智通財經APP獲悉，瑞幸咖啡(LK.US)將於週三(11月13日)美股開盤前公佈業績。這家三季度新開近600家門店的咖啡連鎖店三季報將交出一份怎樣的答卷？
二季度，瑞幸營收同比下降85.4%至1.324億美元，高於分析師預期的1.3315億美元。非GAAP每股虧損0.48美元，不及普遍預期的虧損0.44美元。
對於三季度，分析師預計，瑞幸營收2.116億美元，但每股虧損0.37美元。分析師稱，該公司三季度營收受益於交易顧客數，平均購買的商品數和有效銷售價格，而淨利潤則受到成本和費用提高的拖累。
Q3營收預計將超預期
按咖啡銷量和零售店數量計算，瑞幸咖啡仍是中國第二大零售咖啡生產商。瑞幸還計劃與星巴克(SBUX.US)展開激烈競爭，因為中國咖啡市場的滲透率非常低。
瑞幸CFO Reinout Schakel在二季度財報電話會議上表示，公司二季度和三季度初的新客數量增長強勁。有效銷售價格持續上漲，預計以後也是穩定增長。此外，向客戶售出的飲品數量也在不斷上漲，尤其是在上線了茶飲之後，有信心這個數字還會增長。
花旗也發表研報稱，認為瑞幸三季度總營收將高於13.5億-14.4億元人民幣的指引高端，也高於普遍預計的14.962億元人民幣（合2.107億美元）。該行認為，較好的營收增長預期主要由新開門店數量推動。
二季度，瑞幸新開593家新店，三季度則新開了597家店，使得當季門店總數達到3560家。而該公司截至2019年底的門店目標為4500家。由此看來，瑞幸四季度還將新開近1000家門店。
這些積極因素都將推動瑞幸三季度營收繼續增長。
盈利能力預計受成本及費用提高拖累
瑞幸三季度繼續將戰略重點放在新店發展上，而這可能會增加成本。公司計劃通過減少原材料的浪費、提高議價能力、從技術上提高運營效率、提高商店的吞吐量等措施來降低成本，但短期很難收穫成效。
回顧二季度，瑞幸的產品營收增長了698%，這主要得益於交易客戶的大幅增加、交易客戶的平均購買量增加以及有效售價的提高。當季公司新獲得的交易客戶為590萬，月平均交易客戶從去年的120萬飆升至620萬，增幅為411%，月平均銷售總額躍升590%至2760萬。二季度末門店總數為2963家，比去年同期末的624家增加了374.8%。
然而，成本和費用的增加使淨虧損同比擴大。這一趨勢或將延續至三季度。
此外，值得注意的是，今年7月，瑞幸咖啡發佈戰略新品小鹿茶；9月3日，小鹿茶品牌正式獨立。根據天眼查信息，截至10月17日，小鹿茶已經在全國設立了21家子公司。
瑞幸CEO錢治亞在二季度電話會議上表示，二季度市場費用支出比較大，但實際上其中增長最多的是廣告部分。一季度是4370萬的營銷費用，到二季度是2.4個億，去年的二季度是一個億。他特別強調，由於推出了小鹿茶，所以還會繼續在營銷方面進行持續投入。
三季度，公司將面臨成本和費用的增加，這或將損害其盈利能力。
機構評級
Zacks在10月25日(週五)發佈的一份報告中，將瑞幸的評級從"持有"上調至"買入"，並設定目標價24美元。
在目前覆蓋該股的機構中，一名分析師的評級為“持有”，六名分析師的評級均為“買入”。該公司目前的平均評級為“買入”，平均目標價為25.33美元。
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