。

在 PE 機構中， 職位由低到高依次是：

Analyst → Associate → VP → Director → Managing Director

不保證每年一定升職，尤其是 VP 以上的晉升對挖掘項目的能力要求很高。但在 PE，職業發展的天花板更高，一切更靠能力說話。

• Quadra Kill薪資

為什麼 PE 在金融行業佔據如此高的地位，當然是“有錢途”才是王道。和投行一樣，PE 也是分不同的部門。每升一級別，薪資都會有不小幅度的調整。根據相關數據顯示，一般薪資漲幅最大的就是 Associate。

PE 到底有多賺錢？

以 Blackstone 為首的 PE 巨頭們給剛剛進入這個行業的 Analyst 的 Annual Base 是100K~120K，但一般 Bonus 可以給到一到兩年的獎金，Total Pay 一般可以達到 200K~360K；

2017年，也就是去年的第一個工作日，“九鼎投資67人分享1.76億獎金”

的消息橫掃整個朋友圈。

來看看IBD和PE各從業階段的平均薪資 = base salary + bonus。工作1年，輕鬆給女友換輛保時捷~從第三年開始，隨著職位的晉升，PE薪資漲幅比投行更快，職業發展的天花板也更高。

這麼牛逼的PE，你瞭解它嗎？

• 有人問什麼是PE，你可以這樣說

PE即私募股權，一個很寬泛的概念。

私募簡單來講就是“向私人募集的錢”，或者專業說法“向小規模數量合格投資者募集的資金”。

在三年以上的投資視野中，這些私募股權交易規模極大，通常為數以百萬或億計。這是金融專業人士職業生涯中最搶手的職位之一，因為這份工作提供了最高的薪水，最豐厚的福利，以及可觀的獎金。

• PE在金融圈裡是怎麼玩轉的？

PE 是通過把自己掌握的資金對一些認為前景比較好的目標公司進行股權投資，可以是買一部分，也可以是購買全部股份。

這個目標公司可以是上市的，也可以是非上市的。

不同的PE，它們的投資理念也不同。有些PE是投資於目標公司的前景和它的管理團隊，所以在鎖定目標公司管理團隊的情況下，對投資公司的日常運營不做過多的干涉，但是有些情況下，作為大股東的一些PE會對目標公司的日常經營進行一定程度的影響（大家可以結合貝恩資本在國美一案當中的行動進行理解）。

PE 一般的投資方式是，通過MD和LP（有限合夥人）發掘有前景的行業和公司，之後把這些公司名單交給下面的 Associate。

這些 Associate 會對這些公司做一個初步瞭解，之後再請諮詢公司做盡職調查，還要通過和公司管理層的訪談去了解他們的領導力，運營理念和未來成長潛力。

當然最後還有很重要的一步是對目標公司進行估值，估值完了就是和目標公司談判了。

PE 賺錢的方式叫做“退出”，也就是將之前投資的公司賣掉或者讓它上市（或者再次上市）。一般 PE賺錢的倍數都在2倍以上，在市場好時，10倍的倍數也屢見不鮮。

比如：2007年，黑石斥資260億美元槓桿交易收購了希爾頓。自2014年以來，黑石分12次交易逐步清倉了希爾頓股票，其中包括去年作價65億美元將25%的希爾頓股權出售給海航。彭博報道稱，在徹底退出投資後，黑石將實現約140億美元利潤，成為私募股權史上回報最豐厚的一筆投資。

PE 愛招什麼樣的留學生？

由於高期望和高競爭，大學剛畢業，而且在毫無準備的情況下，是很難得到一份 PE 的工作的。本科應屆生通常需要在投行、管理諮詢、戰略投資或高級會計等領域工作幾年之後，得以進入 PE。

所以大家求職私募的固定思路就是：先進投行／諮詢／四大這類公司，積累1-2年經驗和實力之後，再“跳槽”。

同學可能以為，一畢業就想進私募，好比登天一樣難。其實，凡事並非絕對，比如：大名鼎鼎的 Blackstone 正在向本科生敞開大門：

那麼頂級PE到底招收什麼人才？

• Target School

本科是 Target School 的學生在金融行業入門時佔盡優勢，當然 PE 也不例外。名校真的真的太多了，一些高端行業早就不是什麼 985、211，QSTOP100 的競爭，而是幾個 Target Schools 的學生在爭奪。

此外 Finance，Economics，以及 Accounting 專業的學生很受歡迎，而通過 CFA、CPA 考試的同學將更受青睞。

其次，PE 可能是所有行業中平均學歷最高的行業。據瞭解，普通的公募基金從業員工，近60%的都是碩士以上學歷，本科員工佔比40%，大專及以下的員工就寥寥無幾；要求更高的基金經理和投資經理，9成左右的人都是碩士以上學歷，還有1成屬於本科。 MBA 學位對於進入私募行業也能起到極大地助推作用。Selby Jennings 公司美洲區的基金管理負責人 Victoria McGill 表示：“許多從事 PE 的初級職員離職攻讀 MBA 學位，回來就職於更高的職位，或者到另一家公司謀得更好的頭銜。

• 專業素養

而相關的專業素養，則是比前兩條更重要的因素：

• 軟實力：學習能力，適應新項目的能力，通表達能力（因為要經常與銀行、企業家等打交道）；
• 硬實力：至少熟練使用所有 Microsoft Office（Excel，Word，PPT...）軟件等，同時對財務分析能力、估值能力有很高要求，另外如果掌握 Python、C++、Matlab 等也會加分。

• 實習經驗

最重要的，是要有相關的實習經驗。

一般情況下，如果沒有券商、投行、PE、大諮詢或者其他金融機構的經歷，直接在簡歷關就會被 Pass。曾有一位 PE HR 公開透露，校園經歷裡面出現黨團性質經歷，班委經歷的，直接 Pass，並解釋說不是說黨員有問題，只是找 PE 實習浪費篇幅在這裡很不 Make Sense。

• 邏輯性

此外，PE 不僅要看實習，更要看到你證明自己能像投資人一樣思考。

一位經歷過此類面試的 PE 人士說：“重要的是展現答案背後的思維和邏輯。”準備 PE 案例分析對諮詢師和銀行家而言也有獨特的挑戰性。所以一定要有自己的想法。

好啦~2020秋招全面進入倒計時

對 PE 感興趣的同學不妨大膽一試！