近階段，黑色系總體表現“不溫不火”，螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭基本上都圍繞區間範圍低位振盪調整。市場曾對黑色系眾品種今年冬天的走勢一度悲觀，但也有部分產業人士認為，今年冬儲行情仍可期待。進入11月份以來，在社會庫存下降和高爐開工率回升較慢等利好消息的推動下，螺紋鋼主力合約拉昇至3450元/噸附近。值得注意的是，進入11月，現貨市場出現了缺貨現象。分析人士指出，當前房地產平穩，基建增速有所提高，工地正處於趕工期，需求還是不錯的，因此，在鋼廠限產、庫存低位、基差較大的情況下，螺紋鋼價格反彈是必然的。不過，反彈可期，反轉難言，焦點仍在冬季採暖環保限產政策的執行情況和電爐開工情況。
“金三銀四”、“金九銀十”，傳統旺季已過，十月建築鋼材市場價格不斷下跌，復產邏輯佔據市場主導地位，市場普遍對於後市預期消極，進一步促使市場價格走低。 進入十一月以來，受利好消息帶動，市場價格開始反彈，那麼，是短期反彈還是反轉呢？
上海杉杉貿易有限公司杜總告訴期貨日報記者，當前鋼廠間斷性的限產以及利潤收縮後，產量的釋放相對有限，同時，近期螺紋鋼去庫存速度並不緩慢，這表明市場需求不差，下跌空間有限，短期預期好轉。
“ 目前現貨供需面比較健康，鋼企受利潤空間縮減及環保限產方面影響，產量有實質性減少， 而需求在9月下旬之後一直保持相對旺盛的態勢。 ”上海卓鋼鏈首席分析師張磊告訴期貨日報記者，目前鋼材市場全流程資源庫存偏低。“從我們調研瞭解的情況看，目前多數建材生產企業廠內庫存偏低，且社會庫存也處於相對低位，多數核心市場建材庫存均處低位，只有港口庫存及在途庫存稍多，但也是受到運輸條件影響導致。此外，螺紋資源偏緊，盤線資源則相對充足，短期仍將持續。”張磊說。
值得一提的是，俄羅斯、伊朗、土耳其等國外進口資源衝擊國內市場，主要集中在鋼坯和熱軋板卷方面，國內進口貿易商報盤較多，且價格大幅低於國內。多數資源仍在計劃進口階段，實際流入部分，只在小範圍內產生影響，因此預期影響大於現實影響。
此外，前期市場一致預期螺紋鋼下跌，現貨超賣、期貨做空佔到多數，但因期現價差一直偏高，且現貨供需良好導致的價格沒有過度下跌，使得市場繼續向下動力減弱，短期內市場出現反彈機會。
宏源期貨研究所分析師孫佳興認為 ，從黑色系品種強弱關係來看， 成材強於礦，焦炭強於煤 。 終端需求增速 邊際走弱，絕對量強於去年 ， 今年建材類需求呈現出典型的“金九銀十”狀態，旺季需求明顯上升， 但在旺季之後， 建材類需求將邊際下滑。
據瞭解，今年以來全國土地購置面積累計同比增速大幅回調，2019年年初，降幅 達到 34%；而房屋銷售面積同樣穩步走低，截至 2019 年 9 月底，地產銷售面 積增速滑落至-0.4%，同比走低。孫佳興表示，在傳導規律下，預計今年年底新開工面積增 速降至 5%左右。“基建呈現逆週期調節作用，雖給予需求韌性，但整體仍需求下行。汽車產銷增速預計在四季度觸底反彈。”孫佳興說。
孫佳興表示，四季度鐵礦石基本面持續弱勢。一方面是礦山發運邊際增加，國內礦山生產並未出現大幅度減產；另一方面需求端不振，鐵礦港口庫存在 1.26 億噸，到年底有望接近 1.4 億噸，供過於求，供需格局發生改變。
徽商期貨梅軼萌表示，鋼價後期的點主要在於基差的修復和環保升級導致供應下降的預期，目前基差維持在350元/噸附近，基差在此輪走強之後並未完全修復，主修復結構尚未形成，還需期現貨的主導權。環保上，秋季以來華中和華東地區受厄爾尼諾現象影響較強，漢口、蕪湖、鎮江等地降水量差值較為明顯，秋旱的出現也意味著北方地區大概率迎來暖冬的氣候，霧霾天氣的增加或將導致北方地區環保任務的加重。目前螺紋鋼盤面情緒的高漲有利於基差修復，但亦要警惕階段性現貨拋壓對漲勢的影響。從節奏上看，目前到冬儲開始還有約六週時間，01合約基差或還有伸縮的空間。操作上建議01與05合約正套。
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