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问：慕青老师好，5G、人工智能，有推荐的基金没
两种投资方式，一种是直接买指数基金（最简单的），一种是主动管理型基金。
因为5G主题最直接关联的板块是电子、通信、计算机，那么在选择指数基金时，就要选跟踪这些指数的基金，比如天弘中证电子指数A。如果选主动型基金，就要看基金的持仓、行业配置，是否重仓上述板块，比如景顺长城优选混合等（这都是好买研究经过调研、精心挑选的）。
对于人工智能，同样的，指数基金可以关注融通人工智能指数LOF，主动型基金可以关注前海开源人工智能主题混合。注意的是，因为5G和人工智能板块上有重合，建议配置其一就可以了。
问：我这里问一个问题哈，大概在创业板1500点的时候我做了一次抉择，把持仓的易方达创业板etfA换仓到一只中证500增强指数基金006729以及一只以科技股为主要持仓股的混合基金398041，老师认可这思路不，然后就是看着创业板这么猛，心里又有点骚动了，我这还需要重新持有创业板不，如果持有的话我打算是把上证50的指数基金换仓到创业板指数，老师觉得咋样
其实看到你从创业板换到了中证500和科技，我是觉得有点意外。因为中证500和创业板本身是属于同类风格的。虽然我们一直说中证500的估值非常低，但其实如果风险承受能力比较强的人，就是可以配置创业板的。不清楚你当时创业板持有了多久，如果你当时出来的时候是盈利了，那也不用太遗憾。而且现在既然你已经换掉了，持有中证500和科技也是没有问题的，毕竟它们都是中小盘，中证500估值依然很低，也有所上涨，而且科技又是今年的一个主线，投资机会都不会太差的。
然后我简要说一下，创业板周一的上涨主要还是受到政策改善风险偏好的原因，中央支持深圳建设先行示范区、研究创业板再融资和并购重组制度、推动注册制改改，这也让创业板市场化和放开并购重组的方向进一步明确。
再加上已经刷屏了的LPR推动利率市场化，一方面部分验证了之前的降息预期，另一方面也打通了中小企业融资渠道，创业板有望迎来估值修复。这个LPR推动利率市场化。
除此之外，其实创业板它的业绩增速也是在修复的，我们从今年一季度和二季度其实就可以看到他的增速的降幅是在收窄的，这是一个很好的发展方向，所以现在配置创业板是可以的。
最后再回到你的疑问上，就是“把上证50的指数基金换到创业板指”这一点。我并不太建议你用创业板去代替上证50。
因为这是两个完全不同的板块，之前也一直在讲，不管你风险偏好怎么样，大盘和中小盘你一定是都要配置的，因为中小盘本身的弹性就比较大。
你现在手上已经有中证500了，本身就是中小盘了，再配置创业板其实有点重复，但是考虑到你可能觉得创业板涨幅要比中证500好，那我建议你可以适当减少一部分中证500来配置创业板。上证50是核心资产，长期投资没有什么大问题的。当然了，如果你还配置了沪深300或者其他大盘指数，那这样的话，你可以考虑适当减少大盘这边的比例，调整一下。
总之，大原则就是，中小盘不能直接代替大盘，但是你可以从整体上去适当增加中小盘的比例。
问：昨晚有提到聪明beta指数，那是不是要将宽基指数换成这个？
虽然有些聪明贝塔指数基金背后就是宽基指数，但是它毕竟是有特定策略的，所以它并不能真实反映宽基指数代表的市场整体情况。所以说，它不能代替宽基指数的位置。
而且，它是我们增强收益的一种方式，这同时，除了低波动策略外，大多数策略在风险暴露上还是会更多一些，再说的简单一点，就是说，策略指数基金的风险，整体还是会高一点，昨天也讲到了，它的这个策略也不是时刻都有效果的。
不过如果是像500低波动这样的地波动策略的话，因为波动性更小，对于偏稳健的投资者来说，是可以部分替代中证500的。
问：挂钩黄金类的收益凭证是什么？与黄金ETF相比优缺点有哪些？在哪里可以购买？交易的手续费用，以及收益怎么样？另外，现在是不是价格低廉的股票都不太适合购买了？
1）发行收益凭证相当于是券商向投资者借的钱，投资者够买收益凭证，相当于把钱存在券商里，券商会支付一定的“利息”（即收益凭证的收益率）。但是这并不是说所有收益凭证都保本，还要看不同的类型。你说的与黄金挂钩的收益凭证，如果是保本的，那就是保本浮动收益型。
总体来说收益凭证的安全性比较有保证，但是购买起点比较高，期限比较灵活，可能从1周、2周到1个月、2个月、3个月、半年都有。由于收益凭证必须是在某家券商开户以后才能看到其详细信息（比如风险类型、收益浮动范围、交易手续费等），所以具体情况还需要你咨询开户的券商。
2）“价格低廉的股票都不太适合购买”这个结论是不一定的，主要是看估值和业绩的盈利情况。但是，大多数情况下，股价较低，业绩都比较差，如果是2块钱以下或者连续创出新低的，就要多注意风险。
问：黄金股票，比如山东黄金最近一直在上涨，是和黄金的走势保持一致的吗？如果黄金回调，山东黄金得股价会回调吗？如果山东黄金公司出现什么不好的情况或新闻，山东黄金还会跟随黄金走势吗？
基本走势较为接近的，而且因为炒作因素，股票会放大波动。
技术上看，短线近三个月涨幅过大，另外美国降息美股企稳、中美暂时止战，市场风险偏好回暖，都对位居高位的黄金造成回调压力。不过基于全球经济下滑是趋势性的，下半年还有英国脱欧，欧洲经济已经提前美国步入衰退，很难指望黄金有大幅度的回调。
另外补充一句，黄金方面，如果熟悉商学院的同学都知道，我们年初一直在讲，今年黄金可以替代短债。且作为稳健端资产配置，我们一直建议适度配置，平滑整个资产的波动。
问：资产负债率，ROE增速，经营现金流量净额是不是也需要考虑在内？还有会计审计意见？
如果在看完一家公司的营业收入和归母净利润还有余力的情况下，这几个指标是可以加以考虑的。
首先看资产负债率，该指标代表着公司总资产中有多少是通过负债筹集的，如果接近甚至超过100%，说明公司的负债比较高，甚至资不抵债，当然资产负债率太低也不好，证明公司没有合理利用杠杆。
再来看ROE，该指标是衡量企业盈利最重要的指标，表示投入公司的每一块钱在一年里获得了多少利润，一般来说，ROE>15%较好。
接下来看经营现金流量净额，该指标代表着现金流入量和流出量的差额，一般业绩越好，现金流都很充沛。如果现金流很少，甚至是负数的，表明公司很有可能出现资金链的断裂等风险。
会计审计意见也可以看，大多数都是无保留意见，代表着这份报表客观的表述了企业的财务情况。一旦出现了否定意见，甚至拒绝表示意见，这就说明这个报表的某些会计科目存在着造假的风险，需要高度注意这家公司了。
问：医药股经常暴雷，医药板块的基金怎么挑选？
医药类的基金有主动管理型的也有指数型的。
如果你对医药行业比较了解，可以选择指数型的。指数型的基金包括跟踪沪深300医药的、100医药的，还有更细分的跟踪中证细分医药的。这类基金主要关注跟踪指数的情况。
对于主动管理型基金，需要关注以下几点：
1）基金经理、基金公司在医药领域的研究能力
医药行业有几大特点：1、专业性较强，非医学背景的人确实很多时候是看不明白的；2、品类繁多，市场规模大，既包括中成药、化学药、仿制药也包括创新药等 3、受政策影响较大，比如：带量采购、一致性评价预期、进医保等等。 所以，医药行业的投资难度确实较大。选择历史医药基金业绩较好的基金经理及基金公司，历史业绩好说明该基金公司总该领域专业性较强；另外要关注基金经理在医药领域的研究、实践经验。
2）历史持仓情况
另外需要关注基金组合所持个股的情况，医药行业分化很大，里面的产业链和财务报表分析起来很复杂。指标上，要多注意下研发，净利润增速、现金流还有商誉等潜在的问题。如果组合中重仓个股存在重大财务瑕疵或风险，那么最好谨慎为上。
尽量选择基金经理经验丰富、从业年限长、长期选股能力强、能获得超额收益的基金。
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