题材解读
数字货币是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币。不具有发行主体、基于有限的算法解数量实现总量固定以及交易过程需要网络中各个节点认可，这几个主要的数字货币特征决定数字货币的特定技术。其中满足这些要求的区块链技术是在数字货币中应用最为广泛的技术，因而数字货币与区块链成为孪生词，区块链技术也往往决定了数字货币的属性。
我国的央行数字货币（DCEP）是中心化的，属性和功能与纸币完全相同，主要是对M0的替代。我国的央行数字货币依旧是中央银行的负债，这种债权债务关系并没有随着货币形态变化而改变，因此，DCEP的发行是中心化的。同时DCEP可以像纸币一样流通，不需要绑定任何银行账户，具体场景中，只要手机上有DCEP的数字钱包，不需要网络，只要两个手机碰一碰，就能实现转账功能，也不需要实名认证或是绑定手机号等个人信息。
数字货币采用双层架构发行，不会导致商业银行被通道化或者边缘化，具体技术上，私有链适用于央行向商业银行发行管理数字货币。DCEP发行与纸钞类似，采用双层架构，央行先把数字货币兑换给商业银行，再由商业银行兑换给公众，数字货币属于M0范畴，是央行的负债，在商业银行的资产负债表之外。
因此，数字货币交易不依赖商业银行账户与现金交易不依赖商业银行账户是类似的。触发事件
2019-8-10
在第三届中国金融四十人伊春论坛上，穆长春（现任数字货币研究所所长）表示，从2014年到现在，央行数字货币（DC/EP）的研究已进行五年，现在“呼之欲出”。央行数字货币项目叫“DC/EP”。DC即digital currency，是数字货币；EP，即electronic payment，是电子支付，即数字货币和电子支付工具。现阶段的央行数字货币定位功能和属性与纸钞完全一致（形态是数字化），是对M0的替代，而不是M1、M2的替代。
2019-09-06
人民银行数字货币研究所近日迎来新任掌门人，央行支付结算司原副司长穆长春正式担任所长，备受关注的央行数字货币距离正式亮相近在咫尺。
2019-09-20
Facebook Libra的一揽子货币支持将包含美元、欧元、日元、英镑和新加坡元，人民币不在其中。其中，美元将占一揽子货币比重的50％，欧元占18％，日元占14％，英镑占11％，新加坡元占7%。
2019-9-24
央行行长易纲表示，数字货币研发工作上不预设技术路线，可以考虑区块链技术。
2019-10-10
央行发布2020年度招聘公告，数字货币研究所欲招聘6人。中国人民银行人事司发布《中国人民银行分支机构和直属单位2020年度人员录用招考（招聘）公告》。招聘信息显示，中国人民银行数字货币研究所招聘人数为6名，要求所学专业涉及计算机、密码学、微电子和计量经济学。相关工作主要涉及负责法定数字货币及相关模型的软件系统研发工作、法定数字货币交易终端的技术研发工作，以及金融科技、数字货币、支付清算相关领域分析工作等。
产业链/相关标的
金融科技产业链梳理：央行发行数字货币将采取双层运营体系，未来大概率沿用目前商业银行机构的基础设施，并且个人数字货币的最重要载体将是手机。因此数字货币相关产业链主要包括流通运营服务商（数字货币流通、支付、清算等）、银行IT服务商（商业银行向公众提供兑换数字货币职责）、电子钱包核心服务提供商（App、身份认证、安全加密等）。
流通运营服务商：发行央行数字货币若重新另起炉灶将是对商业银行现有的基础设施、人力资源和服务体系造成大的资源浪费，因此我们认为大概率将在之前的支付清算体系上改造。传统支付服务商和网联清算机构将受益。
相关标的：海联金汇、拉卡拉、新大陆、新国都，其中海联金汇和拉卡拉持有网联部分股权。
银行IT服务商：考虑到央行数字货币采取的双层运营体系，商业银行等机构承担向公众提供数字货币的责任，对应其IT系统需要改造升级。
相关标的：长亮科技、宇信科技、科蓝软件等。
电子钱包App、身份认证、安全加密等电子钱包核心服务提供商：手机将是数字货币流通的最重要载体，数字货币电子钱包和个人身份加密相连，因此电子钱包App、身份认证、安全加密等环节显得尤为关键。
相关标的：卫士通、飞天诚信、数字认证、格尔软件等。
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