聞泰科技（600745，SH）針對安世半導體的併購進程已經接近尾聲。這場中國手機ODM行業龍頭企業針對全球最大IDM標準器件半導體企業的併購，一開始便成為資本市場的焦點，不少人冠以“蛇吞象”的說法。這場鉅額併購目前整合進度如何？借併購入股聞泰科技的格力電器未來又將扮演什麼樣的角色？在全球手機出貨量縮減的背景下，聞泰科技受到了何種影響？
在11月8日舉行的2019第八屆中國上市公司高峰論壇上，《每日經濟新聞》記者專訪了聞泰科技董事長助理鄧安明，針對這些外界關注的問題，鄧安明一一進行了回應和解讀。在鄧安明看來，公司和安世半導體的整合推進順利。其特別強調，聞泰科技收購安世半導體並不屬於“蛇吞象”，市值近900億元的聞泰科技不是“蛇”。
談“蛇吞象”：聞泰科技不是“蛇”
10月29日、11月2日，聞泰科技分別發佈“發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易資產交割完成情況的公告”“發行股份購買資產並募集配套資金之發行結果暨股本變動公告”。這兩份公告的披露預示著聞泰科技對安世半導體的收購進入收尾階段。
根據聞泰科技此前公告，公司將合計支付267.90億元，對應取得裕成控股的權益合計比例約為79.98%（穿透計算後）。裕成控股持有安世集團100%的股份，安世集團持有安世半導體100%的股份。通過這筆交易，聞泰科技將拿下安世半導體的控制權。
在半導體乃至消費電子產業界，安世半導體堪稱巨頭般的角色。
資料顯示，安世半導體是一家集設計、製造、封測於一身的整合器件製造企業，專注於分立器件、邏輯器件及晶體管的設計、生產、銷售。安世半導體原是荷蘭半導體巨頭恩智浦的標準產品部。
2016年12月，建廣資產與智路資本合資成立的裕成控股設立了安世集團；2017年2月，安世集團以現金27.6億美元收購了恩智浦持有的安世半導體100%股權。
2018年，安世半導體全年生產總量超過1000億顆，全球市場佔有率為14%，居全球第一。其中，公司二極管全球第一，邏輯器件全球第二，汽車器件全球第二，小信號器件全球第三。2016年、2017年，安世集團的營業收入分別為77.38億元、94.43億元，淨利潤分別為8.02億元、8.18億元。
基於安世半導體的身份，不少人認為聞泰科技這場併購屬於“高攀”，是一場“蛇吞象”式的併購。
對於這種說法，鄧安明向《每日經濟新聞》記者表示，聞泰科技並不是“蛇”，公司的市值從之前的100多億元到200多億元，再到300多億元，近期最高超過900億元。從業績上看，公司的經營體量也一直處於高速增長的軌道當中。
值得一提的是，由於收購安世半導體產生了鉅額融資，這讓外界對聞泰科技的資金流有所擔憂。
對此，鄧安明表示，外界的一些疑慮或許是因為聞泰科技去年的業績有一些波動，但這個波動並非因為公司的業績受到外界的巨大沖擊抑或是公司自身出現了問題，而是源於公司主動進行客戶結構調整形成的階段性的波動而已。事實上，從去年第三季度開始，聞泰科技的業績開始出現強勁的增長。特別是今年前三季度，公司的營業收入和淨利潤同比增幅巨大。公司的現金流情況也很好，明年可能會更好。目前來看，收購安世半導體帶來的債務壓力並不大，公司的五年還款計劃也會得到順利實施。
談業務整合：將在三大領域提升協同效應
按照聞泰科技的計劃，公司意圖通過併購安世半導體打造一條完整的“半導體設計+晶圓製造+封裝測試+集成電路設備+銷售部門”的產業鏈。目前來看，這條產業鏈的打造進度如何？
鄧安明表示，聞泰科技已經拿到安世半導體的控股權，也開始在和安世半導體在業務領域進行整合，包括幫助安世半導體擴大在消費電子特別是手機等通訊終端領域的市場份額。未來，聞泰科技將會在通訊終端、汽車電子、IoT（物聯網）三大領域和安世半導體進行業務整合，提升協同效應。
鄧安明進一步指出，公司未來將把安世半導體大量的芯片等器件，通過公司現有的平臺和渠道，輸送到各類型的客戶手中。這將會給安世半導體帶來巨大的新增的市場空間。
“上市公司也同許多客戶有交流和溝通，從溝通情況來看，這些客戶都非常歡迎和支持公司完成此次收購。”鄧安明表示。
與此同時，鄧安明稱，聞泰科技也將藉助安世半導體的渠道，進入到汽車電子、IoT模塊等更多新的領域。目前來看，雙方的協同效應已開始發揮作用。
談格力電器入股：將打開更大市場空間
在聞泰科技此次併購中，格力電器扮演了一個重要的角色。聞泰科技分別向格力電器及其一致行動人珠海融林發行了3585.9萬股、9242萬股股份，佔公司發行後總股本的3.45%、8.88%。珠海融林成為聞泰科技第三大股東，格力電器成為聞泰科技第六大股東。
格力電器對聞泰集團的股權進駐，也是外界頗為關心的地方。一個是手機ODM行業龍頭企業，一個是家電龍頭企業，二者的碰撞會產生什麼樣的火花？
鄧安明表示，公司、格力電器、安世半導體將在智能家電、IoT及半導體等其他更廣闊的領域展開深度合作。在萬物互聯時代即將到來之際，三方的結合將打開巨大的市場空間。
《每日經濟新聞》記者注意到，格力電器之前便透露了進軍芯片產業的願望。董明珠曾公開表示，“現在格力空調有了自己的壓縮機、電機、電控等一系列產品，但唯一要解決的是芯片”。去年8月，格力電器還成立了珠海零邊界集成電路有限公司作為其研發設計芯片的平臺。
談通訊終端主業：龍頭在競爭加大時的優勢更為明顯
近兩年以來，全球手機行業整體低迷，行業競爭加劇，出貨量萎縮下滑。在這樣的市場環境下，主營“通訊終端產品的研發和製造業務”的聞泰科技是否受到了衝擊？
對此，鄧安明認為，聞泰科技的優勢是效率、成本及創新，在行業競爭激烈、業務總量可能壓縮的背景下，聞泰科技的優勢就會顯得格外突出。
在2019年半年報中，聞泰科技曾透露，高品質、高性價比、快速響應的競爭力，使得公司不僅獲得了老客戶的信任和支持，也讓ODM的價值獲得更多新客戶的認可。多家從來沒有與ODM公司合作的品牌公司都選擇與公司合作，聯合研發多種通訊終端（4G/5G）產品。
“今年前三季度，公司的業績增長非常明顯，也正是受益於此。”鄧安明表示。三季報顯示，今年1月~9月，聞泰科技營業收入為218.74億元，同比增長98.74%；淨利潤為5.3億元，而去年同期虧損。
在三季報中，聞泰科技預計2019年全年的淨利潤將同比大幅增長，主要原因有兩方面：一是公司ODM客戶及訂單持續增長，ODM業務持續增長；二是公司收購安世半導體進展順利，預計在第四季度納入合併範圍。
對於5G應用的逐步推進給公司帶來的影響，鄧安明也進行了暢想。“5G帶來萬物互聯，在此背景下，聞泰科技也將從通訊終端進入到更多的領域。”鄧安明表示。
每日經濟新聞
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